Po přijetí zákona o géniích si ujasnit, na co by se měl návrh zákona zaměřit

Napsal: Zuoye

Crypto Week triple hit, geniální návrh zákona se zabývá stablecoiny, který se stal zákonem, a návrh zákona proti CBDC a návrh zákona o srozumitelnosti CLARITY jsou stále v legislativním procesu.

Na rozdíl od zákona Genius Act definuje CLARITY základy kryptografie a přiděluje pravomoci, zejména veřejné řetězce, DeFi, vydávání tokenů, jakož i pravomoci a odpovědnosti SEC a CFTC a úzce souvisí se zákonem FIT21 z roku 2024.

Popisek: Americký regulační rámec pro kryptoměny, zdroj obrázku: @zuoyeweb3

V souladu s tím Spojené státy vybudovaly kompletní regulační rámec extrahovaný z minulé praxe, a pouze pochopením historie může být budoucnost jasná.

Finanční liberalizace, divoký nový západ

Fed se drží toho prvního ve jménu kontroly toho druhého a Trump opouští to druhé ve jménu zesílení toho prvního.

Genius Act zahájil éru bezplatných stablecoinů a práva na nezávislou ražbu, na kterých Powell trval, byla rozdělena a vrácena nováčkům ze Silicon Valley a starým penězům z Wall Street, ale to nestačilo, Peter Thiel chtěl absolutní svobodu libertariánů.

V roce 2008, kdy finanční krize přitáhla pozornost k finančním derivátům, Obama naléhavě potřeboval odborníky, kteří by mu pomohli udržet na uzdě trh s futures kontrakty v hodnotě 35 bilionů dolarů a swapový trh v hodnotě 400 bilionů dolarů.

V důsledku toho byl Gary Gensler nominován na předsedu CFTC a v roce 2010 byl představen Dodd-Frankův zákon o reformě Wall Street a individuální ochraně spotřebitele, který přivedl trhy s deriváty do stávajícího regulačního systému.

Gary tvrdil, že "musíme domestikovat Divoký západ", a toto je poprvé, co Gary porazil trh z regulační úrovně.

Historie je cyklus a v roce 2021 Obamův spolubojovník a tehdejší prezident Joe Biden opět nominoval Garyho Genslera na předsedu SEC ve snaze obejít novou západní hranici - kryptoměnu.

Jsou zde dvě zaměření:

1. SEC nesporně tvrdí, že BTC/ETH je komodita, ale považuje ji za nelegální nabídku cenných papírů pro jiné tokeny a IXO, včetně SOL a Ripple.

2. V reakci na praktiky burzy s vysokým pákovým efektem se Gary domnívá, že to "přiměje" uživatele k zahájení zvláštních regulačních opatření proti onshore a offshore společnostem, jako jsou Coinbase a Binance.

V roce 2021 SEC schválila bitcoinové futures ETF, ale spotové ETF navrhované Grayscale a dalšími vždy utahovaly zuby.

Ale bohužel, nebo ne, v roce 2024, poté, co SEC prohrála část soudního sporu IXO proti Ripple, SEC konečně schválila bitcoinový spotový ETF a MicroStrategy mohla hrát cyklus měnových akciových dluhopisů se světlou budoucností.

Tentokrát kryptoměny představují divočejší stranu, dobývají SEC, CFTC a Bílý dům i Kongres, ale také Federální rezervní systém a Wall Street a nastala éra nechráněných.

Jako malá poznámka pod čarou, SBF se v roce 2022 úspěšně poslal do vězení tím, že Bidenovi daroval desítky milionů prostředků na kampaň, což může být důležitým důvodem Garyho přísného postoje ke kryptoprůmyslu.

Zákon o srozumitelnosti, kryptoměny mají od nynějška legitimní jméno

Trumpova přízeň bude opětována a kryptoprůmysl bude od nynějška jasný.

V roce 2025 si Trump jako pozůstatek dvou demokratických prezidentů vybral vyhozeného Garyho hned po svém nástupu do úřadu a za jeho nástupce si vybral Paula Atkinse, s nímž se přátelil od roku 2016, a začal úplné laissez-faire.

V této souvislosti je navržen jasný návrh zákona, ale je třeba konstatovat, že jasný návrh zákona je stále v legislativním procesu a dokončil proces ve Sněmovně reprezentantů a musí projít přezkumem Senátem.

Senát má také vlastní strukturu trhu s digitálními aktivy a zákon o ochraně investorů, ale s agendou, které dominují republikáni, je přívětivost ke kryptoměnám nevyhnutelná.

Popisek fotografie: Objasněte proces následného zpracování zákona, zdroj obrázku: @zuoyeweb3

Současný jasný návrh zákona je navržen tak, aby vymezil digitální komodity, digitální aktiva a stablecoiny, nejlépe omezil stablecoiny na formu platby, následovanou digitálními komoditami spravovanými CFTC a digitálními aktivy spravovanými SEC.

Popisek fotografie: Regulační rámec zákona CLARITY, zdroj obrázku: @zuoyeweb

1. CFTC vyhrává ve velkém: Vyjasněte stav ETH a CFTC a stírejte hranice mezi SEC a emisí aktiv.

ETH je komodita a skutečné decentralizované tokeny veřejného řetězce jsou komodity a jejich transakce patří CFTC a financování, jako jsou IXO a SAFT, stále spravuje SEC, ale existuje výjimka ve výši 75 milionů dolarů a token po vydání je osvobozen od sankcí, pokud se do čtyř let stane decentralizovaným.

2. Digitální zboží je digitální ve formě a komodity v obsahu.

Držíme krok s technologickým vývojem, nebudeme již zhruba rozdělovat formu "fyzického zboží" a "virtuálních aktiv" a uznávat existenci digitálních komodit, pokud mají praktickou hodnotu pro provoz veřejných řetězců, DeFi a DAO a již nejsou cennými papíry.

Ale! NFT musí být aktiva, nikoli komodity, protože jsou odlišné, mají pouze "hype" nebo zhodnocovací hodnotu a nelze je použít jako jednotného zprostředkovatele směny podobně jako měna.

Tato definice je stále příliš abstraktní, v podstatě je jasné, že návrh zákona rozlišuje mezi procesem vydávání tokenů a procesem operace s tokeny, následující tři případy jsou případy, které klasifikuji, pokud se vyskytne problém, opravte ho:

• Vydání IXO je cenný papír, ale vydávání tokenů nikoliv, pokud jsou splněny podmínky

• Airdrop body jsou cenné papíry, ale airdrop tokeny nejsou, pokud splňují podmínky

• Distribuce na burze není jistotou, ale slíbený příjem ano

Splnění podmínek se týká definice a základu digitálního zboží a slibuje v budoucnu přechod na decentralizovaný protokol a není třeba s ním obchodovat prostřednictvím zprostředkovatelů, ale je třeba poznamenat, že účast na samotném projektu je investicí, a pokud se očekává získání výhod, jedná se o účast na emisi aktiv.

Není jasné, jak ji v budoucnu definovat, ale mnoho minulých případů může najít základ pro rozdělení:

• ETH je digitální komodita, ale používání SAFT k financování projektů je vydávání digitálních aktiv, které spravuje SEC, ale pokud bude v budoucnu převedeno na plně decentralizovaný protokol, bude to digitální komodita a bude se o něj starat CFTC.

• Nativní sázení ETH je také komoditou, což je "systémové chování", které zachovává PoS charakteristiky veřejného řetězce, ale není známo, zda lze tokeny vydané DeFi sázkovými protokoly třetích stran považovat za komodity

• Ethereum je blockchain, ale mnoho L1/L2 vydaných SAFT nebo IXO má čtyři roky na dokončení decentralizace, přičemž jediný centralizovaný kontrolní token nebo poměr hlasů není vyšší než 20 %

Zákon o srozumitelnosti je skutečně velmi podrobný a stanoví rámec pro společný dohled ze strany SEC a CFTC a digitální komodity zohledňují různé charakteristiky virtuálních cenných papírů i fyzických komodit a vyžadují společný proces mezi těmito dvěma.

doslov

Důležitou součástí regulace kryptoměn ve Spojených státech je zákon Clarity Act, který v podstatě definuje základní otázky tokenů a veřejných řetězců, objasňuje definici digitálního zboží a zbytek jsou přirozeně aktiva, jako jsou NFT, stablecoiny a tokenizovaná aktiva (RWA).

Fungování DeFi je však stále v nejasné oblasti, ačkoli zákon Clear Act změnil definici zákona o cenných papírech, ale DeFi je příliš důležité, stejně jako zákon o cenných papírech, i kryptotrh potřebuje speciální zákon o DeFi, který nebude přeplněný stablecoiny, veřejnými řetězci a tokeny.

To není ani píď, protože případ Tornado Cash stále probíhá a osud jednoho ze spoluzakladatelů, společnosti Roman Storm, se stane lakmusovým papírkem pro legislativu týkající se soudních zvratů.