Đã xem phân tích dữ liệu từ @HouseofChimera, rất có cảm xúc @MMTFinance là DEX lớn nhất trong hệ sinh thái Sui, hiệu quả vốn và mô hình doanh thu gần đây thể hiện rất xuất sắc, và vẫn chưa phát hành token Nhiều người so sánh nó với Cetus, nhưng thực ra vẫn có chút khác biệt 1️⃣ Sự khác biệt về tài sản Curve → Chuyên về stablecoin, LSD, giống như "sàn giao dịch tài sản cùng loại hiệu quả", phù hợp cho việc trao đổi với trượt giá thấp. Momentum → Dựa trên mô hình CLMM của Sui, cặp giao dịch bao phủ rộng hơn (không chỉ giới hạn ở stablecoin), hiệu quả vốn cao hơn. 👉 Nói đơn giản, Curve thiên về tính ổn định, Momentum thiên về hiệu quả và tính linh hoạt. 2️⃣ Mô hình doanh thu khác nhau Curve → Phí giao dịch chủ yếu thuộc về nhà cung cấp thanh khoản (LP), doanh thu của giao thức hạn chế, nhiều lợi nhuận cần dựa vào "hối lộ" + "trợ cấp sinh thái" từ bên ngoài. Momentum → Áp dụng mô hình ve(3,3), một tỷ lệ cố định trong tất cả phí giao dịch trực tiếp thuộc về những người khóa veMMT, tạo ra "doanh thu thực" gốc của giao thức, thay vì dựa vào lạm phát hoặc trợ cấp bên ngoài. 👉 Curve cần dựa vào giao thức bên ngoài để kích hoạt bánh đà, Momentum có bánh đà nội bộ mạnh hơn. 3️⃣ Cơ chế quản trị và khuyến khích Curve → Mô hình veCRV, khóa dài hạn để có quyền quản trị + phần thưởng, nhưng thời gian khóa lên đến 4 năm, ngưỡng tham gia cao. Momentum → Cơ chế ve(3,3) + gia tăng sinh thái Sui, chu kỳ quản trị và phần thưởng linh hoạt hơn, tỷ lệ sử dụng vốn cao, sự tham gia của cộng đồng dễ dàng hơn. 👉 Curve thiên về quản trị tổ chức dài hạn, Momentum thân thiện hơn với cộng đồng. 4️⃣ Sự khác biệt về mạng lưới và sinh thái Curve → Đã là cơ sở hạ tầng của Ethereum và nhiều chuỗi, số lượng người dùng lớn, ổn định nhưng cạnh tranh khốc liệt. Momentum → Hoàn toàn gắn bó với sinh thái Sui, đóng vai trò cốt lõi trên chuỗi công cộng mới nổi, rủi ro và cơ hội song hành. 👉 Curve là gã khổng lồ đa chuỗi, Momentum là DEX cốt lõi gốc của Sui. 5️⃣ Logic tăng trưởng khác nhau Curve → Tăng trưởng phụ thuộc vào sự mở rộng quy mô thị trường stablecoin + lĩnh vực LSD. Momentum → Tăng trưởng phụ thuộc vào sự mở rộng tổng thể của sinh thái Sui + sức hấp dẫn từ hiệu quả giao dịch CLMM. 👉 Curve giống như nền tảng giao dịch của giao thức lãi suất, Momentum là động cơ thanh khoản cho sự tăng trưởng của chuỗi công cộng mới. Kể từ khi lòng tin vào Curve bị tổn hại do vụ trộm token, không gian tăng trưởng tương lai của @MMTFinance dần được xác thực, có thể mong đợi.