Trong bối cảnh thiếu đột phá đổi mới trong tương lai và thị trường stablecoin sẽ bước vào một đợt tăng giá lớn, các giao thức stablecoin lớn đang bắt tay vào việc xây dựng chuỗi công cộng riêng của mình, về bản chất là di chuyển doanh thu giao dịch thực tế vốn thuộc về Ethereum hoặc các chuỗi công cộng stablecoin khác vào hệ sinh thái của chính họ. 🤔 Vậy, liệu tình huống tương tự như việc phân luồng Ethereum của L2/L3 có thể xảy ra một lần nữa sau khi các stablecoin tự xây dựng chuỗi công cộng? Câu trả lời dường như rất có khả năng là có. Dù sao đi nữa, stablecoin là nền tảng của DeFi, sự di chuyển của nó cũng đồng nghĩa với sự di chuyển của DeFi. Trích từ bài viết của Rhythm: Mặc dù lợi nhuận của Tether cũng cao đến mức đáng kinh ngạc, nhưng điều này chủ yếu đến từ chênh lệch lãi suất và lợi nhuận đầu tư, không liên quan đến khối lượng giao dịch của USDT. Mỗi khi có một giao dịch USDT mới, lợi nhuận trực tiếp mà Tether nhận được là bằng không, tất cả phí giao dịch đều vào túi của chuỗi công cộng. Tình huống của Circle cũng tương tự. Mỗi giao dịch USDC trên Ethereum đều phải tiêu tốn ETH như phí Gas. Theo mức phí giao dịch hiện tại của Ethereum, nếu USDC có thể đạt được quy mô giao dịch như USDT, chỉ riêng phí giao dịch cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la doanh thu hàng năm cho mạng lưới Ethereum. Nhưng Circle, với tư cách là đơn vị phát hành USDC, không nhận được một xu nào từ những giao dịch này. Điều khiến những công ty này cảm thấy khó chịu hơn là, khối lượng giao dịch càng lớn, lợi nhuận bị bỏ lỡ càng nhiều. Khối lượng giao dịch hàng tháng của USDT đã tăng từ hàng trăm tỷ đô la vào năm 2023 lên hơn 1 nghìn tỷ đô la hiện nay, nhưng lợi nhuận mà Tether nhận được từ các giao dịch vẫn luôn là bằng không. Cục diện "nhìn thấy nhưng không thể lấy" này là động lực chính thúc đẩy họ tự xây dựng chuỗi công cộng.