Làm thế nào để USDtb & frxUSD tuân thủ Đạo luật GENIUS về mặt dự trữ? Kể từ khi Đạo luật được thông qua, không chỉ @circle’s USDC & @paypal’s PYUSD mà mọi nhà phát hành stablecoin đều đang làm việc để tuân thủ. Nhưng khoan đã. Không chỉ có các nhà phát hành tập trung như Circle hay Paxos. Các giao thức như @ethena_labs (USDtb) & @fraxfinance (frxUSD) cũng tuyên bố stablecoin của họ tuân thủ Đạo luật GENIUS. 🤯 Điều đó có thật không? --- Bất kỳ ai theo dõi sát sao các stablecoin sẽ đều đã xem xét cấu trúc dự trữ của USDtb và frxUSD. Khác với các dự trữ được cấu thành trực tiếp từ Kho bạc hoặc repo, những dự trữ này chủ yếu được cấu trúc bằng các quỹ T-bills token hóa. Ví dụ, - frxUSD chủ yếu được hỗ trợ bởi @superstatefunds USTB và @BlackRock BUIDL, cùng với WTGXX và USDB. - USDtb, ngược lại, chỉ được hỗ trợ bởi BUIDL và USDC. Điều này tự nhiên đặt ra một câu hỏi quan trọng: nếu Đạo luật GENIUS yêu cầu các dự trữ phải được giữ trong các tài sản tương đương tiền mặt như Kho bạc ngắn hạn, repo, hoặc tiền gửi ngân hàng, thì làm thế nào những stablecoin hoặc token RWA này có thể đủ điều kiện? Câu trả lời: Đạo luật GENIUS rõ ràng cho phép các hình thức token hóa của các tài sản sau được bao gồm trong dự trữ: (i): USD (ii): Tiền gửi ngân hàng (iii): T-bills của Mỹ (vi): MMF (vii): các tài sản khác tương tự có tính thanh khoản cao, do chính phủ Mỹ phát hành Điều này có nghĩa là các token stablecoin, token quỹ trái phiếu, và token MMF đều được tính là dự trữ tuân thủ theo Đạo luật. Với điều này trong tâm trí, sự chú ý không nên chỉ giới hạn ở USDC hoặc PYUSD. USDtb của Ethena và frxUSD của Frax Finance cũng đang được định vị để mở rộng nhanh chóng trên thị trường Mỹ theo khuôn khổ Đạo luật GENIUS.