Nu sunt doar banii care au fost furați de la GMX, ci și statutul
Scris de: TechFlow
Pe 9 iulie, GMX, un veteran al schimbului de contracte perpetue pe lanț, a suferit o lovitură grea.
Hackerii au furat aproximativ 42 de milioane de dolari în active cripto, inclusiv USDC, FRAX, WBTC și WETH, din fondul său de lichidități GLP prin exploatarea unei vulnerabilități de reintrare în contractul inteligent GMX V1.
Datele on-chain arată că aproximativ 9,6 milioane de dolari în active au fost transferate prin punți cross-chain. Echipa GMX a pus o condiție atacatorilor: dacă 90% din fonduri sunt returnate în termen de 48 de ore, aceștia vor primi o "recompensă white hat" de 10% și vor fi scutiți de răspundere.
Cu toate acestea, deși 40 de milioane nu este un număr mic, această chestiune nu a provocat discuții pe scară largă.
Un comentariu emoționant este:
"Cine mai pune banii în GMX acum ?"
Când toată lumea vorbește despre Bitcoin atingând din nou noi maxime, Pumpfun este pe cale să emită monede, ETH își îndreaptă din nou talia... S-ar putea ca pieței să nu-i mai pese de GMX.
Fostul "hegemon Perp DEX on-chain" a fost marginalizat.
Pe piața cripto, unde memoria este scurtă și atenția este limitată, lipsa atenției este cea mai mare pedeapsă. Acest furt nu numai că a luat 42 de milioane de dolari, ci și gloria GMX.
Amintindu-ne de gloria trecutului
Tinerii care au intrat în acest ciclu s-ar putea să nu fi auzit nici măcar numele GMX.
Privind înapoi la vârful GMX, acest schimb de contracte perpetue descentralizat (Perp DEX) a fost o stea strălucitoare în spațiul de tranzacționare on-chain și nu este o exagerare să-l numim "hiperlichidul ultimului ciclu".
În septembrie 2021, GMX a intrat în funcțiune pe rețeaua Arbitrum și a devenit rapid cunoscut cu fondul său inovator de lichiditate multi-active, GLP. Pool-ul GLP integrează mai multe active, cum ar fi USDC, DAI, WBTC, WETH etc. și acceptă tranzacționarea cu efect de levier de până la 100x, atrăgând un număr mare de utilizatori și fonduri.
Între 2022 și 2023, volumul cumulat de tranzacționare al GMX a crescut la 277 de miliarde de dolari, cu un volum mediu zilnic de tranzacționare de 923 de milioane de dolari, iar datele DefiLlama au arătat că TVL a atins un vârf de aproape 700 de milioane de dolari în mai 2023, reprezentând cândva aproximativ 15% din valoarea totală de blocare a rețelei Arbitrum, ocupând ferm primul loc al Perp DEX pe lanț.
La acea vreme, GMX se descurca bine în ceea ce privește descoperirile tehnologice și stimulentele economice.
Mecanismul său vAMM elimină complexitatea registrelor de ordine tradiționale și, de asemenea, cross-chain către Avalanche (începutul anului 2022) și Solana (martie 2025), cu peste 700.000 de utilizatori cumulați.
Stakerii de jetoane GMX au putut câștiga o taxă de protocol de 30% (plătită în ETH sau AVAX), precum și esGMX și Multiplier Points (MP), cu un APR de până la 100% la vârf. În 2022, cantitatea de GMX promisă de protocol reprezintă mai mult de 30% din oferta circulantă, ceea ce atenuează și problema presiunii de vânzare.
În trecut, produsele contractuale on-chain erau mult mai puțin implicate și acceptate decât meme-urile on-chain de astăzi, atrăgând mai mulți jucători DeFi profesioniști și jucători care nu aveau încredere în CEX-uri.
Drept urmare, mai multe DEX-uri care au apărut pe lanț au luat mai târziu GMX ca obiect de comparație în cărțile lor albe și materialele promoționale, explicând ce optimizări au făcut și au fost mai puternice decât GMX în ceea ce privește experiența sau veniturile, ceea ce a fost un sentiment destul de mare că diverși prieteni au comparat Tesla și Apple la conferința de presă.
Noul rege Hyperliquid, țara se schimbă
După cum se poate vedea clar din graficul de mai jos, AUM GMX pe Arbitrum a scăzut rapid de la sfârșitul anului '23, iar datele din aprilie sunt de aproximativ 30-40M, ceea ce este departe de vârf.
Iar momentul acestui declin coincide cu creșterea Hyperliquid.
Hyperliquid este reprezentantul noului rege. Platforma folosește un mecanism de registru de comenzi, înlocuind vAMM-urile tradiționale, reducând semnificativ riscul de derapaj și manipulare a prețurilor. Degenii on-chain sunt cei mai sensibili la experiență și venituri, iar o ușoară creștere a experienței și a veniturilor poate fi schimbată pentru a vota treptat cu picioarele.
De exemplu, în ultima săptămână a anului '23, volumul de tranzacționare al Hyperliquid a atins în liniște 3,5 miliarde de dolari în toate comparațiile volumului de tranzacționare DEX on-chain, comparativ cu doar 1,1 miliarde de dolari în GMX.
Cu alte cuvinte, nu numai GMX, ci toate DEX-urile unor companii similare au fost afectate de Hyperliquid. Graficul de date dovedește clar acest lucru: după sfârșitul lui '24, Hyperliquid aproape că a mâncat piața Perp DEX on-chain cu un avantaj absolut de cotă de piață.
Privind imaginea de ansamblu, boom-ul DeFi din 2021-2022 a promovat creșterea rapidă a GMX, dar tot în aceeași perioadă un număr mare de VC-uri au început să investească în infrastructura on-chain și au apărut, de asemenea, un număr mare de produse cu comisioane de tranzacție mai mici și performanțe mai mari, iar concurența pentru DEX on-chain a devenit acerbă.
Și cu disputa a sute de lanțuri la acea vreme, existau de fapt DEX reprezentative pe diferite lanțuri, cum ar fi Jupiter pe Solana. Deși GMX poate fi cross-chain, înseamnă și că trebuie să concureze cu DEX-urile native pe diferite lanțuri, iar cota de piață a operațiunilor cu mai multe linii va fi erodată în mod natural.
Declinul GMX poate fi în tendințe de mult timp, dar doar atacurile hackerilor din ultimele zile l-au făcut să fie din nou în centrul atenției.
Regalitatea nu durează pentru totdeauna
Declinul GMX nu este un caz izolat, ci o altă notă de subsol la rotația rapidă a proiectelor de pe piața cripto.
Unde sunt diferitele jocuri în lanț pe care le-ați văzut în ultimul ciclu, cum ar fi hitul StepN, acum? Dacă acest exemplu este mai mult sau mai puțin suspectat că partea de proiect a luat inițiativa de a livra, atunci mai multe proiecte care nu au emis jetoane și produse lustruite uneori nu fac prea mult rău, dar sunt totuși abandonate de vremuri.
De exemplu, anul trecut, au existat experiențe și caracteristici mai bune, cum ar fi portofele on-chain, MPC și lanț complet, dar când portofelul OKX și Binance Alpha au fost legate de propriile intrări, acești concurenți similari au dispărut de mult.
Uniswap a fost punctul de referință pentru DEX-uri, dar odată cu ascensiunea SushiSwap și, dominația sa pe piață a fost și ea zguduită. Aave și Compound iterează, de asemenea, dar se confruntă și cu provocări din partea protocoalelor de creditare emergente.
În industria cripto, experiența produsului nu este singurul șanț, speculațiile trag lichidități, iar șanțul poate fi rupt în orice moment.
După ce o anumită narațiune duce la pista de foc, puteți vedea că proiectele sunt ca niște prinți care se grăbesc, toți luptând pentru supremația pe tron; Dar ciclul de creștere și scădere merge înainte și înapoi, iar singurul lucru care nu s-a schimbat în retrospectivă este BTC.
Regalitatea pieței cripto nu este eternă, atenția este putere, iar tăcerea GMX este probabil cea mai bună dovadă a acestui lucru.
Surse de date utilizate în incintă:
Tabloul de bord de date GMX
Panoul de date de comparație DEX
Date Defillama