NASDAQ упал на 12%. Если это коррекция окажется медвежьим рынком, и корреляция, при которой 12% падение NASDAQ соответствует 24% падению Биткойна, сохранится, то когда NASDAQ упадет на 20%, Биткойн будет около 65 тыс. долларов. Но если NASDAQ войдет в медвежий рынок, история показывает, что падение будет гораздо больше. После краха доткомов он упал почти на 80%. Во время глобального финансового кризиса 2008 года он упал на 55%, а во время краха COVID в 2020 году он упал примерно на 30%. Среднее значение этих трех медвежьих рынков составляет 55% падения. Если этот медвежий рынок достигнет дна с падением всего на 40%, это поставит Биткойн на уровень около 20 тыс. долларов. Однако я бы поставил на то, что падение такой величины ускорит коллапс Биткойна до гораздо более низких уровней. С другой стороны, корреляция между NASDAQ и золотом была отрицательной. С тех пор как NASDAQ достиг пика 16 декабря 2023 года, золото выросло на 13%, почти идеальная корреляция 1 к 1. Так что, если эта корреляция также сохранится, 40% падение NASDAQ поставит золото выше 3,800 долларов. Однако, по моему мнению, если медвежий рынок акций совпадет с значительным падением доллара на валютных рынках, золото вырастет гораздо выше. Но даже при 3,800 долларов за золото и 20 тыс. долларов за Биткойн, в терминах золота Биткойн упадет более чем на 85%. Учитывая, что такое расхождение, вероятно, положит конец притворству, что Биткойн является хранилищем стоимости, подобным золоту, у правительства США или любого государственного правительства явно не будет оснований держать Биткойн в стратегическом резерве. Также не будет причин для инвесторов ETF продолжать удерживать свои позиции. При всем этом продаже будет невозможно для $MSTR продать достаточно Биткойна, чтобы избежать банкротства.