Actualización sobre el problema de la cola de staking de Ethereum al que muchas personas han estado prestando atención recientemente, así como mis puntos de vista de seguimiento. Todo comenzó cuando @justinsuntron retiró una gran cantidad de su depósito de $ETH en @aave, lo que condujo directamente a un fuerte aumento en las tasas de préstamo de la plataforma. Este cambio en las tasas de interés es un golpe fatal para los grandes inversores que juegan a los "préstamos renovables". Déjame explicarte cómo juegan: depositan stETH, luego prestan ETH e inmediatamente apuestan el ETH prestado en nuevos stETH ... Simplemente repítelo así, llevando el apalancamiento al extremo. Por lo tanto, cuando los costos de endeudamiento explotan, su única opción es "desapalancarse", es decir, cerrar sus posiciones con urgencia. Esto significa que tienen que vender una gran cantidad de stETH en el mercado secundario para pagar el préstamo. Esta ola de presión de venta concentrada condujo naturalmente a un breve "desacoplamiento" de los tipos de cambio entre stETH y ETH. En este momento, el arbitrajista compra stETH a un precio con descuento, luego se da la vuelta y va al oficial para hacer cola, dejando de apostar en una proporción de 1:1 a cambio de $ETH. Esta es la razón directa por la que estamos viendo un aumento en las colas y salidas. Pero aquí hay un retraso de tiempo crítico. Según el número de cola actual, se tarda un promedio de 11 a 12 días en realizar la cancelación oficial. Si el evento comenzó a fermentar el 16 de julio, entonces el $ETH solicitado para la redención por estos arbitrajistas no se desbloqueará realmente hasta el 27 de julio como muy pronto. Esto también significa que del 16 al 27, el número de personas en la fila solo entrará y no saldrá, por lo que la línea roja en el gráfico de datos seguirá aumentando. Por lo tanto, creo que la veleta real es la tendencia después del 27 de julio. Y vimos que desde ese día, la tendencia de hacer cola para salir del lugar ha comenzado a disminuir y disminuir lentamente. Desde esta perspectiva, personalmente tiendo a creer que esta ola de presión de desbloqueo proviene del desapalancamiento del comportamiento del mercado, en lugar de los grandes inversores que carecen de confianza en las perspectivas del mercado y quieren vender antes de que $ETH se apresure a los USD 4,000. Si es realmente lo último, entonces es lógico que el número de personas que hacen cola para salir del campo siga siendo alto. Por lo tanto, puede continuar observando este gráfico en los próximos días para ver si la línea roja continuará cayendo o se volverá plana (luego tenga mucho cuidado). 📈