O estado das aquisições de criptomoedas em quatro gráficos Mais de US$ 2 bilhões em aquisições aconteceram em criptomoedas em 2024 e US$ 2,9 bilhões e contando este ano. Estudamos os números e as tendências para entender como as fusões e aquisições nesse espaço estão evoluindo. Nosso boletim informativo mais recente se aprofunda nos dados, estratégias e motivações por trás dessa onda e no que os fundadores podem fazer para se posicionar como um alvo de aquisição. Aqui está a versão TL:DR para quem está com pressa. O financiamento de risco para criptomoedas diminuiu 70% em relação ao pico de 2021, com entradas anuais caindo de US$ 23 bilhões para US$ 6 bilhões. O número de rodadas de financiamento despencou de 941 no 1º trimestre de 2022 para apenas 182 no 1º trimestre de 2025. Essa seca de capital está nos forçando a olhar para as fusões e aquisições para um crescimento contínuo. Assim como os mercados tradicionais, as fusões e aquisições em criptomoedas seguiram ondas que coincidiram com mercados líquidos. • Onda 1 (2017-2018): A era da ICO • Onda 2 (2020-2022): Aquisições alimentadas pelo Tesouro • Onda 3 (2024-2025+): A fase de conformidade e escalabilidade Os dados revelam um mercado em amadurecimento. Embora o volume de aquisições tenha diminuído desde o pico de 2022, o tamanho médio dos negócios aumentou de US$ 25 milhões em 2022 para US$ 64 milhões em 2025, mostrando uma mudança para menos negócios, mas maiores e mais estratégicos. As categorias-alvo evoluíram significativamente. As aquisições recentes concentraram-se em locais de derivativos, trilhos de corretoras e infraestrutura de stablecoin, que absorveram >75% do valor do negócio divulgado desde 2024. Isso reflete a clareza regulatória emergente nessas verticais. Empresas estabelecidas ricas em dinheiro, como Coinbase (US$ 9 bilhões em dinheiro), Kraken (lucro operacional de US$ 454 milhões) e Stripe (FCF de US$ 2 bilhões) estão liderando essa onda, buscando aquisições estratégicas que forneçam pontos de apoio regulatórios, talentos e integração de tecnologia. Aqui está um detalhamento de quem está adquirindo. Em 2021–22, as exchanges lideraram o ataque adquirindo infraestrutura, carteiras e camadas de liquidez para defender a participação de mercado. Em 2023–24, o bastão passou para empresas de pagamento e plataformas de ferramentas financeiras, visando produtos downstream como trilhos NFT, corretores e infraestrutura de produtos estruturados. Mas com a mudança nas regulamentações e um mercado de derivativos mal atendido, exchanges como Coinbase e Robinhood estão voltando como adquirentes e adquirindo derivativos e infraestrutura de corretagem. Categorizamos as aquisições de criptomoedas em quatro modelos amplos e sobrepostos: 1. Aquisição de talentos — Quando o talento técnico profundo é escasso e os ciclos de recrutamento são lentos, as aquisições se tornam um caminho mais rápido para a capacidade. Em vez de contratar um por um, os adquirentes agrupam equipes comprovadas e de alto desempenho. Pense na Coinbase adquirindo a Agara para trazer talentos de engenharia de IA, ou @0xPolygon adquirindo a Mir (agora @0xPolygonZero) e a Hermez para absorver os principais criptógrafos da ZK. A lógica é simples: as equipes de remessa são mais valiosas do que os currículos. 2. Expansão de capacidade — Algumas aquisições são projetadas para estender o conjunto de produtos de uma empresa ou movê-lo para novos domínios. A aquisição da Drip Haus pela Jupiter é um exemplo disso: passar do DeFi para os NFTs para explorar os mercados de atenção liderados pelos criadores. Essas aquisições adicionam recursos ausentes ou abrem verticais que levariam muito tempo para serem construídas internamente. 3. Distribuição de infraestrutura – Esses acordos tratam de incorporar ferramentas principais mais profundamente na pilha do adquirente para fortalecer a defesa. Por exemplo, a aquisição da MyCrypto pela ConsenSys aprimorou a MetaMask, trazendo uma abordagem de UX diferente e suporte a ativos de cauda longa. Em vez de reinventar a roda, as empresas estabelecidas incorporam inovações externas em sua infraestrutura existente. 4. Aquisições de base de usuários – Este é o caminho mais direto para escalar. A aquisição da Gem pela OpenSea não era apenas sobre tecnologia - tratava-se de prender traders de NFT de alto valor. Em ambientes onde o crescimento do usuário é lento e caro, adquirir comunidades estabelecidas com forte engajamento e poder de compra oferece ROI mais rápido do que campanhas de marketing ou incentivo. O ambiente de financiamento hoje exige pragmatismo. Para os fundadores, o pitch agora deve responder a duas perguntas: por que devemos levantar e por que alguém pode querer comprar isso? O capital de risco não está mais fluindo livremente. Os aumentos de destaque de que ouvimos falar são exceções, não indicadores de um retorno. A maioria dos fundos está se concentrando em produtos com tração, receita e valor comprovável. Isso torna a aquisição uma alternativa séria para outro ciclo incerto de captação de recursos. Ao mesmo tempo, os adquirentes estão mais estratégicos do que nunca. Eles estão usando aquisições para entrar em novos mercados, obter licenças, absorver usuários ou comprimir anos de desenvolvimento em uma única transação. Se o que você criou simplifica a conformidade, desbloqueia a distribuição ou acelera a adequação do produto ao mercado, você já está no radar de alguém. Esta era de criptomoedas será definida pelo que durar. E cada vez mais, o que dura é o que é adquirido. Construa como se seu futuro dependesse de alguém querer possuir o que você fez. Porque provavelmente sim.