On-Chain-Datenrückblick: Bitcoin erreicht zum dritten Mal im aktuellen Zyklus einen neuen Höchststand, oder es gibt noch Raum für Wachstum
Von Glassnode
Compiler: Felix, PANews
Highlights:
- Der Bitcoin-Markt legte weiter zu und erreichte einen neuen Höchststand von 111.000 $, das dritte neue Hoch in diesem Zyklus.
- Die Rentabilität und das Verkaufsverhalten der Anleger haben sich deutlich verbessert und liegen immer noch unter dem bisherigen Höchststand des Bullenmarktes.
- Börsenbezogene Interaktionen haben dramatisch zugenommen, wobei etwa 33 % des On-Chain-Handelsvolumens von Bitcoin jetzt über zentralisierte Börsen abgewickelt werden.
- Auch die Aktivitäten im Derivatebereich nehmen zu, wobei sowohl das Open Interest sowohl an den Futures- als auch an den Optionsmärkten deutlich zunimmt.
- Wenn Bitcoin weiter steigt, werden 120.000 $ der Schlüsselbereich sein. Basierend auf der Überschneidung von On-Chain-Preismodellen in früheren Zyklen ist zu erwarten, dass sich der Verkäuferdruck in und um diesen Bereich beschleunigen wird.
Bitcoin bricht neuen HöchststandDer
Bitcoin-Markt bleibt stark und erreichte ein neues Hoch von 111.000 $, was das dritte Mal in diesem Zyklus ist, dass er ein neues Allzeithoch durchbrochen hat. In der Vergangenheit folgte auf die Phase der Preisfindung oft ein kurzer Ausverkauf, da frühe Gewinner die Gelegenheit ergriffen haben, bei neuen Höchstständen auszusteigen und das Risiko zu reduzieren.
Bitcoin folgte bisher diesem Muster und fiel kurz nach dem ersten Ausbruch auf 107.000 $ zurück, bevor er sich erholte und für den Rest der Woche um 108.000 $ konsolidierte.
Vor dem Hintergrund einer schwierigen makroökonomischen Situation und erhöhter geopolitischer Spannungen hat sich Bitcoin besser entwickelt als die meisten Anlageklassen, was die Gesamtaussichten unsicher macht. In einem relativ schwierigen Marktumfeld ist diese starke Entwicklung in der Tat ein ermutigendes Zeichen.
: GlassnodeVergleicht
man die Preisentwicklung des aktuellen Zyklus mit dem vorherigen Zyklus, so stellt man fest, dass sich die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin zwar um mehrere Größenordnungen unterscheidet, es aber eine auffällige Ähnlichkeit in der Struktur gibt. Die folgende Grafik veranschaulicht die Performance seit den relativen Zyklustiefs:
- Zyklus 2015-2018: +1076 %
- Zyklus 2018-2022: +1007%
- 2022 und darüber hinaus: +656%
Es ist eine bemerkenswerte Leistung, immer noch so nah am vorherigen Zyklus zu sein, wenn man bedenkt, dass Bitcoin seine Marktkapitalisierung heute so stark erhöht hat. Dies zeigt, dass das Ausmaß der Nachfrage nach Bitcoin mit der Wachstumsrate des Vermögenswerts Schritt hält.
: Glassnode
Wenn wir das Muster der Übergewichtung für verschiedene Wallet-Größen bewerten, können wir feststellen, dass neue Höchststände tendenziell zu erheblicher Übergewichtung führen. Dies wird den Overweight-Trend-Score in Richtung des höchsten Wertes von 1,0 drücken.
Bemerkenswert ist, dass der Druck, die Bestände zu erhöhen, deutlich zugenommen hat, als er im März und November 2024 Allzeithochs von 70.000 $ bzw. 107.000 $ erreichte. Dies deutet darauf hin, dass Anleger dazu neigen, stark zu kaufen, wenn der Markt in die Phase der Preisfindung eintritt, aber es zeigt auch, dass bestehende Inhaber dazu neigen, Gewinne mitzunehmen, wenn die Preise höher sind. Dieser "Herdeneffekt" unterstreicht das Konvergenzverhalten der Marktteilnehmer auf wichtigen psychologischen Ebenen und Ereignissen, wie z. B. dem Brechen neuer Höchststände.
Im Gegensatz dazu war der letzte Zyklus, der im November 2021 ein Allzeithoch von 69.000 US-Dollar erreichte, während und nach dem Preishoch einem erheblichen Übergewichtungsdruck ausgesetzt. Dies markierte schließlich die Ankunft eines zyklischen Hochs und leitete einen langen Bärenmarkt im Jahr 2022 ein. Während eine starke Übergewichtung in der Regel ein positives Zeichen ist, ist es wichtig zu erkennen, dass ein überwältigendes Konsensverhalten nicht immer ein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Richtung ist (es kann sogar ein konträrer Indikator sein).
Quelle: Glassnode
Price Discovery ExplorationWenn
der Bitcoin-Preis in die Preisfindungsphase zurückkehrt, können On-Chain-Daten und technische Kennzahlen kombiniert werden, um die Marktdynamik zu bewerten und potenzielle Anzeichen einer Überhitzung zu identifizieren.
Dergleitende 111-Tage-Durchschnitt (DMA) und der gleitende 200-Tage-Durchschnitt sind gängige technische Indikatoren, um das Momentum und die Trendstärke des Bitcoin-Marktes zu bewerten. Diese technischen Preismodelle können auch durch eine On-Chain-Metrik namens Short-Term Holder Cost ergänzt werden, die den durchschnittlichen Kaufpreis für neue Investoren auf dem Markt widerspiegelt. In der Vergangenheit war dieses Niveau eine kritische Schwelle und wird oft verwendet, um zwischen lokalen Bullen- und Bärenmärkten zu unterscheiden.
- 111-Tage gleitender Durchschnitt: 91.800 $
- 200 Tage gleitender Durchschnitt: 94.300 $
- Kurzfristige Haltekosten: 95.900 $ Der Bitcoin-Preis
liegt derzeit deutlich über diesen drei Schlüsselniveaus, was die Stärke der Marktrallye seit April unterstreicht. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Preisniveaus zahlenmäßig sehr nahe beieinander liegen, und diese Konvergenz hat zu einer Konvergenz in einem wichtigen Unterstützungsbereich geführt, der für die Aufrechterhaltung einer weiteren Aufwärtsdynamik von entscheidender Bedeutung ist.