Trong vài tháng qua, tôi đã ở phía sai của giao dịch L1—đi dài $BERA và gần đây hơn là $INIT. Ngoài $HYPE, thật sự rất khó để kiếm tiền từ L1 trong chu kỳ này. Nói vậy, một số L1 mới sẽ ra mắt trong Q2, và nếu các mô hình giữ vững, vẫn còn cơ hội. Cách tiếp cận tốt nhất dường như là scalping hoặc swing trong đợt tăng ban đầu—sau đó chuyển sang giao dịch khác. Đừng gắn bó. Các giao dịch có RR cao trong chu kỳ này hiếm khi đến từ việc giữ. Những người nắm giữ đã liên tục bị trừng phạt, trong khi những scalper có kỷ luật đã được thưởng. Tôi không mong đợi động lực đó sẽ thay đổi. Với số lượng L1 khổng lồ và sự pha loãng trên các hệ sinh thái, hầu hết sẽ tiếp tục hoạt động kém—và tạo ra các chân ngắn vững chắc cho các giao dịch cặp, đặc biệt khi các đợt mở khóa của đội ngũ và nhà đầu tư diễn ra. Các quyết định của nền tảng cũng đã làm cho việc nắm giữ trở nên rủi ro hơn. BERA đã thay đổi lịch trình lạm phát, tốc độ tăng trưởng một cách tùy tiện, và làm sụp đổ mức phí BGT LST. INIT đã cắt giảm phần thưởng LP 80% chỉ sau một đêm do một "sai lầm," kích hoạt một làn sóng rút vốn. Trong cả hai trường hợp, cộng đồng đã bị ảnh hưởng trong khi các đội ngũ/nhà đầu tư được bảo vệ. Khi các quy tắc có thể thay đổi qua đêm, thường không có lợi cho những người nắm giữ token thanh khoản, việc nắm giữ trở thành một gánh nặng—không phải là một chiến lược. Trong môi trường này, sự linh hoạt quan trọng hơn cả niềm tin. Trò chơi L1 đã thay đổi—không còn là việc nắm giữ để phát triển hệ sinh thái, mà là khai thác giá trị nơi mà động lực tạm thời phù hợp với thanh khoản. Tôn trọng giao dịch, tôn trọng rủi ro, và đừng yêu thích các câu chuyện. Cho đến khi các yếu tố cơ bản bắt kịp hoặc các đội ngũ bắt đầu ưu tiên sự phù hợp của các nhà đầu tư, hầu hết các L1 mới nên được coi là các giao dịch ngắn hạn, không phải là các khoản đầu tư dài hạn.