Revisão da semana de dados on-chain: Bitcoin atingiu uma nova alta pela terceira vez no ciclo atual, ou ainda há espaço para crescimento

Por Glassnode

Compiler: Felix, PANews

Destaques:

• O mercado de Bitcoin continuou a se fortalecer, atingindo uma nova alta de US$ 111.000, a terceira nova alta do ciclo.
• A rentabilidade e o comportamento de venda dos investidores melhoraram significativamente e ainda estão abaixo do pico anterior do mercado em alta.
• As interações relacionadas à troca aumentaram drasticamente, com cerca de 33% do volume de negociação on-chain do Bitcoin agora ocorrendo por meio de exchanges centralizadas.
• A atividade no espaço dos derivados também está a aumentar, com o interesse aberto nos mercados de futuros e de opções a registar um crescimento significativo.
• Se o Bitcoin subir ainda mais, US$ 120.000 serão a área-chave. Com base no cruzamento de modelos de preços on-chain em ciclos anteriores, espera-se que a pressão dos vendedores acelere dentro e em torno desta área.

Bitcoin quebra novo máximoO

mercado Bitcoin continua forte, atingindo um novo máximo de $111.000, que é a terceira vez no ciclo que rompe um novo máximo histórico. Historicamente, a fase de descoberta de preços tem sido frequentemente seguida por uma breve liquidação, à medida que os primeiros ganhadores aproveitaram a oportunidade para sair em novas máximas e reduzir o risco.

O Bitcoin seguiu esse padrão até agora, caindo de volta para US$ 107.000 logo após o rompimento inicial, antes de se recuperar e consolidar cerca de US$ 108.000 pelo resto da semana.

No contexto de uma situação macroeconômica desafiadora e tensões geopolíticas elevadas, o Bitcoin superou a maioria das classes de ativos, tornando as perspetivas gerais incertas. Num contexto de mercado relativamente difícil, este forte desempenho é, de facto, um sinal encorajador.

: GlassnodeComparando

o desempenho do preço do ciclo atual com o ciclo anterior, você descobrirá que, embora o tamanho total da capitalização de mercado do Bitcoin difira em várias ordens de magnitude, há uma semelhança impressionante na estrutura. O gráfico abaixo ilustra o desempenho desde as mínimas do ciclo relativo:

• ciclo 2015-2018: +1076%
• ciclo 2018-2022: +1007%
• 2022 e além: +656%

É uma conquista notável ainda estar tão perto do ciclo anterior, considerando que o Bitcoin aumentou tanto sua capitalização de mercado hoje. Isso mostra que a escala da demanda por Bitcoin acompanha a taxa de crescimento do ativo.

: Glassnode

Avaliando o padrão de sobrepeso para diferentes tamanhos de carteira, podemos ver que novas altas tendem a inspirar um sobrepeso significativo. Isso empurrará a pontuação de tendência de sobrepeso para o valor mais alto de 1,0.

Notavelmente, a pressão para aumentar as participações aumentou significativamente quando atingiu máximas históricas de US$ 70.000 e US$ 107.000 em março e novembro de 2024, respectivamente. Isto sugere que os investidores tendem a comprar fortemente à medida que o mercado entra na fase de descoberta de preços, mas também mostra que os detentores existentes tendem a obter lucros quando os preços são mais elevados. Este "efeito manada" destaca o comportamento de convergência dos participantes do mercado em níveis psicológicos e eventos importantes, como a quebra de novos máximos.

Em contraste, o último ciclo, que atingiu um recorde histórico de US$ 69.000 em novembro de 2021, enfrentou uma pressão significativa de sobrepeso durante e após o pico de preços. Isso finalmente marcou a chegada de um topo cíclico e deu início a um longo mercado de baixa em 2022. Embora um forte excesso de peso seja geralmente um sinal positivo, é importante reconhecer que o comportamento de consenso esmagador nem sempre é um indicador confiável da direção futura (na verdade, pode ser um indicador contrário).

: Glassnode

Price Discovery ExplorationÀ medida

que o preço do Bitcoin retorna à fase de descoberta de preços, dados on-chain e métricas técnicas podem ser combinados para avaliar o momento do mercado e identificar sinais potenciais de superaquecimento.

média móvel de 111 dias (DMA) e a média móvel de 200 dias são indicadores técnicos comuns para avaliar o momento e a força da tendência do mercado Bitcoin. Esses modelos técnicos de preços também podem ser complementados com uma métrica on-chain chamada custo de curto prazo, que reflete o preço médio de compra para novos investidores no mercado. Historicamente, este nível tem sido um limiar crítico e é frequentemente utilizado para distinguir entre mercados locais em alta e em baixa.

• Média móvel de 111 dias: US$ 91.800
• Média móvel de 200 dias: US$ 94.300
• Custo de retenção de curto prazo: US$ 95.900

O preço do Bitcoin está atualmente bem acima desses três níveis-chave, destacando a força do rali do mercado desde abril. É importante notar que estes níveis de preços são muito próximos numericamente, e esta convergência criou uma convergência numa área de apoio fundamental, que é crucial para manter uma nova dinâmica ascendente.