Токенізація та інституційне прийняття криптовалют вступає в ще один етап: інтеграція інфраструктури Крок 1: Нормативна ясність і PoC - Раннє обговорення ідей з регулюючими органами почалося ще до 2020 року, коли індустрія наполягала на ясності щодо цифрових активів. - Серйозний переломний момент настав наприкінці 2022 року з Project Guardian від MAS, одним із найбільших PoC на сьогоднішній день. Такі установи, як JPM, DBS, Apollo та SBI Digital, протестували токенізацію у великих масштабах, використовуючи публічну інфраструктуру, таку як @avax, @0xPolygon, @provenancefdn, @axelar, @Uniswap, @LayerZero_Core та @aave. - Інші ініціативи, такі як швейцарський Project Helvetia та пілотний режим DLT ЄС, також сприяли нормативному вивченню та тестуванню токенізації RWA. Крок 2: Токенізація активів на публічних блокчейнах провідними керуючими активами - BENJI від @FTDA_US запущено на початку 2022 року - BUIDL від @Securitize & @BlackRock запущено на початку 2024 року - WTGXX від @WisdomTreePrime запущено у 2024 році Ці продукти знаменують перехід від підтвердження концепції до токенізованих фондів виробничого рівня, доступних на публічних блокчейнах. Крок 3: Інтеграція токенізованих активів з DeFi - Токенізовані активи на публічних блокчейнах швидко зросли, перевищивши $26 млрд AUM. - Емітенти більше не обмежують токенізацію пасивними обгортками, вони експериментують з інтеграцією в DeFi, включенням кредитування, застави та крос-чейн компонування тощо. - Надзвичайно раді бачити, що 2 провідні гравці DeFi @aave та @chainlink запускають Horizon для інституційних активів. Фокус зміщується з «представництва» на «корисність», оскільки токенізовані продукти починають функціонувати нативно у фінансових екосистемах ончейн. Погляд у майбутнє 🔹Емітенти розширять токенізовані активи та функції DeFi для користувачів, які не є криптокористувачами та будуть абстраговані від рівня блокчейну. WisdomTree Prime і додаток BENJI Investment є ранніми прикладами цієї моделі, забезпечуючи безперешкодний доступ до існуючих інвесторів. З часом традиційні фонди поступово перейдуть у токенізовані формати, які можуть знизити витрати, такі як агентство переказів, покращити взаємодію з користувачем завдяки швидшим розрахункам, щоденному розподілу дивідендів, одноранговим переказам та активувати інтеграцію з DeFi. 🔹Більше експериментів з токенізацією з'являться як за типом активу, так і за варіантами використання DeFi. Вже @xStocksFi дозволяє торгувати токенізованими акціями на DEX у режимі 24/7 та надавати заставу на @KaminoFinance. Ще одним захоплюючим проектом стане @RobinhoodApp перенесення всього його торгового двигуна в мережу. 🔹На цьому шляху неминуче виникнуть збої. Деякі з них будуть пов'язані з неліквідним характером активів, які не можуть бути точно оцінені, наприклад, проект нерухомості Tangible. Інші виникнуть через невиконання зобов'язань за кредитами з високим ризиком або без застави. Ці уроки будуть важливими для формування стійких моделей для ончейн-ринків капіталу. Ми раді бачити, як RWA перетворюються з пілотних та ізольованих продуктів на повністю інтегрований рівень ончейн-фінансів.