穩定幣並不都是一樣的。 你聽說的大多數穩定幣，比如 USDC 或 USDT，都是由銀行中的美元支持的。但另一種類型的穩定幣正在開始獲得關注，即合成穩定幣。 它們並不依賴法幣儲備。它們通過抵押、對沖和收益策略來實現穩定。 穩定幣的類型 ↓ > 法幣支持 → 銀行中的美元 (USDC, USDT) > 加密貨幣支持 → 鏈上超額抵押 (DAI) > 算法穩定幣 → 純粹的供需遊戲 (RIP UST) > 合成穩定幣 → 衍生品 + delta 中性策略 合成穩定幣的不同之處在於它們是生產性的。 你的“美元”不僅穩定，它們還在鏈上產生收益（通常為 5–15%）。 @FalconStable 的 USDf 是一個很好的例子： > 通過多種資產進行超額抵押 > 通過 DeFi + CEX 的 delta 中性頭寸維持掛鉤 > 用戶可以質押以賺取 8–12% 的年化收益率 > 每日證明 + 機構保管 ……但更高的收益 = 更高的複雜性/風險。 在深入之前，務必進行自己的研究 (DYOR)。