Stablecoin không phải tất cả đều giống nhau. Hầu hết các stablecoin mà bạn nghe nói, như USDC hoặc USDT, được hỗ trợ bởi đô la trong ngân hàng. Nhưng một loại khác đang bắt đầu thu hút sự chú ý, đó là stablecoin tổng hợp. Chúng không dựa vào dự trữ fiat. Chúng tạo ra sự ổn định bằng cách sử dụng tài sản thế chấp, phòng ngừa rủi ro và các chiến lược sinh lợi. Các loại stablecoin ↓ > Hỗ trợ fiat → đô la trong ngân hàng (USDC, USDT) > Hỗ trợ crypto → quá thế chấp trên chuỗi (DAI) > Thuật toán → trò chơi cung/cầu thuần túy (RIP UST) > Tổng hợp → phái sinh + chiến lược delta-neutral Sự khác biệt với các stablecoin tổng hợp là chúng có tính sản xuất. "Đô la" của bạn không chỉ ổn định, mà còn tạo ra lợi suất trên chuỗi (thường là 5–15%). USDf của @FalconStable là một ví dụ tốt: > Quá thế chấp với nhiều tài sản > Duy trì tỷ lệ thông qua các vị trí delta-neutral trên DeFi + CEXs > Người dùng có thể stake để kiếm 8–12% APY > Xác nhận hàng ngày + lưu ký tổ chức …nhưng lợi suất cao hơn = độ phức tạp/rủi ro cao hơn. Luôn tự nghiên cứu (DYOR) trước khi tham gia.