Nhiều blockchain công cộng với hơn 100 triệu đô la đầu tư đã mất sức hút sau khi ra mắt mainnet do sự kết hợp của các thất bại về kỹ thuật, kinh tế, xã hội và chiến lược. Dưới đây là phân tích các lý do chính: ⸻ 🧠 1. Thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường (PMF) •Hầu hết các chuỗi ra mắt với các câu chuyện hạ tầng (TPS, tính cuối cùng, tính mô-đun) nhưng không có nhu cầu thực sự từ người dùng. •Họ xây dựng các nền tảng mà không giải quyết được các vấn đề thực sự cho người dùng hoặc nhà phát triển. •Nhiều người kỳ vọng các nhà phát triển sẽ "đến và xây dựng", nhưng không có dApp nào nổi bật xuất hiện. Ví dụ: NEAR, Algorand — công nghệ tuyệt vời, không có ứng dụng hấp dẫn. ⸻ 🪙 2. Tokenomics không phù hợp •Các nhà đầu tư sớm đã bán tháo token sau khi ra mắt mainnet (được cấp từ seed/ICO). •Phụ thuộc nặng nề vào các hệ sinh thái dựa trên động lực (yield farming, airdrops), tạo ra thanh khoản tạm thời. •Thiếu nhu cầu bền vững lâu dài cho token ngoài việc đầu cơ. Ví dụ: ICP, Avalanche — giá trị giảm mạnh sau khi ra mắt. ⸻ ⚙️ 3. Kỹ thuật quá mức & Độ phức tạp •Các chuỗi tập trung vào "sự vượt trội về công nghệ" (ví dụ: ZK, đa chuỗi, sharding, parachains). •Dẫn đến trải nghiệm kém cho nhà phát triển (SDK khó, tài liệu kém, chu kỳ triển khai dài). •Thay vì chấp nhận tính tương thích EVM, nhiều người đã phát minh ra các VM mới với ít người dùng. Ví dụ: Polkadot, Kadena, Conflux — đường cong học tập dốc. ⸻ 📉 4. Hệ sinh thái và cộng đồng yếu •Một số chuỗi không nuôi dưỡng cộng đồng hoặc mạng lưới phát triển cơ sở. •Quá tập trung vào các quỹ đầu tư mạo hiểm, quan hệ đối tác chính phủ hoặc các trường hợp sử dụng của tổ chức. •Bỏ lỡ các nhà xây dựng gốc Web3, những người phát triển mạnh trên các mạng lưới mở, nhanh nhẹn. Ví dụ: Algorand, Flow — nhiều hơn "blockchain doanh nghiệp" hơn là gốc Web3. ⸻ ⚔️ 5. Thị trường đông đúc •Quá nhiều chuỗi ra mắt từ 2017–2022 với các đề xuất giá trị tương tự (tốc độ, chi phí). •Không có sự khác biệt khi các giải pháp mở rộng ETH (L2s) trưởng thành. •Ethereum, Solana và các chuỗi mới như Base và Blast đã chiếm lĩnh thị trường. ⸻ ⏱️ 6. Thực hiện chậm và ra mắt mainnet bị trì hoãn •Các dự án đã huy động vốn nhưng mất nhiều năm để triển khai hoặc hứa hẹn quá nhiều tính năng. •Mất động lực, sự chú ý của cộng đồng và sự quan tâm của nhà phát triển trong thời gian trì hoãn. Ví dụ: Dfinity (ICP), Aleo — mất nhiều năm giữa việc huy động vốn và ra mắt mainnet. ⸻ 📉 7. Sự xóa sổ của thị trường gấu •Nhiều dự án phụ thuộc vào sự cường điệu của thị trường tăng giá. •Thị trường gấu đã thử thách khả năng giữ chân người dùng, nhà xây dựng, thanh khoản — hầu hết đều thất bại. ⸻ 🧯 8. Quản trị kém hoặc tập trung •Một số blockchain đã quảng bá "phi tập trung" nhưng tự mình điều hành các nút xác thực hoặc cho phép các oligopoly. •Dẫn đến sự thiếu tin tưởng của cộng đồng và sự chiếm đoạt quản trị bởi những người trong cuộc. Ví dụ: EOS, nơi 21 nút xác thực đã hình thành một cartel. ⸻ 🔍 Tóm tắt: Tại sao các blockchain công cộng mất sức hút Lý doGiải thích ❌ Không có ứng dụng nổi bậtCông nghệ mà không có người sử dụng chỉ là một nguyên mẫu 💸 Sự không phù hợp của tokenCác nhà đầu tư sớm làm giảm giá trị từ hệ sinh thái 🧱 Không thân thiện với nhà phát triểnCông cụ, tài liệu, hướng dẫn kém 🌐 Hiệu ứng mạng yếuCộng đồng nhỏ = sử dụng thấp = ít nhà xây dựng hơn 🐌 Thực hiện chậmThời gian ra mắt quá dài 🧊 Rủi ro tập trungÍt nút, quản trị không đáng tin cậy 🧃 Khuyến khích không bền vữngAirdrops ≠ sự chấp nhận ⸻ ✅ Điều gì thực sự thắng? Các chuỗi mà: •Dễ dàng xây dựng (ví dụ: các chuỗi EVM) •Nuôi dưỡng cộng đồng và meme (ví dụ: Solana, Base) •Tập trung vào các ứng dụng nổi bật (DeFi, NFTs, AI agents) •Cung cấp giá trị người dùng nhất quán, không chỉ công nghệ Điểm mấu chốt là: 👉 Đừng chỉ xây dựng hạ tầng. Hãy xây dựng tiện ích, cộng đồng và văn hóa.