1/ Vào ngày 5 tháng 11 năm 2023, tôi đã đăng bài viết dài nhất và được đọc nhiều nhất trên Twitter của mình (47 tweet/2 triệu+ lượt xem) giải thích lý do đằng sau sự sụp đổ của Genesis, một trong những viên ngọc quý của đế chế tiền điện tử của Barry Silbert, vào năm 2022. Đã có một diễn biến lớn trong câu chuyện này.🧵
2/ Vào thời điểm tôi đăng bài viết, tôi phải ghép nối câu chuyện từ những sự thật có sẵn công khai (chẳng hạn như vụ kiện của @NewYorkStateAG chống lại @DCGco và @BarrySilbert), nhưng nhiều chi tiết, đặc biệt là những gì đang diễn ra phía sau, vẫn là một bí ẩn.
3/ Nhiều chi tiết trong số đó giờ đã trở thành công khai, và những sự thật được cáo buộc còn gây sốc hơn tôi có thể tưởng tượng khi tôi viết chuỗi bài của mình vào cuối năm 2023. Hãy lấy một tách cà phê, tìm một chỗ ngồi thoải mái, và chuẩn bị để tìm hiểu câu chuyện phía sau sự sụp đổ của Genesis. 👇
4/ Vào ngày 19 tháng 5, tài sản Genesis, thay mặt cho các chủ nợ của Genesis, đã đệ đơn kiện chống lại @BarrySilbert, @DCGco, @michaelmoro và nhiều người trong DCG, tại tòa án Chancery Delaware. Đơn kiện này chứa đựng những cáo buộc nghiêm trọng về gian lận và vi phạm nghĩa vụ fiduciaire của Silbert và những người khác.
5/ Đơn khiếu nại theo luật thông thường mô tả cách mà Silbert và những người trong nội bộ của ông ta đã hoạt động một cách liều lĩnh, khai thác và sau đó làm phá sản Genesis sau một chiến dịch lừa đảo và tự giao dịch ngoạn mục.
6/ Theo đơn khiếu nại, Silbert và mạng lưới nội bộ của ông đã biết rằng Genesis đã phá sản không muộn hơn ngày 31 tháng 12 năm 2021, nhưng vẫn tiếp tục điều hành công ty vì lợi ích của riêng họ, cuối cùng đã làm cho Genesis phá sản chỉ hơn một năm sau đó.
7/ Vào năm 2015, Barry Silbert đã ra mắt Genesis như một công ty cho vay tiền điện tử. Ông đã tiếp thị Genesis như một nền tảng cho vay an toàn (sau này gọi là ‘blue chip’) sẽ trả lãi suất cố định, bằng hiện vật, trên các khoản tiền gửi tiền điện tử, trong khi cho những đồng tiền điện tử đó vay cho các người vay.
8/ Tuy nhiên, Genesis không hề an toàn. Đơn khiếu nại cho rằng có rất ít, nếu không muốn nói là không có, các biện pháp kiểm soát cho vay, tiêu chuẩn đảm bảo tài sản không đủ, và dự phòng tổn thất cho vay cực kỳ không đủ.
9/ Thực tế, Genesis là một quỹ "tiền của người khác" mà Silbert đã sử dụng để tạo ra lợi nhuận cho các doanh nghiệp khác của mình, chẳng hạn như Grayscale, và cuối cùng là cho chính bản thân mình.
10/ Đơn khiếu nại cung cấp hàng chục tài liệu nội bộ của DCG từ năm '21 và '22 tiết lộ những thừa nhận bên trong rằng Genesis là "quỹ thực tế" của DCG và rằng Silbert cùng những người trung thành của ông đã điều hành DCG và Genesis như một doanh nghiệp duy nhất.
11/ Nói cách khác, Genesis được cho là "bản ngã" của DCG. Ý tưởng về sự tách biệt pháp lý giữa hai thực thể (một yêu cầu pháp lý để tránh trách nhiệm của công ty mẹ) hoàn toàn là một hư cấu. Silbert và DCG đã chi phối Genesis vì lợi ích riêng của họ.
12/ Silbert thậm chí đã đề cập đến việc DCG vay từ Genesis chỉ là chuyển tiền "từ túi này sang túi khác." Và các bị cáo biết rõ những hệ quả của hành vi sai trái của họ.
13/ Rất lâu trước khi sự phá sản không thể tránh khỏi của Genesis xảy ra, CFO của DCG @MichaelKraines đã dự đoán rằng một nguyên đơn trong tương lai sẽ lập luận thành công rằng:
14/ Kraines thậm chí đã mô tả một kịch bản "nếu như" nếu Genesis phá sản:
15/ Vào năm 2021, theo chỉ đạo của DCG, các hoạt động cho vay của Genesis đã tăng trưởng mạnh mẽ – phát hành hơn 130 tỷ USD khoản vay trong năm đó, tăng trưởng 587% so với năm trước. Các khoản vay này chủ yếu tập trung vào chỉ hai đối tác: Three Arrows Capital và Alameda Research.
16/ Cả Three Arrows Capital lẫn Alameda Research đều không đủ điều kiện tín dụng, và hôm nay cả hai đều đã phá sản. Thay vì sử dụng các tiêu chuẩn cho vay nghiêm ngặt bằng cách thế chấp quá mức với các tài sản thanh khoản, Genesis đã chấp nhận tài sản thế chấp mà họ không thể dễ dàng bán (GBTC và FTT tương ứng)
17/ Các hoạt động cho vay liều lĩnh của Genesis được cho là phục vụ cho các mục tiêu rộng lớn hơn của DCG:
1. Nó trực tiếp mang lại lợi ích cho viên ngọc quý khác của Silbert, Grayscale, và sản phẩm chủ lực của nó là GBTC.
Ví dụ, 3AC và Alameda được phép sử dụng GBTC làm tài sản thế chấp cho các khoản vay của họ (mặc dù Genesis không thể dễ dàng bán nó), và đã sử dụng các quỹ Genesis mà họ vay để chuyển Bitcoin vĩnh viễn vào quỹ GBTC của Grayscale, quỹ này sau đó đã tạo ra tiền cho Silbert bằng cách thu phí 2% vĩnh viễn trên tài sản đang quản lý.
2. Nó đã cung cấp hàng trăm triệu khoản vay không có tài sản thế chấp hoặc có tài sản thế chấp không đủ cho DCG và các thực thể liên quan—khiến cho nhóm DCG trở thành đối tác lớn thứ ba của Genesis—trên các điều khoản ưu đãi không theo thị trường.
18/ DCG đã đảm bảo rằng lợi nhuận của Genesis chảy trở lại DCG thông qua các khoản vay giữa các công ty cho DCG và các công ty liên kết mà Genesis không có quyền quyết định, và bằng cách yêu cầu các thực hành cho vay rủi ro được thiết kế để phát triển Grayscale và các Quỹ Grayscale. Đơn kiện minh họa dòng chảy này:
19/ DCG tự thừa nhận nội bộ rằng chương trình cho vay tại Genesis đang "bay mù" về mặt quản lý rủi ro. Sổ cho vay của Genesis cũng tập trung vào một vài đối tác rủi ro.
20/ Trong khi đơn khiếu nại cung cấp nhiều bằng chứng cho thấy Silbert và những người trong nội bộ của ông ta nhận thức được hành vi sai trái của họ, sự nhận thức của họ không chỉ dừng lại ở nội bộ; từ sớm năm 2021, DCG đã thuê các tư vấn viên bên ngoài có uy tín để thực hiện đánh giá rủi ro.
21/ Sau khi đánh giá Genesis, DCG đã được cảnh báo về những thiếu sót trong quản lý rủi ro chính tại Genesis, điều này gây ra rủi ro nghiêm trọng cho doanh nghiệp, bao gồm:
- "Khả năng hạn chế để … phân tích rủi ro tổng hợp,"
- "[l]ượng lớn tập trung … trong danh mục [Genesis] sẽ dẫn đến các kịch bản ‘phá sản doanh nghiệp’ trong trường hợp vỡ nợ"
- "không … quản lý vốn cho các khoản lỗ bất ngờ."
22/ Tuy nhiên, DCG đã chọn không thực hiện bất kỳ biện pháp kiểm soát rủi ro thận trọng nào được khuyến nghị, hoặc tăng dự trữ tổn thất cho vay tại Genesis, theo đơn kiện.
Cấu trúc của Genesis cho phép DCG và Silbert thu lợi với rất ít rủi ro, nhưng đã khiến Genesis phải đối mặt với rủi ro đáng kể.
23/ Người đứng đầu Genesis, Moro, đã đứng yên và cho phép DCG cướp đi Genesis - điều này không có gì ngạc nhiên, vì những nhân viên của Genesis không đồng ý với Silbert hoặc từ chối làm theo mệnh lệnh của DCG đã bị sa thải và phải đối mặt với cơn thịnh nộ có ảnh hưởng của Silbert trong ngành, theo đơn kiện.
24/ Sẽ không lâu nữa trước khi Genesis gặp khó khăn dưới sự lạm dụng liên tục tài sản và nền tảng cho vay của DCG.
25/ Vào tháng 5 năm 2022, TerraUSD và LUNA đã sụp đổ. Tháng sau, 3AC đã tan rã. Do thiếu các biện pháp kiểm soát rủi ro thích hợp (mà DCG đã được khuyên nên thực hiện), Genesis đã để lại một lỗ hổng 1,1 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán.
26/ Sự hỗn loạn trên thị trường đã khiến những người cho vay lớn nhất của Genesis, Gemini và Bitvavo, bắt đầu đặt câu hỏi và đe dọa rút tài sản của khách hàng.
27/ Silbert không định để ngân hàng Genesis của mình bị ảnh hưởng và ông đã can thiệp để che giấu cuộc khủng hoảng tại Genesis khỏi các chủ nợ. Một cách riêng tư, ông đã nghĩ ra một số kịch bản tiềm năng mà được liệt kê trong đơn khiếu nại:
29/ DCG đã chuẩn bị các điểm thảo luận và chỉ đạo những thông tin sai lệch đến công chúng, bao gồm cả quan điểm của Silbert rằng Genesis đang hoạt động "như thường lệ" và có thanh khoản mạnh mẽ, vốn hóa cao, và "bảng cân đối tài chính vững mạnh."
30/ DCG bị cáo buộc yêu cầu nhân viên Genesis phải thuộc lòng những câu nói của Silbert khi trả lời câu hỏi về tình trạng tài chính của Genesis sau sự sụp đổ của 3AC. Silbert cũng đã khuếch đại những tweet gây hiểu lầm từ Genesis bằng tài khoản cá nhân của mình:
31/ Những lời dối trá được DCG lập trình này được thiết kế để khuyến khích các khách hàng hiện tại, các đối tác và các nhà cho vay, bao gồm cả những người của Gemini và Bitvavo, giữ lại các loại tiền điện tử và tiền tệ fiat quý giá của họ trên nền tảng Genesis. Chúng cũng đã giúp thu hút khách hàng mới đến với Genesis.
32/ Trong suốt thời gian đó, Silbert, anh trai của Silbert là Alan, ngân hàng đầu tư của DCG là Ducera, bạn lâu năm của Silbert và CEO của Ducera là Kramer, cùng với những người trung thành khác của DCG đã rút tiền fiat và tài sản crypto của họ khỏi Genesis.
33/ Sau khi tự bảo vệ mình khỏi những hậu quả, Silbert và các nhân viên khác của DCG đã tổ chức nhiều vụ lừa đảo, theo đơn kiện. Một kế hoạch nổi bật hơn những kế hoạch khác.
34/ Vào ngày 30 tháng 6 năm 2022, khi sổ sách của Genesis đang được đóng lại, DCG đã phát hành một Giấy hứa trả tiền được cho là cho Genesis theo đó DCG hứa sẽ trả cho Genesis - trong mười năm - 1,1 tỷ đô la (với lãi suất 1%), không có khoản thanh toán nào đến hạn cho đến năm 2032.
35/ Nói cách khác, DCG đã tạo ra một cơ chế để thuyết phục các chủ nợ rằng Genesis đã nhận được 1,1 tỷ đô la vốn mới, trong khi thực tế, Giấy ghi nợ không cung cấp thanh khoản mới và không giải quyết được tình trạng mất khả năng thanh toán cơ bản của Genesis. Nhiều chủ nợ đã bị mắc bẫy này, cho vay thêm vốn cho Genesis hoặc lần đầu tiên cấp vốn cho họ.
36/ Vào tháng 9 năm 2022, DCG đã tổ chức một trò lừa đảo khác liên quan đến bảng cân đối kế toán của Genesis nhằm tiếp tục đánh lừa khách hàng của Genesis. DCG đã khiến Genesis trả trước một khoản vay tiền điện tử trị giá 100 triệu đô la từ một công ty liên kết của DCG -
37/ - công ty liên kết của DCG đã trả 100 triệu đô la Mỹ bằng tiền điện tử cho DCG dưới hình thức phân phối cổ tức; và DCG đã đóng góp 100 triệu đô la Mỹ bằng tiền điện tử cho Genesis như một khoản đầu tư vốn được cho là.
38/ Giao dịch vòng này không làm gì để cải thiện vị thế thanh khoản của Genesis, nhưng nó đã khiến Gemini và Bitvavo tin rằng DCG đang can thiệp để cung cấp thanh khoản bổ sung rất cần thiết cho Genesis. Kết quả là cả hai đều không rút tiền của họ.
39/ Việc quản lý vụ lợi của DCG đối với Genesis đã đặt Genesis vào một vị trí cực kỳ mong manh vào cuối năm 2022. Kết cục đã gần kề. Khi công ty chị em của Alameda, FTX, sụp đổ vào ngày 11 tháng 11 năm 2022, các chủ nợ bắt đầu yêu cầu thanh toán các khoản vay từ Genesis.
40/ Do sự tiếp xúc của Genesis với Alameda, kết hợp với lỗ hổng 1,1 tỷ đô la trên bảng cân đối kế toán của nó từ sự sụp đổ của 3AC, và hàng trăm triệu đô la khoản vay còn lại cho DCG, không còn hy vọng nào cho Genesis.
41/ Đến ngày 16 tháng 11 năm 2022, việc rút tiền của các chủ nợ đã bị tạm dừng tại Genesis. Và vào ngày 19 tháng 1 năm 2023, Genesis đã nộp đơn xin phá sản.
42/ Như một nhân viên của Genesis đã nói một cách chính xác, vào năm 2022, DCG đã giữ cho Genesis tồn tại "để [họ] có thể cướp bóc bảng cân đối … hỗ trợ [Genesis], tạo [ra] ấn tượng về sự ổn định[,] rồi vay mượn khi họ còn có thể để rút tiền ra khỏi đó."
43/ Chỉ cách đây một tháng, trong một cuộc phỏng vấn với @RaoulGMI, Silbert đã phát biểu một cách đáng kinh ngạc rằng "chúng tôi thực sự không có nhiều thông tin về các hoạt động của Genesis nhưng chúng tôi không thấy điều đó đến". Các cáo buộc trong đơn kiện cho thấy Silbert biết nhiều hơn những gì ông đã gợi ý trong cuộc phỏng vấn với Raoul Pal.
@RaoulGMI 44/ Một "Đơn kiện đối kháng" thứ hai được nộp bởi di sản Genesis chi tiết thêm về việc lạm dụng Genesis và các khoản chuyển nhượng ưu tiên mà Silbert và những người khác đã thực hiện cho chính họ từ bảng cân đối kế toán của Genesis trong năm dẫn đến việc nộp đơn chương 11 của Genesis, tất cả trong khi Genesis đang mất khả năng thanh toán.
@RaoulGMI 45/ Quan trọng, Silbert và các người trong cuộc khác đã bắt đầu chuyển nhượng của họ xung quanh những sự kiện quan trọng—bao gồm sự sụp đổ của Terra-Luna, sự sụp đổ của 3AC, và sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022.
46/ Trong những sự kiện này, DCG và Barry Silbert đã trì hoãn một cuộc rút tiền tại Genesis, một cách sai lầm đảm bảo với khách hàng của Genesis rằng "doanh nghiệp vẫn vững mạnh" và có "rất nhiều thanh khoản." Trong khi đó, họ đã rút tài sản của mình và thu hồi 100% số tiền cho vay bằng USD và tiền điện tử từ Genesis.
47/ Dưới đây là phân tích một số khoảnh khắc quan trọng trong năm 2022:
- Sau vụ sụp đổ của Terra-Luna vào tháng 5, DCG đã rút 154 triệu USD từ Genesis. Genesis đã đăng một Tweet được viết cẩn thận để trấn an các chủ nợ rằng Genesis "không có sự tiếp xúc trực tiếp với UST và LUNA," có "bảng cân đối tài chính mạnh," và "nhiều thanh khoản."
- Sau sự sụp đổ của 3AC, Barry Sibert đã chỉ đạo Genesis "tiếp tục cho thị trường thấy rằng [Genesis đang] cho vay", trong khi DCG và các thành viên nội bộ của nó đồng thời rút 128 triệu USD.
- Sau sự sụp đổ của FTX và Alameda, Silbert và các thành viên nội bộ khác đã rút không dưới 122 triệu USD từ Genesis trong khi chỉ đạo Genesis đăng trên Twitter rằng họ "không có sự tiếp xúc đáng kể" với FTX.
@RaoulGMI 48/ Sự thật là Genesis đã có hàng triệu đô la cho vay cho Alameda, và sự sụp đổ của FTX đã để lại cho Genesis một khoản thâm hụt thêm 36,8 triệu đô la trong bảng cân đối kế toán của họ, bên cạnh khoản thâm hụt 1,1 tỷ đô la do sự sụp đổ của Three Arrows.
@RaoulGMI 49/ Cuối cùng, rõ ràng rằng Genesis không còn có thể thanh toán các khoản rút tiền của khách hàng, vì vậy họ đã tạm ngừng tất cả các khoản rút tiền và ngừng các hoạt động cho vay và vay mượn vào ngày 16 tháng 11 năm 2022.
Ngày hôm trước, DCG đã nhận được một khoản thanh toán khoản vay 50 triệu đô la từ Genesis. 🤯
226,59 N
565
Nội dung trên trang này được cung cấp bởi các bên thứ ba. Trừ khi có quy định khác, OKX không phải là tác giả của bài viết được trích dẫn và không tuyên bố bất kỳ bản quyền nào trong các tài liệu. Nội dung được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không thể hiện quan điểm của OKX. Nội dung này không nhằm chứng thực dưới bất kỳ hình thức nào và không được coi là lời khuyên đầu tư hoặc lời chào mời mua bán tài sản kỹ thuật số. Việc sử dụng AI nhằm cung cấp nội dung tóm tắt hoặc thông tin khác, nội dung do AI tạo ra có thể không chính xác hoặc không nhất quán. Vui lòng đọc bài viết trong liên kết để biết thêm chi tiết và thông tin. OKX không chịu trách nhiệm về nội dung được lưu trữ trên trang web của bên thứ ba. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm stablecoin và NFT, có độ rủi ro cao và có thể biến động rất lớn. Bạn phải cân nhắc kỹ lưỡng xem việc giao dịch hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn.