După 5 ani, am văzut din nou UST, dar de data aceasta a fost USST cu două S. Nu mă așteptam ca USDT, cea mai originală piesă de stablecoin, să aibă șansa de a vedea cusăturile, până când nu am văzut @stbl_official acest proiect ciudat în ultimele două zile. Dacă sunteți un veteran DeFi, ar trebui să înțelegeți că logica USDT este fundamental diferită de logica dolarului american. Monedele stabile nu sunt egale cu dolarii americani, dar generează de fapt un flux constant de venituri în spatele lor, iar această parte a venitului este profitul emitentului monedelor stabile. Luând USDT ca exemplu, Tether va folosi dolarii americani ai utilizatorilor pentru a cumpăra obligațiuni de trezorerie americane sau fonduri valutare, iar randamentul anualizat al acestor active este de aproximativ 4%-5%. Cu toate acestea, aceste venituri nu vor fi distribuite utilizatorilor, toate aparținând Tether, iar utilizatorii vor avea doar un "token de 1 USD" în mâinile lor. STBL pare gata să perturbe acest peisaj. Am aruncat o privire la fundalul său, care a fost de fapt un proiect condus de co-fondatorul Tether, Reeve Collins, care a proiectat un nou "model cu trei jetoane" care separă principalul și venitul: (1) USST: Stablecoin legat de 1 USD; (2) YLD: Un certificat de randament NFT, utilizatorii pot primi automat dobândă reală atâta timp cât îl dețin; (3) STBL: Token de guvernanță și captare a valorii. Cel mai mare punct culminant care poate fi văzut este YLD: Deținerea USST este echivalentă nu numai cu a putea câștiga pasiv dobândă, ci și cu a lua USST la DeFi, chiar dacă este doar cel mai de bază depozit și împrumut, puteți avea venituri duble la început. Potrivit DOC al proiectului, veniturile din spatele acestuia provin din active RWA, cum ar fi obligațiuni de trezorerie, fonduri de piață monetară și credite private. Dar, în analiza finală, monedele stabile nu se pot uita doar la randamente, indiferent cât de bine este conceput mecanismul, nu au sens să asigure securitatea. Pe de o parte, cazul de utilizare al USST este foarte critic, iar cooperarea pe care o poate câștiga cu proiecte DeFi majore va determina dacă utilizatorii au încredere în ele. Pe de altă parte, transparența activelor lor RWA este, de asemenea, o întrebare care merită reflectată. Cu toate acestea, doar din perspectiva modelului de afaceri, STBL a trecut la un unghi foarte bun, încercând să distribuie veniturile din obligațiunile de trezorerie din spatele său către utilizatori, pentru a rula pista stablecoin-ului la un nou nivel. Ca să nu mai vorbim de subminarea ideii exagerate de USDT, utilizarea acestei idei pentru a câștiga chiar și 5% din cota de piață este un design de mare succes din perspectiva modelului de afaceri. Se spune că BUIDL și ONDO de la BlackRock vor lucra cu ei în curând, așa că haideți să așteptăm cu nerăbdare următoarea lor mișcare.