Kryptohankintojen tila neljässä kaaviossa Yli 2 miljardin dollarin yritysostot tapahtuivat kryptoalalla vuonna 2024 ja 2,9 miljardin dollarin arvosta tänä vuonna. Tutkimme lukuja ja trendejä ymmärtääksemme, miten yrityskaupat kehittyvät tällä alalla. Uusin uutiskirjeemme sukeltaa syvälle tämän aallon taustalla oleviin tietoihin, strategioihin ja motiiveihin sekä siihen, mitä perustajat voivat tehdä asettaakseen itsensä yritysostokohteeksi. Tässä on TL:DR-versio niille, joilla on kiire. Krypton riskirahoitus on laskenut 70 % vuoden 2021 huipusta, ja vuotuiset sisäänvirtaukset ovat pudonneet 23 miljardista dollarista 6 miljardiin dollariin. Rahoituskierrosten määrä on romahtanut 941:stä vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä vain 182:een vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Tämä pääoman kuivuus pakottaa meidät tarkastelemaan yrityskauppoja kasvun jatkamiseksi. Aivan kuten perinteiset markkinat, myös kryptoalan yrityskaupat ovat seuranneet aaltoja, jotka ovat osuneet samaan aikaan likvidien markkinoiden kanssa. • Aalto 1 (2017-2018): ICO-aikakausi • Aalto 2 (2020–2022): Treasury-pohjaiset yritysostot • Aalto 3 (2024–2025+): Vaatimustenmukaisuus- ja skaalautuvuusvaihe Tiedot paljastavat kypsyvät markkinat. Vaikka yritysostojen määrä on laskenut vuoden 2022 huipusta, keskimääräinen kauppojen koko kasvoi 25 miljoonasta dollarista vuonna 2022 64 miljoonaan dollariin vuonna 2025, mikä osoittaa siirtymistä harvempiin mutta suurempiin, strategisempiin kauppoihin. Kohdeluokat ovat kehittyneet mielekkäästi. Viimeaikaiset yritysostot keskittyivät johdannaispaikkoihin, välittäjäkiskoihin ja stablecoin-infrastruktuuriin, jotka absorboivat >75 % julkistetusta kaupan arvosta vuodesta 2024 lähtien. Tämä heijastaa sääntelyn selkeyttä näillä toimialoilla. Käteisrikkaat vakiintuneet toimijat, kuten Coinbase (9 miljardia dollaria käteistä), Kraken (454 miljoonaa dollaria liikevoitto) ja Stripe (2 miljardia dollaria FCF), johtavat tätä aaltoa ja pyrkivät strategisiin yritysostoihin, jotka tarjoavat sääntelyn jalansijaa, lahjakkuutta ja teknologian integrointia. Tässä on erittely siitä, kuka ostaa. Vuosina 2021–22 pörssit johtivat hyökkäystä hankkimalla infrastruktuuria, lompakoita ja likviditeettikerroksia markkinaosuuden puolustamiseksi. Vuosiin 2023–24 mennessä viestikapula oli siirtynyt maksuyrityksille ja rahoitusalan työkalualustoille, jotka kohdistuivat tuotantoketjun loppupään tuotteisiin, kuten NFT-kisoihin, välittäjiin ja strukturoituun tuoteinfrastruktuuriin. Mutta muuttuvien säännösten ja alipalveltujen johdannaismarkkinoiden myötä Coinbasen ja Robinhoodin kaltaiset pörssit tekevät paluun ostajina ja kaappaavat johdannaisia ja välitysinfrastruktuuria. Luokittelemme kryptohankinnat neljään laajaan, päällekkäiseen malliin: 1. Lahjakkuuksien hankinta – Kun syvällistä teknistä osaamista on vähän ja rekrytointisyklit ovat hitaita, hankinnoista tulee nopeampi tie kyvykkyyteen. Sen sijaan, että ostajat palkkaisivat yksitellen, he niputtavat todistettuja, tehokkaita tiimejä. Ajattele, että Coinbase hankkii Agaran tuodakseen tekoälyinsinöörilahjakkuuksia tai @0xPolygon hankkii Mirin (nyt @0xPolygonZero) ja Hermezin omaksuakseen johtavia ZK-kryptografeja. Logiikka on yksinkertainen: kuljetustiimit ovat arvokkaampia kuin ansioluettelot. 2. Kyvykkyyden laajentaminen – Joidenkin yritysostojen tarkoituksena on laajentaa yrityksen tuotevalikoimaa tai siirtää se uusille alueille. Jupiterin Drip Hausin hankinta on hyvä esimerkki – siirtyminen DeFi:stä NFT:hen hyödyntääkseen sisällöntuottajien johtamia huomiomarkkinoita. Nämä hankinnat lisäävät puuttuvia ominaisuuksia tai avaavat vertikaaleja, joiden rakentaminen sisäisesti kestäisi liian kauan. 3. Infrastruktuurin jakelu – Näissä sopimuksissa on kyse ydintyökalujen upottamisesta syvemmälle ostajan pinoon puolustuksen parantamiseksi. Esimerkiksi ConsenSys osti MyCrypton paransi MetaMaskia tuomalla mukanaan erilaisen UX-lähestymistavan ja pitkähäntäisen omaisuustuen. Sen sijaan, että vakiintuneet toimijat keksisivät pyörän uudelleen, ne yhdistävät ulkoisia innovaatioita olemassa olevaan infrastruktuuriinsa. 4. Käyttäjäkunnan hankinnat – Tämä on suorin tapa skaalautua. OpenSean Gemin hankkimisessa ei ollut kyse vain tekniikasta – se oli arvokkaiden NFT-kauppiaiden lukitsemista. Ympäristöissä, joissa käyttäjien kasvu on hidasta ja kallista, vakiintuneiden yhteisöjen hankkiminen, joilla on vahva sitoutuminen ja ostovoima, tarjoaa nopeamman sijoitetun pääoman tuottoprosentin kuin markkinointi- tai kannustinkampanjat. Nykyinen rahoitusympäristö vaatii pragmaattisuutta. Perustajille pitchin on nyt vastattava kahteen kysymykseen: miksi meidän pitäisi nostaa ja miksi joku saattaisi haluta ostaa tämän? Riskipääoma ei enää virtaa vapaasti. Erottuvat korotukset, joista kuulemme, ovat poikkeuksia, eivät paluun indikaattoreita. Useimmat rahastot keskittyvät tuotteisiin, joilla on vetovoimaa, tuloja ja todistettavissa olevaa arvoa. Tämä tekee hankinnasta vakavasti otettavan vaihtoehdon toiselle epävarmalle varainkeruusyklille. Samalla ostajat ovat strategisempia kuin koskaan. He käyttävät yritysostoja päästäkseen uusille markkinoille, saadakseen lisenssejä, imeäkseen käyttäjiä tai tiivistääkseen vuosien kehitystyön yhdeksi transaktioksi. Jos rakentamasi asiat yksinkertaistavat vaatimustenmukaisuutta, avaavat jakelun tai nopeuttavat tuotteen ja markkinoiden yhteensopivuutta, olet jo jonkun tutkassa. Tämän krypton aikakauden määrittelee se, mikä kestää. Ja yhä useammin se, mikä kestää, on se, mikä hankitaan. Rakenna kuin tulevaisuutesi riippuisi siitä, että joku haluaa omistaa sen, mitä olet tehnyt. Koska se luultavasti tekee.