O estado das aquisições de criptomoedas em quatro gráficos Mais de US$ 2 bilhões em aquisições aconteceram em criptomoedas em 2024 e US$ 2,9 bilhões e contando este ano. Estudamos os números e tendências para entender como as fusões e aquisições neste espaço estão evoluindo. Nossa newsletter mais recente mergulha profundamente nos dados, estratégias e motivações por trás dessa onda, e o que os fundadores podem fazer para se posicionar como um alvo de aquisição. Aqui está a versão TL:DR para aqueles com pressa. O financiamento de risco para cripto diminuiu 70% em relação ao pico de 2021, com as entradas anuais caindo de US$ 23 bilhões para US$ 6 bilhões. O número de rodadas de financiamento despencou de 941 no 1º trimestre de 2022 para apenas 182 no 1º trimestre de 2025. Esta seca de capital está a obrigar-nos a olhar para as fusões e aquisições para um crescimento contínuo. Assim como os mercados tradicionais, as fusões e aquisições em criptomoedas seguiram ondas que coincidiram com mercados líquidos. • Onda 1 (2017-2018): A era ICO • Onda 2 (2020-2022): Aquisições alimentadas pelo Tesouro • Onda 3 (2024-2025+): A fase de conformidade e escalabilidade Os dados revelam um mercado em amadurecimento. Embora o volume de aquisições tenha diminuído desde o pico de 2022, o tamanho médio dos negócios aumentou de US$ 25 milhões em 2022 para US$ 64 milhões em 2025, mostrando uma mudança para menos negócios, mas maiores e mais estratégicos. As categorias-alvo evoluíram significativamente. As aquisições recentes concentraram-se em plataformas de derivativos, trilhos de corretoras e infraestrutura de stablecoin, que absorveram >75% do valor de negócios divulgado desde 2024. Tal reflete a clareza regulamentar que emerge nestes sectores verticais. Incumbentes ricos em dinheiro como Coinbase (US$ 9 bilhões em dinheiro), Kraken (lucro operacional de US$ 454 milhões) e Stripe (US$ 2 bilhões em FCF) estão liderando essa onda, buscando aquisições estratégicas que forneçam bases regulatórias, talentos e integração de tecnologia. Aqui está um detalhamento de quem está adquirindo. Em 2021-22, as bolsas lideraram a carga, adquirindo infraestrutura, carteiras e camadas de liquidez para defender a participação de mercado. Em 2023-24, o bastão passou para empresas de pagamento e plataformas de ferramentas financeiras, visando produtos downstream como trilhos NFT, corretores e infraestrutura de produtos estruturados. Mas com a mudança de regulamentos e um mercado de derivativos mal servido, bolsas como Coinbase e Robinhood estão voltando como adquirentes e conquistando derivativos e infraestrutura de corretagem. Categorizamos as aquisições de criptomoedas em quatro modelos amplos e sobrepostos: 1. Aquisição de talentos — Quando o talento técnico profundo é escasso e os ciclos de recrutamento são lentos, as aquisições tornam-se um caminho mais rápido para a capacidade. Em vez de contratar um a um, os adquirentes agrupam equipes comprovadas e de alto desempenho. Pense na Coinbase adquirindo Agara para trazer talentos de engenharia de IA, ou @0xPolygon adquirindo Mir (agora @0xPolygonZero) e Hermez para absorver os principais criptógrafos ZK. A lógica é simples: as equipas de expedição são mais valiosas do que os currículos. 2. Expansão de capacidade — Algumas aquisições são projetadas para estender o pacote de produtos de uma empresa ou movê-lo para novos domínios. A aquisição da Drip Haus pela Jupiter é um exemplo disso: passar de DeFi para NFTs para explorar mercados de atenção liderados por criadores. Essas aquisições adicionam recursos ausentes ou abrem verticais que levariam muito tempo para serem construídas internamente. 3. Distribuição de infraestrutura – Esses negócios são sobre a incorporação de ferramentas essenciais mais profundamente na pilha do adquirente para endurecer a defensibilidade. Por exemplo, a ConsenSys adquirindo a MyCrypto aprimorou a MetaMask trazendo uma abordagem de UX diferente e suporte a ativos de cauda longa. Em vez de reinventarem a roda, os operadores históricos incorporam inovações externas na sua infraestrutura existente. 4. Aquisições de base de usuários – Esta é a rota mais direta para escalar. A aquisição da Gem pela OpenSea não era apenas sobre tecnologia, era sobre bloquear traders de NFT de alto valor. Em ambientes onde o crescimento do usuário é lento e caro, adquirir comunidades estabelecidas com forte engajamento e poder de compra oferece um ROI mais rápido do que campanhas de marketing ou incentivo. O ambiente de financiamento atual exige pragmatismo. Para os fundadores, o pitch deve agora responder a duas perguntas: por que devemos levantar e por que alguém pode querer comprar isso? O capital de risco deixou de circular livremente. Os destaques de que ouvimos falar são exceções, não indicadores de um retorno. A maioria dos fundos está focada em produtos com tração, receita e valor demonstrável. Isso torna a aquisição uma alternativa séria a outro ciclo incerto de captação de recursos. Ao mesmo tempo, os adquirentes estão mais estratégicos do que nunca. Eles estão usando aquisições para entrar em novos mercados, obter licenças, absorver usuários ou comprimir anos de desenvolvimento em uma única transação. Se o que você construiu simplifica a conformidade, desbloqueia a distribuição ou acelera o ajuste do produto ao mercado, você já está no radar de alguém. Esta era das criptomoedas será definida pelo que durar. E, cada vez mais, o que dura é o que se adquire. Construa como se o seu futuro dependesse de alguém querer ser dono do que você fez. Porque provavelmente sim.