許多公共區塊鏈在主網啟動後，由於技術、經濟、社會和戰略失敗的綜合因素，吸引力下降，投資超過1億美元。以下是關鍵原因的分析： ⸻ 🧠 1. 缺乏產品市場契合度 (PMF) •大多數鏈以基礎設施敘事（TPS、最終性、模組化）啟動，但沒有真正的用戶需求。 •他們建立的平台並未解決用戶或開發者的實際問題。 •許多人期望開發者“來建設”，但沒有出現殺手級的dApp。 例子：NEAR、Algorand — 優秀的技術，卻沒有吸引人的應用。 ⸻ 🪙 2. 代幣經濟不對齊 •早期投資者在主網啟動後拋售代幣（從種子/ICO中獲得的配售）。 •過度依賴激勵驅動的生態系統（收益農業、空投），造成了雇傭流動性。 •缺乏超越投機的長期可持續代幣需求。 例子：ICP、Avalanche — 啟動後估值大幅崩潰。 ⸻ ⚙️ 3. 過度工程化與複雜性 •鏈專注於“技術優越性”（例如，ZK、多鏈、分片、平行鏈）。 •導致開發者體驗不佳（SDK困難、文檔差、部署周期長）。 •許多鏈沒有擁抱EVM兼容性，而是發明了少數用戶的新虛擬機。 例子：Polkadot、Kadena、Conflux — 學習曲線陡峭。 ⸻ 📉 4. 脆弱的生態系統和社區 •一些鏈未能培養社區或草根開發者網絡。 •過度專注於風險投資、政府合作或機構用例。 •錯過了在開放、快速移動的網絡中茁壯成長的Web3原生建設者。 例子：Algorand、Flow — 更像是“企業區塊鏈”而非Web3原生。 ⸻ ⚔️ 5. 市場過於擁擠 •2017年至2022年間推出了太多具有相似價值主張（速度、成本）的鏈。 •一旦以太坊擴展解決方案（L2s）成熟，便無法區分。 •以太坊、Solana和像Base和Blast這樣的新鏈搶走了他們的市場。 ⸻ ⏱️ 6. 執行緩慢和主網延遲 •項目籌集資金，但需要多年才能交付或過度承諾功能。 •在延遲期間失去動力、社區關注和開發者興趣。 例子：Dfinity (ICP)、Aleo — 籌資和主網之間相隔多年。 ⸻ 📉 7. 熊市沖擊 •許多項目依賴牛市的炒作。 •熊市考驗了他們保留用戶、建設者和流動性的能力 — 大多數失敗了。 ⸻ 🧯 8. 糟糕的治理或集中化 •一些區塊鏈宣傳“去中心化”，但自己運行驗證者節點或允許寡頭壟斷。 •導致社區不信任和內部人治理的劫持。 例子：EOS，21個驗證者組成了卡特爾。 ⸻ 🔍 總結：為什麼公共區塊鏈失去吸引力 原因解釋 ❌ 沒有殺手級應用技術沒有使用僅僅是原型 💸 代幣不對齊早期拋售者耗盡生態系統的價值 🧱 開發者不友好糟糕的工具、文檔、入門 🌐 脆弱的網絡效應小社區 = 低使用 = 更少的建設者 🐌 執行滯後上市時間過長 🧊 集中化風險節點較少、不受信任的治理 🧃 不可持續的激勵空投 ≠ 採用 ⸻ ✅ 什麼實際上能獲勝？ 鏈條： •易於構建（例如，EVM鏈） •培養社區和文化（例如，Solana、Base） •專注於殺手級應用（DeFi、NFT、AI代理） •提供持續的用戶價值，而不僅僅是技術 關鍵要點是： 👉 不要僅僅建立基礎設施。建立實用性、社區和文化。