Mỹ đang sử dụng stablecoin và cổ phiếu Mỹ để tái cấu trúc quyền lực tài chính toàn cầu của mình Trong nhiều thập kỷ, vị thế thống trị dường như không thể lay chuyển của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, căng thẳng địa chính trị, nợ công gia tăng liên tục và việc "vũ khí hóa" các biện pháp trừng phạt tài chính đã dẫn đến phản tác dụng, khiến đồng đô la dần yếu đi, mặc dù quá trình này diễn ra chậm nhưng xu hướng đã rõ ràng. Ba vấn đề lớn mà đồng đô la hiện đang phải đối mặt 1. Vị thế dự trữ giảm sút 2. Nợ công tiếp tục gia tăng 3. Phản tác dụng của việc vũ khí hóa tài chính Hiện tại, chiến lược cốt lõi của Mỹ phụ thuộc vào hai trụ cột lớn: stablecoin đô la tuân thủ quy định và tài sản chất lượng cao của Mỹ được mã hóa. Xây dựng một mạng lưới giá trị đô la song song, dựa trên công nghệ, để kết nối sâu sắc nền kinh tế số toàn cầu với hệ sinh thái đô la. Đô la trên chuỗi giải quyết vấn đề lưu thông và thanh toán, cổ phiếu Mỹ trên chuỗi cung cấp tài sản chất lượng cao, thực chất là việc tước đoạt quyền phát hành tiền tệ của các quốc gia thế giới thứ ba. ➤ Trụ cột đầu tiên: "Đô la trên chuỗi" được quản lý - chuyển đổi nhu cầu toàn cầu thành sức mua trái phiếu Mỹ Trụ cột đầu tiên của chiến lược Mỹ là biến stablecoin đô la tuân thủ quy định thành phương tiện lưu thông mặc định của nền kinh tế số toàn cầu. Các luật quan trọng gần đây như "Dự luật về stablecoin thanh toán Lummis-Gillibrand" đang thúc đẩy việc phát hành các stablecoin chính thống như USDC chính thức nằm trong khuôn khổ quản lý liên bang. Điểm tinh tế của luật này là nó yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải đầu tư phần lớn dự trữ của họ vào các tài sản chất lượng cao có tính thanh khoản cao, trong đó trái phiếu ngắn hạn của Mỹ là lựa chọn cốt lõi. Điều này có nghĩa là, mỗi lần thị trường toàn cầu mua và sử dụng đô la kỹ thuật số, sẽ gần như tương đương với một lần mua trái phiếu chính phủ Mỹ một cách gián tiếp. Cơ chế này đã tìm thấy một người mua mới, không ngừng và toàn cầu cho khoản nợ khổng lồ của Mỹ. Khi người dùng châu Á mua USDC để thanh toán xuyên biên giới, hoặc khi nhà đầu tư Nam Mỹ sử dụng stablecoin để tham gia vào thị trường tài chính phi tập trung (DeFi), phần lớn tiền tệ quy đổi sẽ chảy về phía nhà phát hành stablecoin, và họ sẽ mua trái phiếu Mỹ làm dự trữ. Theo phân tích của các chuyên gia trong ngành và một số tổ chức nghiên cứu (như Hội đồng Đại Tây Dương), với sự mở rộng của thị trường stablecoin (dự kiến sẽ đạt hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030), cơ chế này có khả năng giảm áp lực phát hành trái phiếu Mỹ hàng nghìn tỷ đô la trong những năm tới, chuyển đổi nhu cầu bên ngoài thành hỗ trợ trực tiếp cho tài chính Mỹ. ➤ Trụ cột thứ hai: "Cổ phiếu Mỹ trên chuỗi" được mã hóa - thu hút vốn toàn cầu Nếu stablecoin giải quyết vấn đề "tính thanh khoản" của đồng đô la, thì trụ cột thứ hai của chiến lược Mỹ nhằm giải quyết vấn đề "sức hấp dẫn" - tức là mã hóa các tài sản tài chính chất lượng cao nhất của Mỹ, như trái phiếu Mỹ và cổ phiếu blue-chip, thành các token trên chuỗi, khiến chúng trở thành tài sản dự trữ kỹ thuật số được các nhà đầu tư toàn cầu ưa chuộng. Với quỹ mã hóa BUIDL do gã khổng lồ phố Wall BlackRock ra mắt, quỹ BUIDL đã chuyển đổi trái phiếu ngắn hạn của Mỹ có độ tin cậy cao thành các token kỹ thuật số có thể giao dịch toàn cầu 24/7 trên blockchain. Mô hình được gọi là "mã hóa tài sản thế giới thực" (RWA) này đã giảm đáng kể rào cản gia nhập của các nhà đầu tư toàn cầu. Trước đây, một nhà đầu tư từ một quốc gia bình thường muốn mua trái phiếu Mỹ hoặc cổ phiếu Mỹ cần phải trải qua quy trình mở tài khoản, đổi tiền và chuyển tiền xuyên biên giới phức tạp. Nhưng bây giờ, lý thuyết là bất kỳ ai ở bất kỳ khu vực nào, chỉ cần có một ví kỹ thuật số, có thể dễ dàng đầu tư vào những tài sản cốt lõi của Mỹ này. Như CEO BlackRock Larry Fink đã nói: "Mã hóa bất kỳ cổ phiếu nào, bất kỳ trái phiếu nào là hướng phát triển tiếp theo của tài chính." Sự tiếp cận chưa từng có này đang tạo ra một sức hấp dẫn vốn mạnh mẽ, thu hút hiệu quả tiết kiệm toàn cầu vào thị trường vốn Mỹ. Hai trụ cột này không tồn tại một cách độc lập, mà tạo thành một vòng khép kín tinh vi và tự củng cố. Người dùng toàn cầu sẽ đổi tiền tệ của họ thành USDC, nhà phát hành stablecoin ngay lập tức sẽ đầu tư dự trữ vào trái phiếu Mỹ; sau đó, người dùng sẽ sử dụng USDC để mua cổ phiếu hoặc quỹ trái phiếu Mỹ được mã hóa. Từ ví của người dùng toàn cầu, hỗ trợ cho khoản nợ của Mỹ, cuối cùng lại quay trở lại thị trường vốn của Mỹ. Vòng khép kín này khéo léo vượt qua nhiều rào cản và ma sát trong hệ thống tài chính truyền thống, tối đa hóa hiệu quả nhờ vào công nghệ blockchain. Nó đã thổi một luồng sinh khí mới vào việc lưu thông của đồng đô la, đồng thời tìm thấy những người mua toàn cầu rộng rãi hơn cho các tài sản cốt lõi của Mỹ, không chỉ là một sự nâng cấp cho trật tự tài chính hiện tại, mà còn có thể là một cuộc chiến quyết định về quyền lực tài chính toàn cầu trong tương lai.