$ENA của Ethena đã tăng 47% trong 7 ngày qua, nhưng điều gì đang thúc đẩy sự tăng giá này? Ngoài những yếu tố tích cực từ thị trường với giá tài sản tiền điện tử tăng trên toàn cầu, sự tăng giá của ENA nổi bật vì một lý do chính: Sự suy đoán về việc Kích hoạt Chuyển đổi Phí ENA là duy nhất, nơi các tham số chuyển đổi phí đã được thiết lập, nhưng cần phải đạt hoặc vượt qua một số ngưỡng nhất định để được kích hoạt chính thức, trong trường hợp đó, những người nắm giữ sENA sẽ là người nhận phí. Các khoản phí này chủ yếu được tạo ra thông qua 10 khoản phí mint bip trên USDe, nhưng cũng có các nguồn doanh thu khác từ giao thức. Các tham số là: ✅ Cung lưu hành của USDe: 6,08 tỷ USD (ngưỡng: >6 tỷ USD) ✅ Doanh thu tích lũy của giao thức: 431,31 triệu USD (ngưỡng: >250 triệu USD) ❌ Sự chấp nhận CEX: Sự chấp nhận CEX của USDe: 3 (ngưỡng: 4 trong 5 CEX hàng đầu theo khối lượng giao dịch phái sinh) ✅ Quỹ Dự trữ ≥ 1% cung USDe ❌ Chênh lệch APY của sUSDe so với benchmark: (ngưỡng: 5,0-7,5%) Trong khi tham số cuối cùng vẫn chưa nằm trong phạm vi, các chênh lệch hiện tại cho sUSDe so với các benchmark khác như sau: Chênh lệch so với AAVE USDC: 3,03% Chênh lệch so với T-Bill: 2,48% Chênh lệch so với sUSDS: 2,05% APY trung bình 30 ngày cho sUSDe là 5,59% và APY hiện tại là 9,74% tại thời điểm viết bài. Ngoài ra, sự gia tăng của sUSDe đã được stake so với các benchmark chính khác như sUSDS của Maker/Sky cho thấy rằng các nhà phân bổ vốn kỳ vọng chênh lệch sẽ mở rộng theo hướng có lợi cho Ethena, như đã thấy trong biểu đồ dưới đây.