麥總說得沒錯，
幣圈項目最後還是得靠基本面。光靠pump來pump去的賭場是無法撐起下一個10倍和新一波幾何級數的新增用戶的
而基本面，得靠開發者
開發者的大量進場目前還沒看到，給代幣賦能更仍是各國監管的紅線
有限的一些真正的開發者，只能在中美監管的中間地帶玩貓鼠遊戲，但數量實在太少，所以質量也一般
還有一個致命的問題是，幣圈項目的權責不匹配，缺乏監管，而且直到目前監管也未能自下而上的生長，開發者就更容易在項目還需繼續開發的時候，要麼遊艇嫩模，要麼半途而廢。
我一直覺得山寨幣的困境不是流動性問題，而是能活到現在的韭菜確實沒什麼人還信“故事”了，控籌率就算搞到99%，基本面不行，花錢去搞mindshare，靠嘴怎麼喊上去的，就怎麼下來，宣發帶來的買盤可能還不夠cover成本。但看Aave和Hyperliquid，這倆硬的就像還在山寨牛市。這跟美股挺像的，大盤流動性再怎麼充裕，也很少會流向中小盤股。
上輪vc們投的時候首要看中項目方的to交易所能力，但這輪就算僥倖上了，這些項目確實沒有能力能hold住價格。
挺好的，不管是投一級的VC還是二級接盤的韭菜們，最終都得迴歸到基本面的判斷上，三件事缺一不可：
1. 產品或服務對用戶有沒有價值創造
2. 能不能有創收和增長
3. 代幣能不能捕獲這些創收
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1.93萬
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