Nach dem Genius Act sollte geklärt werden, worauf sich der Gesetzentwurf konzentrieren soll

Geschrieben von: Zuoye

Crypto Week Triple Hit, der geniale Gesetzentwurf, der sich mit Stablecoins befasst, der zum Gesetz geworden ist, und der Anti-CBDC-Gesetzentwurf und der CLARITY-Klarheitsentwurf befinden sich noch im Gesetzgebungsverfahren.

Im Gegensatz zum Genius Act definiert CLARITY die Grundlagen der Kryptographie und weist Befugnisse zu, insbesondere öffentliche Chains, DeFi, Token-Ausgabe sowie die Befugnisse und Verantwortlichkeiten der SEC und CFTC und steht in engem Zusammenhang mit dem FIT21 Act von 2024.

Bildunterschrift: US-amerikanischer Krypto-Regulierungsrahmen, Bildquelle: @zuoyeweb3

Dementsprechend haben die Vereinigten Staaten einen vollständigen Regulierungsrahmen geschaffen, der aus der Praxis der Vergangenheit extrahiert wurde, und nur durch das Verständnis der Geschichte kann die Zukunft klar sein.

Finanzliberalisierung, der wilde neue Westen

Bei der Prägung von Rechten und Inflation hält die Fed an Ersterem fest, um Letzteres zu kontrollieren, und Trump gibt Letzteres im Namen der Verstärkung der Ersteren auf.

Der Genius Act läutete die Ära der kostenlosen Stablecoins ein, und die unabhängigen Münzrechte, auf denen Powell bestand, wurden aufgeteilt und an Silicon-Valley-Emporkömmlinge und altes Geld der Wall Street zurückgegeben, aber das war nicht genug, Peter Thiel wollte die absolute Freiheit der Libertären.

Im Jahr 2008, als die Finanzkrise Finanzderivate ins Rampenlicht rückte, brauchte Obama dringend Fachleute, die ihm halfen, den 35 Billionen Dollar schweren Markt für Futures-Kontrakte und den 400 Billionen Dollar schweren Swap-Markt in Schach zu halten.

Daraufhin wurde Gary Gensler zum CFTC-Vorsitzenden ernannt und 2010 der Dodd-Frank Wall Street Reform and Individual Consumer Protection Act eingeführt, um die Derivatemärkte in das bestehende Regulierungssystem einzubinden.

Gary behauptete, dass "wir den Wilden Westen domestizieren müssen", und dies ist das erste Mal, dass Gary den Markt auf regulatorischer Ebene besiegt hat.

Die Geschichte ist ein Zyklus, und im Jahr 2021 nominierte Obamas Mitstreiter und damaliger Präsident Joe Biden erneut Gary Gensler als SEC-Vorsitzenden, um eine neue westliche Grenze zu umkreisen - die Kryptowährung.

Es gibt zwei Schwerpunkte:

1. Die SEC bestreitet nicht, dass BTC/ETH eine Ware ist, aber sie betrachtet es als illegales Wertpapierangebot für andere Token und IXOs, einschließlich SOL und Ripple.

2. Als Reaktion auf die hohen Verschuldungspraktiken der Börse glaubt Gary, dass dies die Nutzer dazu "verleitet", spezielle regulatorische Maßnahmen gegen Onshore- und Offshore-Unternehmen wie Coinbase und Binance zu ergreifen.

Im Jahr 2021 genehmigte die SEC Bitcoin-Futures-ETFs, aber die von Grayscale und anderen vorgeschlagenen Spot-ETFs haben immer die Zähne zusammengebissen.

Aber leider, oder auch nicht, im Jahr 2024, nachdem die SEC einen Teil der IXO-Klage gegen Ripple verloren hatte, genehmigte die SEC endlich den Bitcoin-Spot-ETF, und MicroStrategy war in der Lage, den Währungs-Aktien-Anleihen-Zyklus mit einer glänzenden Zukunft zu spielen.

Diesmal stellen Kryptowährungen die wildere Seite dar und erobern die SEC, die CFTC und das Weiße Haus sowie den Kongress, aber auch die Federal Reserve und die Wall Street, und die Ära der Unverteidigung ist angebrochen.

Als kleine Fußnote schickte sich SBF im Jahr 2022 erfolgreich selbst ins Gefängnis, indem er Dutzende Millionen an Wahlkampfgeldern an Biden spendete, was ein wichtiger Grund für Garys strenge Haltung gegenüber der Kryptoindustrie sein könnte.

Clarity Act, Krypto hat von nun an einen legitimen Namen

Trumps Gunst wird erwidert werden, und die Kryptoindustrie wird von nun an hell sein.

Im Jahr 2025 wählte Trump als Relikt zweier demokratischer Präsidenten gleich nach seinem Amtsantritt den gefeuerten Gary und Paul Atkins, mit dem er seit 2016 befreundet war, zu seinem Nachfolger, und begann ein vollständiges Laissez-faire.

Der klare Gesetzentwurf wird in diesem Zusammenhang vorgeschlagen, aber es muss festgestellt werden, dass sich der klare Gesetzentwurf noch im Gesetzgebungsprozess befindet und den Prozess des Repräsentantenhauses abgeschlossen hat und die Überprüfung durch den Senat bestehen muss.

Der Senat hat auch seine eigene Marktstruktur für digitale Vermögenswerte und einen eigenen Anlegerschutzgesetz, aber mit einer von den Republikanern dominierten Agenda ist Krypto-Freundlichkeit unvermeidlich.

Bildunterschrift: Klären Sie den Follow-up-Prozess des Gesetzentwurfs, Bildquelle: @zuoyeweb3

Der derzeitige klare Gesetzentwurf ist so konzipiert, dass er digitale Rohstoffe, digitale Vermögenswerte und Stablecoins einrahmt, vorzugsweise auf die Zahlungsform beschränkt, gefolgt von digitalen Rohstoffen, die von der CFTC verwaltet werden, und digitalen Vermögenswerten, die von der SEC verwaltet werden.

Bildunterschrift: CLARITY Act regulatorischer Rahmen, Bildquelle: @zuoyeweb

1. CFTC gewinnt groß: Klären Sie den Status von ETH und CFTC und verwischen Sie die Grenzen zwischen SEC und der Ausgabe von Vermögenswerten.

ETH ist eine Ware, und echte dezentrale Public-Chain-Token sind Waren, und ihre Transaktionen gehören der CFTC, und Finanzierungen wie IXO und SAFT werden immer noch von der SEC verwaltet, aber es gibt eine Ausnahme von 75 Millionen US-Dollar, und der Token ist nach der Ausgabe von Strafen befreit, wenn er innerhalb von vier Jahren dezentralisiert wird.

2. Digitale Güter sind in ihrer Form digital und Waren in ihren Inhalten.

Um mit der technologischen Entwicklung Schritt zu halten, werden wir die Form von "physischen Gütern" und "virtuellen Vermögenswerten" nicht mehr grob einteilen und die Existenz digitaler Waren anerkennen, solange sie einen praktischen Wert für öffentliche Ketten, DeFi und den Betrieb des DAO-Protokolls haben und es sich nicht mehr um Wertpapiere handelt.

Aber! NFTs müssen Vermögenswerte und keine Waren sein, da sie unterschiedlich sind, nur einen "Hype" oder Wertsteigerungswert haben und nicht als einheitlicher Tauschvermittler ähnlich wie eine Währung verwendet werden können.

Diese Definition ist noch zu abstrakt, im Kern ist klar, dass der Gesetzentwurf zwischen dem Token-Ausgabeprozess und dem Token-Betriebsprozess unterscheidet, die folgenden drei Fälle sind die Fälle, die ich klassifiziere, wenn es ein Problem gibt, bitte korrigieren:

• Die Ausgabe von IXO ist ein Wertpapier, die Ausgabe von Token nicht, wenn die Bedingungen erfüllt sind

• Airdrop-Punkte sind Wertpapiere, Airdrop-Token jedoch nicht, wenn sie die Bedingungen erfüllen

• Die Tauschverteilung ist keine Sicherheit, aber die versprochenen Einnahmen

Die Erfüllung der Bedingungen bezieht sich auf die Definition und Grundlage digitaler Güter und verspricht, in Zukunft auf ein dezentrales Protokoll umzusteigen, und muss nicht über Vermittler gehandelt werden, aber es ist zu beachten, dass die Teilnahme am Projekt selbst eine Investition ist, und wenn erwartet wird, dass sie Vorteile erzielt, beteiligt sie sich an der Ausgabe von Vermögenswerten.

Es ist unklar, wie es in Zukunft definiert werden soll, aber viele vergangene Fälle können die Grundlage für eine Teilung finden:

• ETH ist eine digitale Ware, aber die Verwendung von SAFT zur Finanzierung von Projekten ist eine Ausgabe von digitalen Vermögenswerten, die von der SEC verwaltet wird, aber wenn sie in Zukunft auf ein vollständig dezentrales Protokoll umgestellt wird, wird sie eine digitale Ware sein und von der CFTC gehandhabt werden.

• ETH-natives Staking ist auch eine Ware, bei der es sich um ein "Systemverhalten" handelt, das die PoS-Eigenschaften der öffentlichen Chain beibehält, aber es ist nicht bekannt, ob Token, die von DeFi-Staking-Protokollen von Drittanbietern ausgegeben werden, als Waren betrachtet werden können

• Ethereum ist eine Blockchain, aber viele L1/L2, die von SAFT oder IXO ausgegeben werden, haben vier Jahre Zeit, um die Dezentralisierung abzuschließen, mit einem einzigen zentralisierten Kontrolltoken oder einem Abstimmungsverhältnis von nicht mehr als 20 %

Der Clarity Act ist in der Tat sehr detailliert und legt den Rahmen für die gemeinsame Aufsicht durch die SEC und die CFTC fest, und digitale Rohstoffe berücksichtigen die unterschiedlichen Merkmale sowohl virtueller Wertpapiere als auch physischer Rohstoffe und erfordern einen gemeinsamen Prozess zwischen den beiden.

Epilog

Der Clarity Act ist ein wichtiger Teil der Krypto-Regulierung in den Vereinigten Staaten und definiert im Wesentlichen die Kernfragen von Token und öffentlichen Chains, klärt die Definition von digitalen Gütern, und der Rest sind natürlich Vermögenswerte wie NFTs, Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte (RWA).

Der Betrieb von DeFi befindet sich jedoch immer noch in einem verschwommenen Bereich, obwohl der Clear Act die Definition des Securities Act geändert hat, aber DeFi ist zu wichtig, genau wie der Securities Act, braucht auch der Kryptomarkt ein spezielles DeFi-Gesetz, das nicht mit Stablecoins, öffentlichen Chains und Token überfüllt ist.

Das ist kein Zentimeter, genauso wie der Fall Tornado Cash immer noch andauert und das Schicksal eines der Mitbegründer, Roman Storm, zu einem Lackmustest für die gerichtliche Umkehrung der Gesetzgebung werden wird.