📌 Phân Tích Kỹ Thuật Uniswap Series #1: Một Sàn Giao Dịch Được Xây Dựng Trên Toán Học Xin chào, tôi là BQ Developer. @BQ_Developer Mỗi lần tôi sử dụng Uniswap, tôi thấy nó thật thú vị. Làm thế nào mà một sàn giao dịch có thể hoạt động 24/7 mà không cần một người nào? Bắt đầu từ hôm nay, tôi sẽ khám phá qua nhiều phần cách mà Uniswap đã biến điều "không thể" thành có thể thông qua các lựa chọn kỹ thuật khác nhau. Đầu tiên, hãy tìm hiểu tại sao đội ngũ Uniswap lại tạo ra một sàn giao dịch sử dụng một công thức toán học duy nhất thay vì một sổ lệnh truyền thống. 🤔 Bạn có muốn tạo một sàn giao dịch trên Ethereum không? Khi Hayden Adams lần đầu tiên hình thành ý tưởng về Uniswap vào năm 2018, phương pháp tự nhiên nhất có lẽ là chuyển một sàn giao dịch truyền thống lên blockchain. Nhưng sớm thôi, anh ấy sẽ phải đối mặt với một vấn đề cơ bản. Để đặt một lệnh trên Ethereum, bạn phải trả phí gas, và bạn cũng phải trả phí gas khi sửa đổi hoặc hủy lệnh. Khi thị trường di chuyển nhanh chóng, bạn cần phải liên tục điều chỉnh các lệnh của mình, nhưng nếu bạn phải trả $20-30 mỗi lần, ai sẽ làm market making? Vấn đề nghiêm trọng hơn là trong một môi trường mà các khối được tạo ra mỗi 15 giây, việc khớp lệnh theo thời gian thực là không thể. Các sàn giao dịch truyền thống xử lý các lệnh trong mili giây, điều này về mặt cấu trúc là không thể trên blockchain. ⚙️ Một Sàn Giao Dịch Tự Động Được Tạo Ra Với Hai Xô Giải pháp cho Uniswap rất đơn giản. Họ đã loại bỏ hoàn toàn các lệnh. Thay vào đó, hãy tưởng tượng hai xô được kết nối. Một xô chứa ETH, và xô kia chứa USDC. Một giao dịch giống như việc lấy chất lỏng từ một xô (lấy ETH) và đổ một lượng tương ứng vào xô kia (thêm USDC). Điều quan trọng ở đây là mức độ tương đối của hai xô xác định giá. Càng lấy nhiều ETH, mức độ của xô ETH càng thấp, và giá của ETH tương đối khan hiếm tự động tăng lên. Toàn bộ quá trình này được kiểm soát bởi một công thức toán học đơn giản: x * y = k, trong đó x là số lượng ETH, y là số lượng USDC, và k là một sản phẩm không đổi. Nếu bạn lấy từ một bên, bạn cần thêm nhiều hơn vào bên kia để giữ cho sản phẩm không đổi. 🧠 Một Hệ Thống Hoạt Động Mà Không Cần Con Người Khía cạnh tinh tế nhất của thiết kế này là sự tự động hoàn toàn của nó. Các sàn giao dịch truyền thống yêu cầu các nhà tạo lập thị trường liên tục điều chỉnh báo giá, nhưng Uniswap không cần điều đó. Mỗi khi một giao dịch xảy ra, giá tự động điều chỉnh, và các giao dịch có thể xảy ra ở bất kỳ mức giá nào từ không đến vô hạn. Khi giá ETH tăng lên trên các thị trường bên ngoài, các nhà đầu tư chênh lệch giá mua ETH tương đối rẻ từ Uniswap, và giá của pool tự động điều chỉnh theo giá thị trường. Không cần sự can thiệp của con người trong toàn bộ quá trình này. 💭 Thực Tế Của Các Thỏa Hiệp Tất nhiên, giải pháp tinh tế này đi kèm với một cái giá. Vấn đề lớn nhất là trượt giá. Giao dịch càng lớn, giá càng di chuyển theo cấp số nhân, điều này có thể dẫn đến việc giao dịch ở mức giá tồi tệ hơn mong đợi. Ngoài ra, hầu hết thanh khoản trong pool thực sự là không hoạt động ở các mức giá cực đoan, làm giảm hiệu quả vốn. Tuy nhiên, xem xét những hạn chế này, tôi tin rằng những gì Uniswap đã tạo ra thực sự là một thành tựu đáng kinh ngạc. Bằng cách thay thế một hệ thống tài chính phức tạp bằng một công thức toán học đơn giản, họ đã xây dựng một sàn giao dịch toàn cầu hoạt động 24/7 mà không bị gián đoạn. ✏️ Ở phần tiếp theo, Trong khi họ tạo ra một sàn giao dịch với x*y=k, tôi đã phát hiện ra một vấn đề nghiêm trọng khi thực sự sử dụng nó. 90% số tiền trong pool đã không hoạt động ở các mức giá cực đoan mà không ai sử dụng. Uniswap V3 đã giải quyết vấn đề này như thế nào? --- Những lượt thích và chia sẻ của bạn là tình yêu 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi