năm ngoái ở Singapore, tôi đã có một bài nói chuyện mang tên "cryptodollarization". Ý tưởng là dollar hóa thông qua stablecoin. Giờ đây, với việc Đạo luật GENIUS sắp được thông qua và những bình luận của Bessent về việc stablecoin đạt 3,7 nghìn tỷ USD (!!) (13% của M3), tôi tin rằng stablecoin đang được giải phóng như một vũ khí kinh tế để dollar hóa phần còn lại của thế giới và giúp tái thiết lập vị thế tài chính của Mỹ. Cryptodollarization đã xảy ra rồi, có thể nói là ở Venezuela, Argentina (một phần) và Nigeria (một phần). Tôi tin rằng nó mạnh mẽ hơn nhiều so với dollar hóa thông thường, thường bị giới hạn bởi sự sẵn có của tiền giấy vật lý. Tôi tin rằng trong một thập kỷ nữa sẽ có ít đồng tiền chủ quyền hơn và hầu hết các quốc gia yếu sẽ được dollar hóa – không phải thông qua sự can thiệp của chính phủ Mỹ mà bằng một quá trình "từ dưới lên" tự phát (điều này đã xảy ra ở Ecuador vào năm 99/20 như Larry White đã mô tả). Thực tế là người tiêu dùng tham gia vào việc thay thế tiền tệ và buộc chính phủ phải hành động. Stablecoin loại bỏ sức mạnh của biên giới trong việc lựa chọn tiền tệ và cho phép các hiệu ứng mạng thực sự phát huy tác dụng. Đây là lý do tại sao chúng ta thấy đồng đô la đại diện cho >99% stablecoin nhưng chỉ 40-60% dự trữ quốc tế và dòng tài chính. Stablecoin làm cho việc thay thế tiền tệ nhanh hơn và mạnh mẽ hơn, và chúng cũng ~không thể ngăn chặn. Trong hầu hết các trường hợp mà các quốc gia đã cố gắng cấm dòng tiền ra khỏi FX địa phương vào stablecoin USD, họ cuối cùng đã nhượng bộ. Trong bài nói chuyện của tôi, tôi đã xây dựng một mô hình đơn giản để cố gắng đoán xem những crypto-dollarization tự phát này có thể xảy ra ở đâu (xem vài slide cuối). Tôi muốn xem lại bài nói chuyện này vì những dự đoán này đã trở nên gần gũi với thực tế hơn trong 12 tháng qua. Chính phủ đang nói ra điều mà trước đây họ không dám nói: stablecoin là một vũ khí kinh tế để dollar hóa thụ động toàn bộ hành tinh. slide: vide: