📌 Seri Analisis Teknis Uniswap #1: Pertukaran yang Dibangun di Atas Matematika Halo, saya Pengembang BQ. @BQ_Developer Setiap kali saya menggunakan Uniswap, saya merasa itu menarik. Bagaimana mungkin bursa beroperasi 24/7 tanpa satu orang pun? Mulai hari ini, saya akan mengeksplorasi beberapa bagian bagaimana Uniswap memungkinkan ini "mustahil" melalui berbagai pilihan teknis. Pertama, mari kita cari tahu mengapa tim Uniswap membuat bursa menggunakan satu rumus matematika, bukan buku pesanan tradisional. 🤔 Ingin membuat bursa di Ethereum? Ketika Hayden Adams pertama kali menyusun Uniswap pada tahun 2018, Pendekatan yang paling alami adalah memindahkan pertukaran tradisional ke blockchain. Tapi segera, dia akan menghadapi masalah mendasar. Untuk melakukan pemesanan di Ethereum, Anda harus membayar biaya gas, dan Anda juga harus membayar biaya gas saat memodifikasi atau membatalkan pesanan. Ketika pasar bergerak cepat, Anda perlu terus menyesuaikan pesanan Anda, tetapi jika Anda membayar $20-30 setiap kali, siapa yang akan melakukan pembuatan pasar? Masalah yang lebih kritis adalah bahwa dalam lingkungan di mana blok dihasilkan setiap 15 detik, pencocokan pesanan real-time tidak mungkin. Pertukaran tradisional memproses pesanan dalam milidetik, yang secara struktural tidak mungkin terjadi di blockchain. ⚙️ Pertukaran Otomatis Dibuat dengan Dua Bucket Solusi untuk Uniswap sederhana. Mereka menghilangkan pesanan sama sekali. Sebagai gantinya, bayangkan dua ember yang terhubung. Satu diisi dengan ETH, dan yang lainnya dengan USDC. Perdagangan seperti mengambil cairan dari satu ember (mengambil ETH) dan menuangkan jumlah yang sesuai ke ember lainnya (menambahkan USDC). Kuncinya di sini adalah bahwa level relatif dari dua ember menentukan harga. Semakin banyak ETH yang Anda ambil, semakin rendah level bucket ETH, dan harga ETH yang relatif langka secara otomatis naik. Seluruh proses ini dikendalikan oleh rumus matematika sederhana: x * y = k, di mana x adalah jumlah ETH, y adalah jumlah USDC, dan k adalah produk konstan. Jika Anda mengambil dari satu sisi, Anda perlu menambahkan lebih banyak ke sisi lain untuk menjaga produk tetap konstan. 🧠 Sistem yang beroperasi tanpa orang Aspek paling elegan dari desain ini adalah otomatisasinya yang lengkap. Bursa tradisional mengharuskan pembuat pasar untuk terus menyesuaikan kutipan, tetapi Uniswap tidak membutuhkannya. Setiap kali perdagangan terjadi, harga menyesuaikan secara otomatis, dan perdagangan dapat terjadi pada harga berapa pun dari nol hingga tak terhingga. Ketika harga ETH naik di pasar eksternal, arbiter membeli ETH yang relatif murah dari Uniswap, dan harga pool secara otomatis selaras dengan harga pasar. Tidak perlu campur tangan manusia dalam seluruh proses ini. 💭 Realitas Trade-off Tentu saja, solusi elegan ini harus dibayar. Masalah terbesar adalah slippage. Semakin besar perdagangan, semakin banyak harga bergerak secara eksponensial, yang dapat menyebabkan perdagangan pada harga yang lebih buruk dari yang diharapkan. Selain itu, sebagian besar likuiditas dalam pool sebenarnya tidak aktif pada tingkat harga yang ekstrem, mengurangi efisiensi modal. Namun, mengingat keterbatasan ini, saya percaya apa yang telah diciptakan Uniswap benar-benar pencapaian yang luar biasa. Dengan mengganti sistem keuangan yang kompleks dengan rumus matematika sederhana, mereka telah membangun bursa global yang beroperasi 24/7 tanpa gangguan. ✏️ Di bagian selanjutnya, Sementara mereka membuat pertukaran dengan x*y=k, saya menemukan masalah kritis saat benar-benar menggunakannya. 90% uang di kolam tidak aktif pada tingkat harga ekstrem yang tidak digunakan siapa pun. Bagaimana Uniswap V3 memecahkan masalah ini? --- Suka dan berbagi Anda adalah cinta 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #AMM #DeFi