NASDAQ giảm 12%. Nếu sự điều chỉnh này trở thành một thị trường gấu, và mối tương quan mà sự giảm 12% của NASDAQ tương đương với sự giảm 24% của Bitcoin giữ nguyên, khi NASDAQ giảm 20%, Bitcoin sẽ khoảng 65K đô la. Nhưng nếu NASDAQ rơi vào thị trường gấu, lịch sử cho thấy rằng sự giảm sẽ lớn hơn nhiều. Sau khi bong bóng Dot-com vỡ, nó đã giảm gần 80%. Trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, nó giảm 55%, và trong vụ sụp đổ COVID năm 2020, nó giảm khoảng 30%. Trung bình của ba thị trường gấu đó là sự giảm 55%. Nếu thị trường gấu này chạm đáy với chỉ 40% giảm, điều đó sẽ đưa Bitcoin xuống khoảng 20K đô la. Tuy nhiên, tôi dự đoán rằng một cú giảm như vậy sẽ thúc đẩy sự sụp đổ của Bitcoin xuống mức thấp hơn nhiều. Mặt khác, mối tương quan giữa NASDAQ và vàng đã là tiêu cực. Kể từ khi NASDAQ đạt đỉnh vào ngày 16 tháng 12 năm 2023, vàng đã tăng 13%, gần như là một mối tương quan 1-1 hoàn hảo. Vì vậy, nếu mối tương quan đó cũng giữ nguyên, một cú giảm 40% của NASDAQ sẽ đưa vàng lên trên 3,800 đô la. Tuy nhiên, tôi đoán rằng nếu một thị trường gấu trong cổ phiếu trùng với sự giảm đáng kể của đồng đô la trên các thị trường ngoại hối, vàng sẽ tăng cao hơn nhiều. Nhưng ngay cả khi vàng ở mức 3,800 đô la và Bitcoin ở mức 20K đô la, xét về vàng, Bitcoin sẽ giảm hơn 85%. Với việc sự khác biệt như vậy có khả năng kết thúc sự giả vờ rằng Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị tương tự như vàng, rõ ràng sẽ không có lý do gì để chính phủ Hoa Kỳ hoặc bất kỳ chính phủ tiểu bang nào giữ Bitcoin trong một Quỹ Dự trữ Chiến lược. Cũng sẽ không có lý do gì cho các nhà đầu tư ETF tiếp tục giữ vị trí của họ. Với tất cả việc bán ra đó, sẽ không thể cho $MSTR bán đủ Bitcoin để tránh phá sản.