De staat van crypto-acquisities in vier grafieken Meer dan $2 miljard aan overnames vond plaats in crypto in 2024 en $2,9 miljard en telt dit jaar. We hebben de cijfers en trends bestudeerd om te begrijpen hoe fusies en overnames in deze ruimte zich ontwikkelen. Onze nieuwste nieuwsbrief gaat dieper in op de gegevens, strategieën en motivaties achter deze golf, en wat oprichters kunnen doen om zichzelf te positioneren als overnamedoelwit. Hier is de TL:DR-versie voor degenen die haast hebben. Durfkapitaal voor crypto is met 70% gedaald ten opzichte van de piek in 2021, waarbij de jaarlijkse instroom is gedaald van $ 23 miljard naar $ 6 miljard. Het aantal financieringsrondes is gekelderd van 941 in Q1 2022 naar slechts 182 in Q1 2025. Deze kapitaaldroogte dwingt ons om naar fusies en overnames te kijken voor aanhoudende groei. Net als traditionele markten heeft fusies en overnames in crypto golven gevolgd die samenvielen met liquide markten. • Wave 1 (2017-2018): Het ICO-tijdperk • Wave 2 (2020-2022): acquisities op basis van treasury • Wave 3 (2024-2025+): de compliance- en schaalbaarheidsfase De gegevens laten een volwassen wordende markt zien. Hoewel het acquisitievolume sinds de piek van 2022 is afgenomen, is de gemiddelde dealomvang gestegen van $ 25 miljoen in 2022 tot $ 64 miljoen in 2025, wat een verschuiving laat zien naar minder, maar grotere, meer strategische deals. Doelcategorieën zijn aanzienlijk geëvolueerd. Recente overnames concentreerden zich op derivatenplatforms, brokerrails en stablecoin-infrastructuur, die sinds 2024 >75% van de bekendgemaakte dealwaarde hebben geabsorbeerd. Dit weerspiegelt de duidelijkheid over de regelgeving die in deze branches ontstaat. Gevestigde exploitanten met veel contant geld, zoals Coinbase ($ 9 miljard contant), Kraken ($ 454 miljoen bedrijfswinst) en Stripe ($ 2 miljard FCF) leiden deze golf en streven naar strategische overnames die regelgevende steunpunten, talent en technologie-integratie bieden. Hier is een overzicht van wie er verwerft. In 2021-22 liepen beurzen voorop door infrastructuur, portefeuilles en liquiditeitslagen te verwerven om marktaandeel te verdedigen. Tegen 2023-24 was het stokje doorgegeven aan betalingsbedrijven en financiële toolingplatforms, gericht op downstreamproducten zoals NFT-rails, makelaars en gestructureerde productinfrastructuur. Maar met veranderende regelgeving en een onderbediende derivatenmarkt, maken beurzen zoals Coinbase en Robinhood een comeback als overnemers en scheppen ze derivaten en brokerage-infrastructuur op. We categoriseren crypto-acquisities in vier brede, overlappende modellen: 1. Talentacquisitie - Wanneer diepgaand technisch talent schaars is en wervingscycli traag zijn, worden acquisities een snellere weg naar capaciteit. In plaats van één voor één in te huren, bundelen overnemers bewezen, goed presterende teams. Denk aan de overname van Agara door Coinbase om AI-technisch talent binnen te halen, of @0xPolygon de overname van Mir (nu @0xPolygonZero) en Hermez om toonaangevende ZK-cryptografen op te nemen. De logica is simpel: verzendteams zijn waardevoller dan cv's. 2. Capaciteitsuitbreiding - Sommige overnames zijn bedoeld om de productsuite van een bedrijf uit te breiden of naar nieuwe domeinen te verplaatsen. Jupiter's overname van Drip Haus is een goed voorbeeld: de overstap van DeFi naar NFT's om door makers geleide aandachtsmarkten aan te boren. Deze overnames voegen ontbrekende functies toe of openen verticals die intern te lang zouden duren om te bouwen. 3. Infrastructuurdistributie – Deze deals gaan over het dieper inbedden van kerntooling in de stack van de overnemende partij om de weerbaarheid te versterken. De overname van MyCrypto door ConsenSys heeft bijvoorbeeld MetaMask verbeterd door een andere UX-benadering en ondersteuning voor long-tail activa in te voeren. In plaats van het wiel opnieuw uit te vinden, integreren gevestigde exploitanten externe innovaties in hun bestaande infrastructuur. 4. Acquisities van gebruikersbestanden - Dit is de meest directe manier om op te schalen. De overname van Gem door OpenSea ging niet alleen over technologie, het ging ook over het binnenhalen van hoogwaardige NFT-handelaren. In omgevingen waar de gebruikersgroei traag en duur is, biedt het verwerven van gevestigde communities met een sterke betrokkenheid en koopkracht een snellere ROI dan marketing- of incentivecampagnes. De huidige financieringsomgeving vraagt om pragmatisme. Voor oprichters moet de pitch nu twee vragen beantwoorden: waarom zouden we opvoeden en waarom zou iemand dit willen kopen? Durfkapitaal stroomt niet langer vrij. De opvallende verhogingen waar we over horen, zijn uitzonderingen, geen indicatoren van een comeback. De meeste fondsen richten zich op producten met tractie, inkomsten en aantoonbare waarde. Dat maakt acquisitie een serieus alternatief voor een nieuwe onzekere fondsenwervingscyclus. Tegelijkertijd zijn overnemers strategischer dan ooit. Ze gebruiken overnames om nieuwe markten te betreden, licenties te verkrijgen, gebruikers op te nemen of jaren van ontwikkeling in één transactie te comprimeren. Als wat je hebt gebouwd de naleving vereenvoudigt, distributie ontsluit of de product-markt-fit versnelt, sta je al op iemands radar. Dit tijdperk van crypto zal worden bepaald door wat blijvend is. En in toenemende mate is wat blijvend is, wat wordt verworven. Bouw alsof je toekomst afhangt van iemand die wil bezitten wat je hebt gemaakt. Want dat doet het waarschijnlijk.