Tôi luôn cảm thấy rằng khó khăn của các đồng coin không phải là vấn đề thanh khoản, mà là những người còn sống đến bây giờ thực sự không còn tin vào "câu chuyện" nữa. Dù tỷ lệ kiểm soát có đạt 99%, nhưng nếu nền tảng không tốt, việc chi tiền để tạo ra nhận thức chỉ là một cách hô hào, những gì đã lên thì cũng sẽ xuống, lượng mua vào từ quảng bá có thể còn không đủ để trang trải chi phí. Nhưng nhìn vào Aave và Hyperliquid, hai cái này cứng cáp như thể vẫn đang trong thị trường bò của các đồng coin. Điều này khá giống với thị trường chứng khoán Mỹ, dù thanh khoản lớn đến đâu, rất ít khi chảy vào các cổ phiếu nhỏ và vừa. Khi các quỹ đầu tư mạo hiểm đầu tư lần trước, họ chủ yếu xem xét khả năng niêm yết của dự án, nhưng lần này, ngay cả khi may mắn lên sàn, những dự án này thực sự không có khả năng giữ giá. Thật tốt, bất kể là các quỹ đầu tư mạo hiểm cấp một hay những người đầu tư cấp hai, cuối cùng cũng phải quay về đánh giá nền tảng, ba điều không thể thiếu: 1. Sản phẩm hoặc dịch vụ có tạo ra giá trị cho người dùng không 2. Có thể tạo ra doanh thu và tăng trưởng không 3. Token có thể nắm bắt được những doanh thu này không.