Để làm rõ: @base đã đạt được hơn 15 tỷ đô la TVL và hơn 1 triệu người dùng hoạt động hàng ngày mà không cần khuyến khích bằng token, chứng minh sự phù hợp thực sự với thị trường sản phẩm. Ra mắt token $BASE: > khuếch đại thành công này thông qua các khuyến khích phù hợp HOẶC > phản tác dụng. Những rủi ro tôi thấy ↓ 1️⃣ Sự gián đoạn tăng trưởng tự nhiên Sự chấp nhận người dùng thực sự của Base là điểm khác biệt chính của nó. Người dùng không đang canh airdrop, họ thực sự đang sử dụng các ứng dụng trên Base. Khi token được công bố: • Những người canh airdrop tràn ngập mạng lưới với hành vi khai thác • Chất lượng ứng dụng giảm sút khi các nhà phát triển tập trung vào khuyến khích bằng token hơn là trải nghiệm người dùng • Vốn mạo hiểm thay thế việc xây dựng cộng đồng tự nhiên Tiền lệ lịch sử: Nhìn vào sự ra mắt $OP của Optimism – sự phấn khích ban đầu tiếp theo là áp lực bán kéo dài và câu hỏi về việc liệu các khuyến khích bằng token có thực sự cải thiện trải nghiệm người dùng hay chỉ thu hút những người canh tác. 2️⃣ Các vấn đề pháp lý và quy định Sự tiếp xúc với @coinbase: • Sự giám sát của SEC gia tăng — token Base có thể được phân loại là chứng khoán • Tác động đến cổ phiếu Coinbase nếu token Base gặp phải các thách thức quy định • Các vấn đề tuân thủ quốc tế ở những khu vực mà việc ra mắt token bị hạn chế • Việc ra mắt một token trong thời điểm không chắc chắn về quy định tiền điện tử ở Mỹ có thể kích hoạt các cuộc điều tra, hành động thực thi, hoặc phân loại là chứng khoán chưa đăng ký. Điều này có thể gây thiệt hại cho cả Base và Coinbase trong giai đoạn tăng trưởng quan trọng. 3️⃣ Các thách thức về tokenomics và phân phối Vấn đề phân bổ: • Bao nhiêu cho Coinbase? Quá nhiều = lo ngại về tập trung, quá ít = khuyến khích không phù hợp • Phần thưởng hồi tố so với phần thưởng dự kiến: người dùng sớm so với tăng trưởng trong tương lai • Lịch trình lạm phát: quá mạnh = áp lực bán, quá bảo thủ = khuyến khích không đủ • Thiết kế tiện ích: các token chỉ có quyền quản trị thường gặp khó khăn trong việc tích lũy giá trị ➕ Vấn đề tiền lệ: Hầu hết các token L2 đã hoạt động kém sau khi ra mắt: • $ARB: Giảm 60% so với mức cao mặc dù có nền tảng mạnh mẽ • $OP: Áp lực bán kéo dài từ các khuyến khích trong hệ sinh thái • $MATIC: Gặp khó khăn trong việc tích lũy giá trị mặc dù đã được chấp nhận Tôi đồng ý nếu bạn không đồng ý.