Het is niet alleen het geld dat van GMX is gestolen, het is ook de status

Geschreven door: TechFlow

Op 9 juli kreeg GMX, een veteraan on-chain eeuwigdurende contractuitwisseling, een zware klap te verduren.

De hackers stalen ongeveer $42 miljoen aan crypto-activa, waaronder USDC, FRAX, WBTC en WETH, uit de GLP-liquiditeitspool door gebruik te maken van een kwetsbaarheid voor herintreding in het GMX V1 smart contract.

Uit on-chain gegevens blijkt dat ongeveer $ 9,6 miljoen aan activa is overgedragen via cross-chain bridges. Het GMX-team heeft de aanvallers een voorwaarde gesteld: als 90% van het geld binnen 48 uur wordt teruggegeven, ontvangen ze een "white hat bounty" van 10% en zijn ze vrijgesteld van aansprakelijkheid.

Hoewel 40 miljoen geen klein aantal is, heeft deze kwestie niet tot wijdverbreide discussie geleid.

Een hartverscheurende opmerking is:

"Wie steekt er nu nog zijn geld in GMX ?"

Wanneer iedereen het heeft over Bitcoin die weer nieuwe hoogtepunten bereikt, staat Pumpfun op het punt munten uit te geven, ETH strekt zijn taille weer... De markt geeft misschien niet meer om GMX.

De voormalige "on-chain Perp DEX hegemon" is gemarginaliseerd.

In de cryptomarkt, waar herinneringen kort zijn en aandacht schaars is, is geen aandacht de grootste straf. Deze diefstal kostte niet alleen 42 miljoen dollar, maar ook de glorie van GMX.

Herinneringen ophalen aan de glorie van het verleden

De P-jongeren die in deze cyclus zijn gestapt, hebben de naam GMX misschien nog niet eens gehoord.

Terugkijkend op de piek van GMX, was deze gedecentraliseerde eeuwigdurende contractuitwisseling (Perp DEX) een stralende ster in de on-chain handelsruimte, en het is niet overdreven om het "de Hyperliquid van de laatste cyclus" te noemen.

In september 2021 ging GMX live op het Arbitrum-netwerk en kreeg al snel bekendheid met zijn innovatieve multi-asset liquiditeitspool, GLP. De GLP-pool integreert meerdere activa zoals USDC, DAI, WBTC, WETH, enz., en ondersteunt tot 100x hefboomhandel, waardoor een groot aantal gebruikers en fondsen wordt aangetrokken.

Tussen 2022 en 2023 steeg het cumulatieve handelsvolume van GMX tot $ 277 miljard, met een gemiddeld dagelijks handelsvolume van $ 923 miljoen, en uit gegevens van DefiLlama bleek dat de TVL in mei 700 een piek bereikte van bijna $ 2023 miljoen, ooit goed voor ongeveer 15% van de totale lock-upwaarde van het Arbitrum-netwerk, waarmee het stevig de eerste plaats van Perp DEX in de keten inneemt.

In die tijd deed GMX het goed op het gebied van technologische doorbraken en economische prikkels.

Het vAMM-mechanisme elimineert de complexiteit van traditionele orderboeken en is ook cross-chain naar Avalanche (begin 2022) en Solana (maart 2025), met in totaal meer dan 700.000 gebruikers.

GMX-tokenstakers konden 30% protocolkosten verdienen (betaald in ETH of AVAX), evenals esGMX en Multiplier Points (MP), met een APR tot 100% op het hoogtepunt. In 2022 is de hoeveelheid GMX die door het protocol is toegezegd goed voor meer dan 30% van het circulerende aanbod, wat ook het probleem van de verkoopdruk verlicht.

In het verleden waren on-chain contractproducten veel minder betrokken en geaccepteerd dan de on-chain memes van vandaag, waardoor meer professionele DeFi-spelers en spelers die zich wantrouwend voelden tegenover CEX's werden aangetrokken.

Als gevolg hiervan namen meer DEX's die in de keten verschenen GMX later als vergelijkingsobject in hun whitepapers en promotiemateriaal, waarin ze uitlegden welke optimalisaties ze nog meer hadden doorgevoerd, en ze waren sterker dan GMX in termen van ervaring of inkomsten, wat nogal een gevoel was dat verschillende vrienden Tesla en Apple vergeleken op de persconferentie.

De nieuwe koning Hyperliquid, het land is aan het veranderen

Zoals duidelijk te zien is in de onderstaande grafiek, is de AUM van GMX op Arbitrum sinds eind '23 snel gedaald en zijn de gegevens vanaf april ongeveer 30-40 miljoen, wat verre van de piek is.

En de timing van deze daling valt samen met de opkomst van Hyperliquid.

Hyperliquid is de vertegenwoordiger van de nieuwe koning. Het platform maakt gebruik van een orderboekmechanisme, dat traditionele vAMM's vervangt, waardoor het risico op ontsporing en prijsmanipulatie aanzienlijk wordt verminderd. On-chain degens zijn het meest gevoelig voor ervaring en inkomen, en een lichte toename van ervaring en inkomen kan worden ingewisseld voor geleidelijk stemmen met hun voeten.

In de laatste week van '23 heeft het handelsvolume van Hyperliquid bijvoorbeeld stilletjes $ 3,5 miljard bereikt in alle on-chain DEX-handelsvolumevergelijkingen, vergeleken met slechts $ 1,1 miljard in GMX.

Met andere woorden, niet alleen GMX, maar alle DEX's van vergelijkbare bedrijven zijn getroffen door Hyperliquid. De datagrafiek bewijst dit ook duidelijk: na het einde van '24 heeft Hyperliquid de on-chain Perp DEX-markt bijna opgegeten met een absoluut marktaandeelvoordeel.

Als we naar het grote geheel kijken, heeft de DeFi-boom in 2021-2022 de snelle groei van GMX bevorderd, maar het is ook in dezelfde periode dat een groot aantal VC's is begonnen te investeren in on-chain infrastructuur, en een groot aantal producten met lagere transactiekosten en hogere prestaties zijn ook verschenen, en de concurrentie voor on-chain DEX's is hevig geworden.

En met de bewering van honderden ketens in die tijd, waren er eigenlijk representatieve DEX's op verschillende ketens, zoals Jupiter op Solana. Hoewel GMX cross-chain kan zijn, betekent dit ook dat het moet concurreren met native DEX's op verschillende ketens, en het marktaandeel van multi-line operaties zal natuurlijk worden uitgehold.

De achteruitgang van GMX is misschien al heel lang trending, maar het zijn alleen de hackeraanvallen van de afgelopen dagen die ervoor hebben gezorgd dat het weer in de schijnwerpers staat.

Het koningschap duurt niet eeuwig

De achteruitgang van GMX is geen op zichzelf staand geval, maar een andere voetnoot bij de snelle omzet van projecten in de cryptomarkt.

Waar zijn de verschillende kettingspellen die je in de vorige cyclus zag, zoals de grote hit StepN, nu? Als dit voorbeeld min of meer verdacht wordt van het feit dat de projectpartij het initiatief heeft genomen om te verzenden, dan doen meer projecten die geen tokens en gepolijste producten hebben uitgegeven soms niet al te veel verkeerd, maar worden ze toch door de tijd verlaten.

Vorig jaar waren er bijvoorbeeld betere ervaringen en functies zoals on-chain wallets, MPC en full chain, maar toen OKX wallet en Binance Alpha aan hun eigen ingangen gebonden waren, zijn deze vergelijkbare concurrenten al lang verdwenen.

Uniswap was vroeger de benchmark voor DEX's, maar met de opkomst van SushiSwap en Curve was ook de marktdominantie aan het wankelen. Aave en Compound zijn ook aan het itereren, maar ze worden ook geconfronteerd met uitdagingen van opkomende leenprotocollen.

In de crypto-industrie is productervaring niet de enige slotgracht, speculatie trekt liquiditeit aan en de slotgracht kan op elk moment worden verbroken.

Nadat een bepaald verhaal naar de vuurbaan leidt, kun je zien dat de projecten zijn als prinsen die naar voren rennen, allemaal vechtend voor de suprematie op de troon; Maar de cyclus van opkomst en ondergang gaat heen en weer, en het enige dat achteraf niet is veranderd, is BTC.

Het koningschap van de cryptomarkt is niet eeuwig, aandacht is macht, en het stilzwijgen van GMX is daar misschien wel het beste bewijs van.

Gegevensbronnen die in de behuizing worden gebruikt:

GMX-gegevens dashboard

DEX Vergelijking Gegevenspaneel

Defillama gegevens