Cập nhật về vấn đề xếp hàng staking Ethereum mà gần đây nhiều người đang quan tâm, cũng như quan điểm của tôi về vấn đề này. Điều này bắt đầu từ việc @justinsuntron rút một số lượng lớn $ETH của mình trên @aave, hành động này đã dẫn đến việc lãi suất cho vay trên nền tảng tăng vọt. Sự thay đổi lãi suất này là một đòn chí mạng đối với những người chơi "vay vòng". Tôi sẽ giải thích cách họ chơi: họ sẽ gửi stETH, sau đó vay ETH, và ngay lập tức dùng ETH đã vay để staking thành stETH mới... cứ như vậy lặp đi lặp lại, kéo đòn bẩy lên mức tối đa. Vì vậy, khi chi phí vay tăng vọt, lựa chọn duy nhất của họ là "giải đòn bẩy", tức là thanh lý khẩn cấp. Điều này có nghĩa là họ phải bán tháo stETH của mình trên thị trường thứ cấp để trả nợ. Áp lực bán tập trung này tự nhiên dẫn đến việc tỷ giá giữa stETH và ETH tạm thời "tách rời". Lúc này, những người chênh lệch giá sẽ mua stETH với giá giảm, sau đó quay lại xếp hàng tại chính thức để giải staking và đổi lại $ETH theo tỷ lệ 1:1. Đây chính là lý do trực tiếp khiến số lượng người xếp hàng rời khỏi tăng vọt. Nhưng có một khoảng thời gian rất quan trọng. Theo số lượng người xếp hàng hiện tại, việc giải staking từ chính thức trung bình cần 11-12 ngày. Nếu sự kiện bắt đầu từ ngày 16 tháng 7, thì những người chênh lệch giá xin rút $ETH sẽ phải đợi đến ngày 27 tháng 7 mới thực sự được mở khóa. Điều này cũng có nghĩa là, trong khoảng thời gian từ ngày 16 đến 27, số lượng người xếp hàng chỉ có thể tăng lên, không thể giảm xuống, vì vậy đường đỏ trên biểu đồ sẽ tiếp tục tăng. Vì vậy, tôi cho rằng chỉ báo thực sự là xu hướng sau ngày 27 tháng 7. Và chúng ta cũng đã thấy, từ ngày đó, xu hướng rời khỏi xếp hàng đã bắt đầu chậm lại và từ từ giảm. Từ góc độ này, tôi cá nhân nghiêng về việc cho rằng áp lực giải phóng này thực sự đến từ hành vi thị trường giảm đòn bẩy, chứ không phải là những người lớn không có niềm tin vào thị trường tương lai, muốn bán tháo trước khi $ETH tăng lên 4,000 USD. Nếu đúng là trường hợp sau, thì theo lý thuyết, số lượng người xếp hàng rời khỏi sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Do đó, trong vài ngày tới, mọi người có thể tiếp tục theo dõi biểu đồ này, xem đường đỏ có tiếp tục giảm hay không, hay chuyển sang trạng thái phẳng (thì cần phải cẩn thận hơn)📈