Dalam konteks kurangnya terobosan inovatif di masa depan dan pasar stablecoin akan mengantarkan pasar bullish yang besar, protokol stablecoin utama telah mulai membangun rantai publik mereka sendiri, pada dasarnya memigrasikan pendapatan transaksi nyata yang awalnya milik Ethereum atau rantai publik stablecoin lainnya ke ekosistem mereka sendiri. 🤔 Jadi, akankah situasi yang mirip dengan pemisahan L2/L3 Ethereum dipentaskan lagi setelah stablecoin membangun rantai publik mereka sendiri? Jawabannya tampaknya kemungkinan besar ya. Bagaimanapun, stablecoin adalah landasan DeFi, dan migrasinya juga berarti migrasi DeFi. Kutipan dari artikel disiplin diri: Meskipun keuntungan Tether sendiri juga terlalu tinggi, ini terutama berasal dari perbedaan suku bunga dan pengembalian investasi, terlepas dari volume perdagangan USDT. Untuk setiap transaksi USDT tambahan, Tether tidak menerima pengembalian langsung, dan semua biaya masuk ke kantong rantai publik. Circle berada dalam situasi yang sama. Setiap transaksi USDC di Ethereum mengkonsumsi ETH sebagai biaya gas. Pada tingkat biaya transaksi Ethereum saat ini, jika USDC dapat mencapai ukuran transaksi USDT, biaya saja dapat membawa miliaran dolar dalam pendapatan tahunan ke jaringan Ethereum. Tetapi Circle, sebagai penerbit USDC, tidak mendapatkan sepeser pun dari transaksi ini. Apa yang membuat perusahaan-perusahaan ini semakin membuat frustrasi adalah semakin besar volume perdagangan, semakin banyak pendapatan yang mereka lewatkan. Volume perdagangan bulanan USDT telah tumbuh dari ratusan miliar dolar pada tahun 2023 menjadi lebih dari $1 triliun sekarang, tetapi pendapatan Tether dari transaksi selalu nol. Pola "terlihat tetapi tidak dapat diperoleh" ini adalah motivasi inti bagi mereka untuk membangun rantai publik mereka sendiri.