Dune Analytics vừa phát hành báo cáo mới nhất về RWAs và tại DCo, chúng tôi là những người hâm mộ lớn. Chúng tôi đã đi sâu vào các phát hiện, đây là tóm tắt nhanh về những điểm chính đã thu hút sự chú ý của chúng tôi: RWAs đã chứng kiến sự tăng trưởng ấn tượng, tăng 224% kể từ năm 2024, với tổng khối lượng trên chuỗi vượt qua 30 tỷ đô la. Những gì bắt đầu với các nhà đầu tư tổ chức giờ đây đang thu hút các nhà đầu tư bán lẻ, và động lực không có dấu hiệu chậm lại. • Trái phiếu Kho bạc Mỹ là Tài sản Bứt Phá: Chiến thắng lớn đầu tiên đến từ Trái phiếu Kho bạc Mỹ. Chúng đã tăng 85% trong năm nay, đạt mức 7,3 tỷ đô la đáng kinh ngạc. Quỹ BUIDL của BlackRock hiện có giá trị 2,2 tỷ đô la, cho thấy rằng một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực tài chính đã sẵn sàng chấp nhận không gian trên chuỗi. Các nhân tố chính khác trong không gian này bao gồm Ondo, WisdomTree, Franklin Templeton và Centrifuge. • Các Nhà Đầu Tư Đang Di Chuyển Lên Đường Cong Rủi Ro: Với Trái phiếu Kho bạc thiết lập một tiêu chuẩn không rủi ro, vốn trên chuỗi ngày càng chảy vào các tài sản có lợi suất cao hơn. -> Tín dụng tư nhân được mã hóa đã nổi lên như là loại tài sản lớn thứ hai, tăng 61% lên 15,9 tỷ đô la trong các khoản vay đang hoạt động. Các nhân tố chính trong không gian này bao gồm Figure Technologies, Tradable và Maple Finance với 2,5 tỷ đô la, 2,1 tỷ đô la và 900 triệu đô la trong các khoản vay đang hoạt động tương ứng. -> Các quỹ tổ chức đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ 387%, đạt 1,7 tỷ đô la. Quỹ JAAA của Centrifuge đã nổi bật, thu hút nhu cầu tổ chức đáng kể nhờ vào hồ sơ lợi suất hấp dẫn và các tên tuổi quản lý mạnh mẽ trong ngành, nâng cao uy tín và dòng vốn. • Tích Hợp RWA Sâu Sắc Với DeFi: RWAs không chỉ được mã hóa mà còn ngày càng được sử dụng làm tài sản thế chấp và nguồn lợi suất trong các giao thức DeFi. Sự đổi mới thực sự nằm ở khả năng kết hợp. -> SyrupUSDC của Maple: Hơn 30% trong số 2,5 tỷ đô la cung cấp của nó đang được triển khai tích cực trên nhiều giao thức khác nhau. -> Wrapper deRWA của Centrifuge: Điều này làm cho RWAs trở nên dễ sử dụng. Nó biến các tài sản thực tế chất lượng cao, được quản lý bởi các tổ chức, thường không thanh khoản và bị cô lập, thành các tài sản tiêu chuẩn hóa cho thế giới DeFi mở và tương tác. -> Thị Trường RWA của Aave: Aave hiện chấp nhận RWAs làm tài sản thế chấp, với Thị Trường RWA Horizon chuyên dụng của nó. Các quỹ của Centrifuge như JTRSY có nguồn cung 28 triệu đô la trong Thị Trường Horizon. Điều này cho thấy rằng các tài sản truyền thống hiện đang thúc đẩy DeFi. • Từ Các Tổ Chức Đến Bán Lẻ: Không còn chỉ là các nhà đầu tư tổ chức, các nhà đầu tư bán lẻ cũng đang tham gia. -> Các Vault nTBILL của Plume: Những cái này hiện đã vượt qua 86.000 người gửi tiền. -> Ondo và Backed: Những nền tảng này đang làm cho cổ phiếu Mỹ trở nên dễ tiếp cận với người dùng toàn cầu. Một số Điểm Nổi Bật Chính theo Giao Thức và Loại Tài Sản -> Tín Dụng Tư Nhân: Maple Finance đã trở thành nhà quản lý tài sản trên chuỗi lớn nhất với 3,5 tỷ đô la AUM, chủ yếu được thúc đẩy bởi sản phẩm syrupUSDC tích hợp DeFi không cần sự cho phép. -> Trái Phiếu Toàn Cầu: Mặc dù nhỏ hơn so với Trái phiếu Kho bạc Mỹ với 0,6 tỷ đô la, loại này đang tăng trưởng nhanh chóng (+171% YTD) và đặc biệt tập trung vào các mạng không phải Ethereum như Polygon và Arbitrum, mà cùng nhau chiếm 62% và 30% thị trường, tương ứng. -> Hàng Hóa: Ngành này đã đạt 2,4 tỷ đô la (+127% YTD), với vàng vẫn giữ vị trí thống trị. Tuy nhiên, thị trường đang đa dạng hóa sang các lĩnh vực như quyền khoáng sản và thậm chí là sức mạnh tính toán GPU, báo hiệu sự chấp nhận rộng rãi hơn. -> Cổ Phiếu Công Cộng: Mặc dù là một loại nhỏ hơn với 0,3 tỷ đô la, cổ phiếu được mã hóa cho thấy động lực mạnh mẽ với số lượng người nắm giữ cực kỳ cao, cho thấy sự chấp nhận do bán lẻ dẫn dắt. Các nền tảng như Ondo Global Markets và Backed Finance đang mở rộng quyền truy cập vào cổ phiếu Mỹ cho các nhà đầu tư toàn cầu. Không chỉ là về những con số mới hay những con số đang tăng lên. Rõ ràng rằng tài chính truyền thống và DeFi không còn là những lực lượng đối kháng. Chúng đang hội tụ. Việc mã hóa là cây cầu làm cho điều này trở nên khả thi, mang lại uy tín và quy mô của Phố Wall vào thế giới mở, có thể lập trình của các blockchain. Khi hai thế giới này hòa nhập, kết quả là một cái gì đó hoàn toàn mới: Các thị trường toàn cầu, ngày càng thanh khoản và mở cho mọi người, ở mọi nơi - tất cả trong khi vẫn mở 24/7.