【ENA 本週上漲約 47 %😳】 @ethena_labs
為什麼？
👉 因為預期 Fee Switch——將協議費用重定向至 sENA 持有者——可能很快就會啟用。
這有什麼重要性？
👉 每個 USDe 的 0.10 % 鑄造費（加上其他收入來源）將在開關切換後流向質押者🔥
將 ENA 轉變為收益資產通常會促進買方壓力。
觸發 Fee Switch 的檢查清單（以及我們的進展）
1) 流通中的 USDe > 60 億美元 ✅ (約 68 億美元)
2) 累計協議收入 > 2.5 億美元 ✅ (約 4.31 億美元)
3) 儲備基金 ≥ 1 % 的供應量 ✅
4) 在前五大衍生品 CEX 中上市 4 家 ⏳ (目前 3 家)☑️
5) sUSDe 年化收益率差距 5–7.5 % ⏳ (目前約 3 %)☑️
✅ 只剩下 2 個框需要勾選——另一個主要 CEX 上市或更寬的收益差距可能隨時切換開關。
你可以在 @Backpack Exchange 交易 ENA 🎒
Ethena 的 $ENA 在過去 7 天內上漲了 47%，但推動這波漲勢的原因是什麼？
除了加密資產價格普遍上漲的正面市場風潮外，ENA 的漲勢因一個關鍵原因而脫穎而出：對費用切換啟動的投機。
ENA 是獨特的，因為費用切換參數已經確定，但需要滿足或超過某些門檻才能正式啟動，在這種情況下，sENA 持有者將成為費用的接收者。
這些費用主要通過 USDe 的 10 bip 鑄幣費用產生，但還存在其他協議收入來源。
參數如下：
✅ USDe 流通供應量：$6.08 億（門檻：>$6 億）
✅ 累計協議收入：$431.31 百萬（門檻：>$250 百萬）
❌ CEX 採用：USDe CEX 採用：3（門檻：前 5 名衍生品交易量的 CEX 中有 4 個）
✅ 儲備基金 ≥ USDe 供應量的 1%
❌ sUSDe APY 與基準的差距：（門檻：5.0-7.5%）
雖然最後一個參數尚未達到範圍，但目前 sUSDe 與其他基準的差距如下：
與 AAVE USDC 的差距：3.03%
與 T-Bill 的差距：2.48%
與 sUSDS 的差距：2.05%
sUSDe 的 30 天平均 APY 為 5.59%，而目前的 APY 在撰寫時為 9.74%。
此外，與 Maker/Sky 的 sUSDS 等其他關鍵基準相比，質押的 sUSDe 的流入顯示資本配置者預期差距將在 Ethena 的有利情況下擴大，如下圖所示。
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