Huma Finance: Định nghĩa lại tính thanh khoản thanh toán toàn cầu với mạng lưới PayFi｜Gây quỹ hơn 46 triệu Là một người dùng lâu dài quan tâm đến DeFi và lĩnh vực thanh toán, sự xuất hiện của Huma Finance @humafinance đã khiến tôi rất ấn tượng. Nó không chỉ là một giao thức cho vay thông thường mà là một mạng lưới PayFi tập trung vào "tính thanh khoản trong các tình huống thanh toán". Nói một cách đơn giản, mục tiêu của Huma Finance là làm cho các hành vi thanh toán trên toàn cầu không còn bị gián đoạn bởi chuỗi vốn, bất kể là trả lương cho doanh nghiệp, thanh toán chuỗi cung ứng hay thanh toán cá nhân xuyên biên giới, đều có thể nhận được hỗ trợ thanh khoản ngay lập tức. Thông tin cơ bản về dự án: Vị trí độc đáo của PayFi Logic cốt lõi của Huma Finance là "tài trợ hóa đơn" (Invoice Financing). Ví dụ, một doanh nghiệp có một khoản phải thu sẽ đến hạn sau 30 ngày, nhưng hiện tại cần tiền để trả lương cho nhân viên hoặc thanh toán cho nhà cung cấp, quy trình tài chính truyền thống phức tạp và tốn thời gian. Huma thông qua đánh giá tín dụng trên chuỗi và mã hóa tài sản, biến "thu nhập tương lai" này thành thanh khoản ngay lập tức mà không cần thế chấp quá mức. Khác với các giao thức cho vay chung như AAVE, Compound, Huma tập trung vào "tình huống thanh toán", hỗ trợ thiết kế mô-đun cho các chuỗi và hệ sinh thái thanh toán khác nhau (như bảng lương, BNPL, tài chính chuỗi cung ứng, v.v.). Nền tảng của nó bao gồm hai phần quan trọng: Động cơ rủi ro tín dụng: Đánh giá động tín dụng của người vay thông qua dữ liệu trên chuỗi/ngoài chuỗi (như DAO Treasury, hồ sơ dòng tiền doanh nghiệp, v.v.). Bể thanh khoản: Các nhà cung cấp vốn (LP) có thể tham gia thông qua stablecoin hoặc tài sản mã hóa (như USDC, DAI) để kiếm lợi nhuận. Ưu điểm của dự án: Tại sao Huma có thể trở thành ngựa ô? Chuyên sâu vào lĩnh vực dọc: Đường đua cho vay DeFi đã là một biển đỏ, nhưng tính thanh khoản trong các tình huống thanh toán vẫn chưa được khai thác đầy đủ. Huma nhắm đến thị trường B2B và thanh toán xuyên biên giới trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Đổi mới đánh giá tín dụng: DeFi truyền thống dựa vào thế chấp quá mức, trong khi Huma giới thiệu khái niệm "hạn mức tín dụng", tương tự như mô hình tín dụng truyền thống nhưng thân thiện hơn với người dùng thông thường. Khả năng mở rộng mô-đun: Kiến trúc của Huma cho phép nó kết nối với các giao thức thanh toán khác nhau (như Request Network, Sablier), có thể trở thành lớp tài chính nền tảng cho thanh toán Web3 trong tương lai. Kinh tế học token: Khuyến khích và quản trị Token của Huma $HUMA chưa được phát hành, nhưng từ sách trắng, thiết kế của nó thiên về tiện ích + quản trị: Phần thưởng staking: LP và người vay có thể tăng hạn mức tín dụng hoặc nhận giảm giá phí thông qua staking $HUMA. Quản trị giao thức: Người nắm giữ bỏ phiếu quyết định các tham số rủi ro (như tỷ lệ thế chấp, quy tắc thanh lý mặc định). Chia sẻ thu nhập: Một phần thu nhập của giao thức (như chênh lệch lãi suất) có thể được sử dụng để mua lại và tiêu hủy hoặc chia cổ tức. Điểm mấu chốt là, giá trị của $HUMA gắn liền trực tiếp với quy mô thanh toán của mạng lưới Huma - nếu nhiều doanh nghiệp hơn sử dụng dịch vụ tài trợ của nó, nhu cầu token sẽ tăng lên cùng với sự tăng trưởng phí. Thông tin gây quỹ: Tại sao vốn lại lạc quan? Quá trình gây quỹ của Huma đáng chú ý: Tháng 2 năm 2023: Vòng hạt giống 8,3 triệu đô la, dẫn đầu bởi Race Capital và Distributed Global. Tháng 9 năm 2024: Vòng A 38 triệu đô la, các nhà đầu tư bao gồm Tiger Global, BlockTower và các tổ chức tài chính truyền thống khác. Gây quỹ lớn cho thấy hai điều: một là thị trường công nhận tiềm năng của đường đua PayFi, hai là đội ngũ và công nghệ của Huma (các thành viên cốt lõi đến từ PayPal, Stripe, v.v.) có khả năng triển khai. Triển vọng và thách thức trong tương lai Không gian tưởng tượng của Huma rất lớn, đặc biệt là trong lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực) và thanh toán xuyên biên giới. Ví dụ, các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở các nước đang phát triển có thể nhanh chóng nhận được tài trợ trả trước cho đơn hàng quốc tế thông qua Huma mà không cần dựa vào cho vay nặng lãi địa phương. Nhưng thách thức cũng rất rõ ràng: Rủi ro tín dụng: Dữ liệu trên chuỗi không đủ để đánh giá hoàn toàn năng lực của người vay, có thể cần giới thiệu cơ chế Oracle hoặc KYC. Tuân thủ quy định: Liên quan đến thanh toán xuyên biên giới và mã hóa khoản phải thu, sự khác biệt pháp lý giữa các quốc gia có thể trở thành rào cản mở rộng. Quan điểm cá nhân: Lạc quan thận trọng Là người dùng, tôi cho rằng khái niệm của Huma rất phù hợp với nhu cầu thực tế - đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu suy thoái và dòng tiền căng thẳng hiện nay. Nhưng sự thành công của PayFi phụ thuộc vào hợp tác hệ sinh thái (như tích hợp với nhà phát hành Stablecoin, cổng thanh toán), chứ không chỉ là lợi thế công nghệ đơn thuần. Trong ngắn hạn, Huma cần chứng minh tỷ lệ nợ xấu có thể kiểm soát và thu hút nhiều người dùng doanh nghiệp thực sự hơn (không phải nhà đầu cơ). Nếu có thể làm được điều này, nó có cơ hội trở thành "Stripe Capital" phiên bản Web3. Tóm lại: Huma Finance không phải là một "DeFi Lego" khác, mà là một giao thức đổi mới nhằm giải quyết các điểm đau của nền kinh tế thực. Mặc dù con đường phía trước đầy bất định, nhưng khoản gây quỹ 38 triệu đô la và vị trí rõ ràng của nó đáng để theo dõi lâu dài. @KaitoAI (Quan điểm trên chỉ đại diện cho ý kiến cá nhân, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào)