El estado de las adquisiciones de criptomonedas en cuatro gráficos Se produjeron más de USD 2 mil millones en adquisiciones en criptomonedas en 2024 y USD 2.9 mil millones y contando este año. Estudiamos los números y las tendencias para comprender cómo están evolucionando las fusiones y adquisiciones en este espacio. Nuestro último boletín profundiza en los datos, las estrategias y las motivaciones detrás de esta ola, y lo que los fundadores pueden hacer para posicionarse como un objetivo de adquisición. Aquí está la versión TL:DR para aquellos que tienen prisa. La financiación de riesgo para las criptomonedas ha disminuido un 70% desde su máximo de 2021, y las entradas anuales han caído de USD 23 mil millones a USD 6 mil millones. El número de rondas de financiación se ha desplomado de 941 en el primer trimestre de 2022 a solo 182 en el primer trimestre de 2025. Esta sequía de capital nos está obligando a considerar las fusiones y adquisiciones para seguir creciendo. Al igual que los mercados tradicionales, las fusiones y adquisiciones en criptomonedas han seguido olas que han coincidido con los mercados líquidos. • Ola 1 (2017-2018): La era de las ICO • Ola 2 (2020-2022): Adquisiciones impulsadas por la tesorería • Ola 3 (2024-2025+): La fase de cumplimiento y escalabilidad Los datos revelan un mercado en proceso de maduración. Si bien el volumen de adquisiciones ha disminuido desde el pico de 2022, el tamaño promedio de los acuerdos aumentó de 25 millones de dólares en 2022 a 64 millones de dólares en 2025, lo que muestra un cambio hacia menos acuerdos, pero más grandes y estratégicos. Las categorías objetivo han evolucionado significativamente. Las adquisiciones recientes se concentraron en los lugares de derivados, los rieles de los corredores y la infraestructura de las stablecoins, que absorbieron el >75% del valor de las operaciones divulgadas desde 2024. Esto refleja la claridad regulatoria que está surgiendo en estas verticales. Los operadores tradicionales ricos en efectivo como Coinbase (USD 9 mil millones en efectivo), Kraken (USD 454 millones de ganancias operativas) y Stripe (USD 2 mil millones en FCF) están liderando esta ola, buscando adquisiciones estratégicas que brinden puntos de apoyo regulatorios, talento e integración tecnológica. Aquí hay un desglose de quién está adquiriendo. En 2021-22, los exchanges lideraron la carga al adquirir infraestructura, billeteras y capas de liquidez para defender la cuota de mercado. Para 2023-24, el testigo había pasado a las empresas de pago y las plataformas de herramientas financieras, centrándose en productos posteriores como los raíles de NFT, los corredores y la infraestructura de productos estructurados. Pero con las regulaciones cambiantes y un mercado de derivados desatendido, exchanges como Coinbase y Robinhood están regresando como adquirentes y adquiriendo derivados e infraestructura de corretaje. Clasificamos las adquisiciones de criptomonedas en cuatro modelos amplios y superpuestos: 1. Adquisición de talento: cuando el talento técnico profundo es escaso y los ciclos de contratación son lentos, las adquisiciones se convierten en una ruta más rápida hacia la capacidad. En lugar de contratar uno por uno, los adquirentes agrupan equipos probados y de alto rendimiento. Piense en Coinbase adquiriendo Agara para traer talento de ingeniería de IA, o @0xPolygon adquiriendo Mir (ahora @0xPolygonZero) y Hermez para absorber a los principales criptógrafos de ZK. La lógica es simple: los equipos de envío son más valiosos que los currículos. 2. Expansión de la capacidad: algunas adquisiciones están diseñadas para ampliar el conjunto de productos de una empresa o trasladarlo a nuevos dominios. La adquisición de Drip Haus por parte de Jupiter es un ejemplo de ello: pasar de DeFi a NFT para aprovechar los mercados de atención dirigidos por los creadores. Estas adquisiciones añaden características faltantes o abren verticales que tardarían demasiado en construirse internamente. 3. Distribución de la infraestructura: estos acuerdos consisten en incorporar herramientas básicas más profundas en la pila del adquirente para endurecer la defensa. Por ejemplo, la adquisición de MyCrypto por parte de ConsenSys mejoró MetaMask al incorporar un enfoque de UX diferente y soporte de activos de cola larga. En lugar de reinventar la rueda, los operadores tradicionales incorporan innovaciones externas a su infraestructura existente. 4. Adquisición de base de usuarios: esta es la ruta más directa para escalar. La adquisición de Gem por parte de OpenSea no se limitó a la tecnología, sino a la captación de traders de NFT de alto valor. En entornos donde el crecimiento de usuarios es lento y costoso, la adquisición de comunidades establecidas con un fuerte compromiso y poder adquisitivo ofrece un ROI más rápido que las campañas de marketing o incentivos. El entorno actual de financiación exige pragmatismo. Para los fundadores, el pitch ahora debe responder a dos preguntas: ¿por qué deberíamos plantear y por qué alguien podría querer comprar esto? El capital de riesgo ya no fluye libremente. Los aumentos destacados de los que oímos hablar son excepciones, no indicadores de un regreso. La mayoría de los fondos se centran en productos con tracción, ingresos y valor demostrable. Eso hace que la adquisición sea una alternativa seria a otro ciclo incierto de recaudación de fondos. Al mismo tiempo, los adquirentes son más estratégicos que nunca. Utilizan las adquisiciones para entrar en nuevos mercados, obtener licencias, absorber usuarios o comprimir años de desarrollo en una sola transacción. Si lo que has creado simplifica el cumplimiento, desbloquea la distribución o acelera la adaptación del producto al mercado, ya estás en el radar de alguien. Esta era de las criptomonedas se definirá por lo que dure. Y cada vez más, lo que perdura es lo que se adquiere. Construye como si tu futuro dependiera de que alguien quiera ser dueño de lo que has hecho. Porque probablemente sí.