Là một quỹ trung lập delta, chúng tôi khai thác tỷ lệ tài trợ trên hầu hết các thị trường, vì vậy chúng tôi cũng đã có vị thế trong thị trường trước của $XPL (Plasma). Chiến lược của chúng tôi là bán khống $XPL trên Hyperliquid với ký quỹ tách biệt và mức thanh lý khoảng 2.1x trên giá vào lệnh $0.6, trong khi mua dài $XPL trên Bybit. Chúng tôi đã thực hiện các giao dịch tương tự nhiều lần mà không gặp vấn đề gì. Tuy nhiên, vào ngày 26/08/2025, một kẻ thao túng đã mua tất cả các đề nghị có sẵn và đẩy giá từ $0.6 lên $1.8 trong vòng 3–4 phút, thanh lý 85% lãi mở - bao gồm cả vị thế của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi có thêm ký quỹ, nhưng động thái này rõ ràng không phải là biến động tự nhiên mà là thao túng rõ ràng. Chúng tôi hoàn toàn hiểu những rủi ro của giao dịch và chấp nhận trách nhiệm cho những biến động thị trường bình thường, nhưng trong trường hợp này, hoàn cảnh là phi thường và vượt xa biến động điển hình: cả giá trên Bybit và Binance đều giữ ở mức $0.6, và không có thời gian để phản ứng hoặc thêm tài sản thế chấp. Điều này không chỉ đơn thuần là hành động của một cá voi, mà là về cơ chế làm thế nào có thể ép giá lên trên Hyperliquid trong khi các sàn giao dịch khác vẫn ổn định. Hyperliquid không cung cấp bất kỳ biện pháp bảo vệ hoặc đảm bảo nào để ngăn chặn loại thao túng này, và kẻ thao túng đã cố tình chọn Hyperliquid để thực hiện "giao dịch" này thay vì Binance, Bybit hoặc bất kỳ sàn giao dịch perp dex nào khác, nơi đã thực hiện các giới hạn lãi mở để bảo vệ người dùng khỏi thao túng. Hiện tại, @HyperliquidX đã thông báo rằng họ sẽ tích hợp giá của các sàn giao dịch bên ngoài vào giá tham chiếu (giá thanh lý). Trong suốt sự cố, giá tham chiếu trên Hyperliquid đã nhảy lên $1.8 trong khi trên các sàn giao dịch trước khác vẫn giữ ở mức $0.6. Nếu giá bên ngoài đã được bao gồm từ đầu, không ai sẽ bị thanh lý, vì độ lệch giá của Hyperliquid so với các sàn giao dịch khác sẽ rõ ràng và được điều chỉnh. Trong quá khứ, Hyperliquid đã hoàn tiền cho người dùng trong sự cố $JELLYJELLY, công nhận rằng các lỗi hệ thống đã gây hại không công bằng cho các nhà giao dịch. Lý lẽ tương tự áp dụng ở đây: những người dùng trung thành không nên gánh chịu chi phí của cơ chế kém và thao túng có mục tiêu. Tôi cũng muốn nhấn mạnh rằng chúng tôi đã sử dụng Hyperliquid kể từ TGE của nó. Chúng tôi là những người dùng rất tích cực và trung thành, cũng như là những người đặt cược trên nền tảng. Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào Hyperliquid và luôn ủng hộ nó như một phần của cộng đồng. Nhưng nếu những sự kiện như vậy bị bỏ qua, nó có nguy cơ gửi đi thông điệp rằng người dùng bình thường có thể bị thiệt thòi không công bằng trong khi các cá voi hành động mà không phải chịu hậu quả - một dấu hiệu đỏ lớn sẽ làm tổn hại đến lòng tin và ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động trong tương lai. @chameleon_jeff @iliensinc @xulian_hl @HyperFND