Tính thanh khoản của tiền điện tử đã âm thầm cải thiện, hãy làm đi, cuối năm thu lợi. Hình 1, Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương, nói những điều cứng rắn nhất nhưng lại thả lỏng nhất, chỉ số M2 đã chạm đáy và ổn định, trong khi lợi suất Bitcoin và M2 có mối quan hệ tích cực, chỉ là thời gian có sự khác biệt. Hình 2, chỉ số ISM PMI ngành sản xuất cũng giữ cân bằng với chu kỳ Bitcoin, việc tăng lãi suất và giảm lãi suất thực chất chỉ là một trò chơi nấu ếch trong nước ấm, điều khó khăn là giữ được sự nhạy bén ở điểm chuyển giao, đau đớn là tính thanh khoản đã cải thiện nhưng không biết, điều này không phải đã đến rồi sao. Hình 3, máy in stablecoin USDT + USDC hình thành nền tảng và ổn định, mặc dù không có sự tăng trưởng lớn, ít nhất cho thấy vốn trong thị trường tiền điện tử không còn chảy ra ồ ạt, một phần nhờ vào trái phiếu chính phủ -- RWA đã mang lại lợi suất không rủi ro cho thị trường tiền điện tử, trong khi ở thị trường chứng khoán Mỹ, vốn đã không thể cạnh tranh với thị trường tiền điện tử. Hình 4, mức chênh lệch âm của Grayscale đã ổn định từ đầu năm, bắt đầu tăng dần trong năm 23, từ -40% hồi phục lên -10%. Điều này cho thấy vốn bên ngoài đang nóng lòng vào trước, kỳ vọng thông qua ETF vào tháng 1 năm sau. Điều này cũng xác nhận rằng, những đồng tiền cũ thực sự sẽ không mua vào ở mức cao khi ETF được thông qua, thời điểm ETF được thông qua sẽ là một tin xấu tạm thời, Hình 5, xem lại ETF vàng, ETF bạc, hợp đồng tương lai Bitcoin CME, ETF hợp đồng tương lai Bitcoin, tất cả đều được ra mắt ở mức cao tạm thời. Nhưng nói đi cũng phải nói lại, việc thu hẹp chênh lệch của Grayscale là dấu hiệu cho thấy tiền cũ đang bơm thanh khoản vào thị trường tiền điện tử thông qua giao dịch ngoài sàn, và không chỉ có Grayscale, ở những nơi bạn không thấy, tiền cũ đang vào cuộc. Hình 5 thực sự là một phúc lợi dành cho mọi người, có thể thông qua việc so sánh thời gian ra mắt của ETF vàng & bạc và mối quan hệ mạnh yếu giữa chúng, để xác định khi nào thị trường tiền điện tử sẽ bước vào mùa altcoin toàn diện, bài này không nói nữa, số chữ đã đủ rồi, bài sau sẽ nói tiếp. Cuối cùng, tính thanh khoản không chỉ là một điểm đơn lẻ. Thực tế, hệ sinh thái tiền điện tử trong năm qua liên tục mở rộng sang thế giới truyền thống mà chúng ta thường nói, chỉ là những người trong圈 lâu rồi không cảm nhận được sự thay đổi lớn, ví dụ như ai + blockchain, RWA trái phiếu chính phủ stablecoin đô la, web3 game, ETF giao ngay, thực sự đều tập trung trong hai năm nay, đây là thời điểm kỳ diệu mang lại nguồn vốn gia tăng cho tiền điện tử.

Lần này thực sự khác biệt? Tôi sẽ dần dần rút lui khỏi tính thanh khoản trong thị trường tiền điện tử vào tháng 5-6 năm 24. Điều gì sẽ hiệu quả? Phân tích kỹ thuật, mô hình giảm một nửa SF2, lý thuyết chu kỳ bốn năm, phân tích vĩ mô, dữ liệu trên chuỗi, v.v., luôn có một cái, trong các chu kỳ trước, hoàn toàn "khớp giai đoạn"; việc tìm kiếm điểm kết thúc một cách máy móc có thể sẽ không hiệu quả trong chu kỳ này. Ví dụ, lấy phần lớn các chỉ số và chu kỳ, tham khảo chu kỳ giảm một nửa bốn năm, thực tế chu kỳ giảm một nửa lần này đã đến sớm hơn, chỉ là đổi hình thức; do ETF có thể thúc đẩy giá Bitcoin từ phía cầu, và điều này thực sự tương tự như việc từ phía cung có lợi cho giá, sự mất cân bằng cung cầu do giảm một nửa vào tháng 4-5 đã được đẩy lên tháng 1 thông qua ETF, và đây chỉ là một trong những yếu tố cần điều chỉnh, các yếu tố tham khảo khác về sự mất cân bằng cung cấp như, liệu ETF có thể mang lại nhu cầu vốn liên tục không? Sự giảm dần biên độ từ phía cung và tổng giá trị thị trường tăng cao có ảnh hưởng không lớn đến phía cung?... Tổng thể mà nói, tham khảo sự mất cân bằng từ phía cung cầu, chu kỳ "nhanh" này có thể kết thúc nhanh hơn, có thể sớm hơn 1-2 quý, nhưng chu kỳ "chậm" dài hạn (tạm thời công nhận có), dưới ảnh hưởng của ETF, sẽ phục hồi nhanh hơn, tuy nhiên, khi phục hồi đến "chu kỳ chậm" dài hạn, độ khó đầu tư trong thị trường tiền điện tử sẽ tăng lên mức gần như địa ngục chỉ sau thị trường chứng khoán, sau đó cần xem xét cách tham gia và tham gia bằng hình thức nào. Một ví dụ khác, tỷ lệ nhà giao dịch chuyên nghiệp tăng cao, nhiều người chơi tham khảo các chỉ số như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và tính thanh khoản vĩ mô cũng như thị trường chứng khoán Mỹ, phần lớn ý kiến trên thị trường cho rằng kỳ vọng về tính thanh khoản do Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất sẽ kéo dài chu kỳ thị trường tăng giá, nhưng nhớ lại điểm khởi đầu của chu kỳ tăng giá này, bắt nguồn từ sự sụp đổ của ngân hàng Silicon Valley SBV, thực tế là khủng hoảng mang lại dòng vốn vào Bitcoin nhiều hơn hay kỳ vọng giảm lãi suất mang lại tính thanh khoản nhiều hơn? Điểm khởi đầu của sự tự tin là sự hỗn loạn của thế giới bên ngoài hay sự tĩnh lặng do kỳ vọng giảm lãi suất mang lại đáng để suy ngẫm. Ngoài ra, các chu kỳ vĩ mô, chu kỳ kinh tế, và chu kỳ tín dụng đang bị rối loạn và lệch lạc, nói thẳng ra là trên thị trường không có ai ngốc; để kỳ vọng giảm lãi suất lần này được lấp đầy, và thời điểm thực sự giảm lãi suất có thể là tín hiệu kết thúc của chu kỳ nhanh này, khi tình hình bên ngoài thuận lợi, tôi không nghĩ đó là thời điểm tốt cho Bitcoin. Ngược lại, càng hỗn loạn về vĩ mô và thế giới, Bitcoin càng có giá trị, đó là dòng chính không thay đổi. Tổng hợp thời điểm, giảm một nửa vào cuối tháng 4 năm 2024, thời hạn cuối cùng của ETF Ethereum vào ngày 23 tháng 5, kỳ vọng giảm lãi suất lần đầu vào tháng 6, tôi sẽ bắt đầu dần dần rút lui khỏi phần lớn tính thanh khoản trong thị trường tiền điện tử vào tháng 5-6; sau đó thực hiện kế hoạch điều chỉnh tài sản toàn diện, suy nghĩ về sự nguy hiểm, suy nghĩ về việc rút lui, suy nghĩ về sự thay đổi, lấy rút lui làm tiến. Thú vị là, hôm nay tôi đã thấy bài đăng trên Twitter của bậc tiền bối 半木夏@HalfWS về việc rút lui khỏi thị trường; chỉ từ kết luận mà nói, tạm thời trong thị trường vẫn chưa thấy có kế hoạch rút lui thanh khoản nào sớm như vậy, cũng đã cho tôi sự tự tin, nhưng không biết liệu có điểm tương đồng nào về mặt logic không. Đã hai tuần không có tin tức, chứng minh mùa altcoin đang đến với 6 manh mối, trong vài tháng tới sẽ đặc biệt có giá trị, tôi sẽ phát hành trong vài ngày tới.