加密貨幣收購狀況四張圖表 2024年，加密貨幣的收購額超過20億美元，今年為29億美元，而且還在增加。我們研究了這些數位和趨勢，以瞭解該領域的併購是如何演變的。我們最新的時事通訊深入探討了這股浪潮背後的數據、策略和動機，以及創始人可以做些什麼來將自己定位為收購目標。這是 TL：DR 版本，適合那些趕時間的人。 加密貨幣的風險投資從 2021 年的峰值下降了 70%，年流入量從 $23B 下降到 $6B。融資輪數從 2022 年第一季度的 941 輪驟降至 2025 年第一季度的 182 輪。 這種資本乾旱迫使我們尋求併購以實現持續增長。 與傳統市場一樣，加密貨幣的併購也緊隨流動性市場的浪潮。 • 第 1 波 （2017-2018）：ICO 時代 • 第 2 波（2020-2022 年）：財資驅動的收購 • 第三波（2024-2025+）：合規和可擴展性階段 數據揭示了一個成熟的市場。雖然自 2022 年的峰值以來，收購量有所下降，但平均交易規模從 2022 年的 $25M 增加到 2025 年的 $64M，這表明交易更少但更大、更具戰略性。 目標品類已經發生了有意義的變化。最近的收購集中在衍生品場所、經紀人 Rail 和穩定幣基礎設施，自 2024 年以來，這些交易吸收了 >75% 的已披露交易價值。這反映了這些垂直領域出現的監管明確性。 像 Coinbase（$9B 現金）、Kraken（$454M 營業利潤）和 Stripe（$2B FCF）這樣現金豐富的現有企業正在引領這股浪潮，尋求提供監管立足點、人才和技術集成的戰略收購。 以下是誰在收購的細分。在2021-22年，交易所通過收購基礎設施、錢包和流動性層來捍衛市場份額，引領潮流。到 2023-24 年，接力棒已經傳給了支付公司和金融工具平臺，針對 NFT 導軌、經紀人和結構化產品基礎設施等下游產品。但隨著法規的不斷變化和服務的衍生品市場不足，Coinbase 和 Robinhood 等交易所正在作為收單方捲土重來，並收購衍生品和經紀基礎設施。 我們將加密貨幣收購分為四大類重疊模型： 1. 人才招聘 — 當深度技術人才稀缺且招聘週期緩慢時，招聘成為獲得能力的更快途徑。收單機構不是逐個招聘，而是將經過驗證的高績效團隊捆綁在一起。想想 Coinbase 收購 Agara 以引入 AI 工程人才，或者@0xPolygon收購 Mir（現為 @0xPolygonZero）和 Hermez 以吸收領先的 ZK 密碼學家。邏輯很簡單：運輸團隊比簡歷更有價值。 2. 能力擴展 — 一些收購旨在擴展公司的產品套件或將其轉移到新的領域。Jupiter 收購 Drip Haus 就是一個很好的例子——從 DeFi 轉向 NFT，以進入創作者主導的注意力市場。這些收購增加了缺失的功能或開闢了內部構建需要很長時間的垂直領域。 3. 基礎設施分銷 – 這些交易是將核心工具更深入地嵌入到收單方的堆疊中，以加強防禦性。例如，ConsenSys 收購 MyCrypto 通過引入不同的 UX 方法和長尾資產支援來增強 MetaMask。現有企業沒有重新發明輪子，而是將外部創新整合到他們現有的基礎設施中。 4. 使用者群獲取 – 這是擴大規模的最直接途徑。OpenSea 收購 Gem 不僅僅是關於技術——而是關於鎖定高價值的 NFT 交易者。在用戶增長緩慢且成本高昂的環境中，與行銷或激勵活動相比，收購具有強大參與度和消費能力的成熟社區可提供更快的投資回報。 今天的融資環境需要務實。對於創始人來說，現在必須回答兩個問題：我們為什麼要加注，為什麼有人會想買這個？ 風險投資不再自由流動。我們聽到的突出加薪是例外，而不是捲土重來的指標。大多數基金都專注於具有吸引力、收入和可證明價值的產品。這使得收購成為另一個不確定的融資週期的重要替代方案。 與此同時，收單機構比以往任何時候都更具戰略意義。他們通過收購來進入新市場、獲得許可證、吸收使用者或將多年的開發壓縮到一項交易中。如果您構建的產品簡化了合規性、解鎖了分銷或加速了產品與市場的契合，那麼您已經受到了人們的關注。 這個加密時代將由持久的東西來定義。而且，持續的東西越來越多地被收購。 像你的未來一樣建造取決於有人想要擁有你所創造的東西。因為它可能確實如此。