tại sao pendle bị định giá thấp ở mức $3.78: tokenomics, kiểm toán & động lực tăng trưởng bởi mesh, nhà viết nội dung crypto – ngày 3 tháng 8 năm 2025 trong thế giới biến động của defi, nơi sự cường điệu thường che khuất các yếu tố cơ bản, pendle finance nổi bật như một giao thức âm thầm xây dựng tương lai của giao dịch lợi suất. nhưng với giá chỉ $3.78 và vốn hóa thị trường là 627.48 triệu đô la, $pendle vẫn trông có vẻ bị định giá thấp. • tvl đã tăng lên 6.835 tỷ đô la, một bước nhảy vọt lớn so với mức đầu năm 2025 • doanh thu hàng năm đạt 45.68 triệu đô la • pendle đang chiếm ưu thế không chỉ tồn tại trong đợt giảm giá này bài viết này phân tích lý do tại sao mô hình token của pendle, an ninh và các động lực tăng trưởng khiến nó trở thành một trong những token bị bỏ qua nhiều nhất trong defi. nếu bạn đang tìm kiếm lợi nhuận không đối xứng, hãy tiếp tục đọc. tokenomics của pendle: một vòng quay bền vững được xây dựng cho giá trị lâu dài @pendle_fi tokenomics được xây dựng xung quanh tiện ích thực sự, không phải sự cường điệu. token $pendle cung cấp năng lượng cho hệ thống vependle, nơi người dùng khóa token, kiếm một phần phí và bỏ phiếu về các ưu đãi. → điều này tạo ra một vòng phản hồi thưởng cho những người nắm giữ lâu dài và thúc đẩy sự phát triển của giao thức. • nguồn cung: nguồn cung lưu hành không bao gồm các token đã khóa, multisigs, quỹ đội ngũ và dự trữ hệ sinh thái ➥ token của đội ngũ/nhà đầu tư sẽ hoàn toàn được cấp vào tháng 9 năm 2024... phát thải hiện tại chỉ dành cho các ưu đãi • phát thải: bắt đầu ở mức 216k/tuần vào tháng 9 năm 2024, giảm 1.1% hàng tuần cho đến tháng 4 năm 2026 ➥ sau năm 2026: lạm phát sẽ phẳng xuống 2% hàng năm • vependle: các token đã khóa kiếm được quyền bỏ phiếu và chia sẻ phí, trong khi bị loại khỏi lưu thông ➥ các giới hạn động đảm bảo rằng các pool hoạt động tốt nhận được nhiều ưu đãi nhất • fdv: 1.065 tỷ đô la... thấp so với 6.835 tỷ đô la tvl, chỉ ra tiềm năng tăng trưởng lâu dài các nhà phê bình chỉ ra rằng phát thải cao cho đến năm 2026, nhưng các cập nhật gần đây như các giới hạn không đối xứng đã giải phóng khoảng 50% phát thải cho các mục đích có tác động hơn. → những người nắm giữ vependle hiện chỉ đạo phát thải về các pool quan trọng (ví dụ: cho các nguồn lợi suất tổ chức) vâng, thiết kế của pendle có thể cảm thấy phức tạp (ví dụ: cơ chế pt/yt), nhưng công cụ đang cải thiện nhanh chóng. các đại lý AI từ các đối tác đang đơn giản hóa quy trình người dùng và mở khóa giá trị bán lẻ. ➜ tokenomics ủng hộ tính bền vững, không phải các đợt bơm ngắn hạn, một thiết lập cho việc tích lũy giá trị thực khi defi trưởng thành. độ an toàn vững chắc: kiểm toán xây dựng lòng tin an ninh là cơ sở và không phải là một phần thưởng. các hợp đồng của pendle đã được kiểm toán bởi các đội ngũ hàng đầu. • ackee, dedaub, dingbats - đã xem xét các hợp đồng cốt lõi, khả năng thanh toán và logic • chainsecurity - tập trung vào an toàn số học và độ chính xác của oracle trong v2 • least authority - xác nhận không có lỗ hổng lớn trong các hợp đồng thông minh • code4rena wardens - kiểm toán do cộng đồng dẫn dắt, phát hiện các trường hợp biên trong thiết kế lợi suất • halborn - đã kiểm toán các chiến lược năm 2025 như tích hợp jigsaw finance → pendle chưa bao giờ chịu đựng một cuộc tấn công lớn. trong một không gian đầy rẫy các vụ lừa đảo, hồ sơ đó có ý nghĩa. ➜ kiểm toán mạnh mẽ + mã nguồn mở = một giao thức xứng đáng nhận được mức độ tin cậy cao hơn các động lực tăng trưởng: từ 6.8 tỷ đô la tvl đến lớp thu nhập cố định của defi pendle không chỉ là giao dịch lợi suất, mà trọng tâm của nó đã phát triển. nó đang trở thành xương sống thu nhập cố định của defi, giống như tôi luôn nói. • tvl: 6.835 tỷ đô la đã được khóa ➥ được thúc đẩy bởi các tích hợp như hwhlp (hyperevm) và t-receipts (terminal finance) ➥ 87% của tvl nằm trong các vault ổn định - vốn dính, ít biến động • doanh thu: 46.43 triệu đô la trong phí, 45.68 triệu đô la trong doanh thu giao thức • các trường hợp sử dụng mới: boros yield perps ra mắt trong tháng này, cộng với converge (chứng khoán token hóa) • các đối tác chính: @ethena_labs (sUSDe ở mức 40% sử dụng tối đa), @Terminal_fi, @AlchemyPay (cổng fiat) → các chiến lược như giao dịch cơ sở (20%+ apy) và đòn bẩy yt (lên đến 340%) đang mang lại vốn nghiêm túc • số liệu người dùng: hơn 70k người dùng mới trong nửa đầu năm 2025 • khối lượng dex: 4.519 tỷ đô la trong 30 ngày qua • tối ưu hóa hiệu quả: phí yt tăng lên 7% với sự thay đổi tối thiểu các mục tiêu giá của nhà phân tích? một số người đặt $pendle ở mức 9 đô la+ vào cuối năm, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức và nâng cấp giao thức. những suy nghĩ cuối cùng: đã đến lúc mua vào dip? ở mức $3.78, pendle vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với nơi mà các yếu tố cơ bản cho thấy nó nên ở. → nguồn cung đang được kiểm soát → các cuộc kiểm toán là chặt chẽ → doanh thu đang tăng trưởng → các trường hợp sử dụng đang mở rộng → người dùng đang đổ vào với doanh thu hàng năm ở mức 19.38 triệu đô la và các ưu đãi ở mức 26.3 triệu đô la, pendle đang trưởng thành thành một nền tảng lợi suất defi hoàn chỉnh. phát thải và độ phức tạp là những rào cản nhưng chúng đang được giải quyết. ⬇️ động thái của bạn: pendle có thuộc về danh mục đầu tư của bạn không? theo dõi để biết thêm các phân tích sâu về defi, và cho biết ý kiến của bạn là lạc quan hay bi quan về $pendle? một tuần lớn phía trước cho pendle (thông tin nội bộ tôi đoán) tuyên bố từ chối trách nhiệm: đây không phải là lời khuyên tài chính. đầu tư vào crypto có rủi ro. cũng là lời khuyên tài chính nhưng hãy tự nghiên cứu.