Aave vừa phê duyệt tETH cho Core Instance của họ. Dưới đây là lý do tại sao điều này quan trọng: tETH về cơ bản là một lớp staking có đòn bẩy chạy qua chính Aave. Bây giờ người dùng có thể vay stablecoin dựa trên vị trí đã được đòn bẩy tối đa này. Đó là đòn bẩy đệ quy trên đòn bẩy đệ quy. Giao dịch chính xác này đã gây ra tổn thất lớn chỉ vài tuần trước do một đợt tăng lãi suất nhỏ. Các hàng chờ rút tiền đang ở mức cao nhất mọi thời đại, chênh lệch ở mức thấp nhất mọi thời đại. Còn tệ hơn: tETH đã có mặt trên Prime Instance nữa, vì vậy bất kỳ sự cách ly nào giữa các thị trường đã biến mất. Sự lây lan nợ xấu đang diễn ra khắp nơi. Hồ sơ rủi ro của Aave đã khách quan trở nên rủi ro hơn với việc tăng cường tiếp xúc tài sản thế chấp với Ethena, và tETH đẩy nó ra xa hơn trên đường cong rủi ro, theo ý kiến của tôi. Trong khi tôi yêu Aave và không cố gắng trở thành người bi quan ở đây, tôi mong đợi vốn từ các tổ chức sẽ chuyển hướng đến các đường ray cho vay DeFi của Morpho hơn là Aave. Với Morpho, các tổ chức có thể nhận được các tham số rủi ro tùy chỉnh mà không thể thay đổi và có thể chọn mức độ rủi ro/thị trường cụ thể mà họ muốn. + Đây đã là nơi mà phần lớn việc lựa chọn DeFi diễn ra (Steakhouse, Gauntlet, v.v.). Hãy nhìn vào thành công của thị trường cbBTC của Coinbase trên Morpho như một cái nhìn sớm (8% APY trong khi chỉ tiếp xúc với tài sản thế chấp siêu blue-chip trong cbBTC). TradFi sẽ chọn lựa chọn vốn với các kho Morpho trong khi các fintech (Coinbase, Robinhood, Revolut, v.v.) mang những thị trường đã được lựa chọn này đến tay người tiêu dùng. Dễ dàng hơn nhiều để kết nối và chơi với các thị trường với các tham số mà họ có thể đánh giá hiệu quả hơn và vẫn tuân thủ.