Det er ikke bare pengene som har blitt stjålet fra GMX, det er også statusen

Skrevet av: TechFlow

9. juli fikk GMX, en veteran på kjeden evigvarende kontraktsutveksling, et kraftig slag.

Hackerne stjal rundt 42 millioner dollar i kryptoaktiva, inkludert USDC, FRAX, WBTC og WETH, fra GLP-likviditetspoolen ved å utnytte en re-entrancy-sårbarhet i GMX V1-smartkontrakten.

Data på kjeden viser at rundt 9,6 millioner dollar i eiendeler har blitt overført gjennom broer på tvers av kjeder. GMX-teamet har satt en betingelse til angriperne: hvis 90 % av midlene returneres innen 48 timer, vil de motta en 10 % "white hat bounty" og vil være fritatt for ansvar.

Men selv om 40 millioner ikke er et lite antall, har ikke denne saken skapt utbredt diskusjon.

En hjerteskjærende kommentar er:

"Hvem legger fortsatt pengene sine i GMX nå ?"

Når alle snakker om at Bitcoin når nye høyder igjen, er Pumpfun i ferd med å utstede mynter, ETH retter midjen igjen... Markedet bryr seg kanskje ikke om GMX lenger.

Den tidligere «on-chain Perp DEX-hegemonen» har blitt marginalisert.

I kryptomarkedet, hvor minnene er korte og oppmerksomheten er knapp, er ingen oppmerksomhet den største straffen. Dette tyveriet tok ikke bare bort 42 millioner dollar, men også herligheten til GMX.

Mimrer om fortidens herlighet

P-ungdommene som gikk inn i denne syklusen har kanskje ikke engang hørt navnet GMX.

Når vi ser tilbake på toppen av GMX, var denne desentraliserte evigvarende kontraktsbørsen (Perp DEX) en skinnende stjerne i handelsområdet på kjeden, og det er ikke en overdrivelse å kalle det "den siste syklusens hyperlikvide".

I september 2021 gikk GMX live på Arbitrum-nettverket og ble raskt fremtredende med sin innovative likviditetspool med flere eiendeler, GLP. GLP-poolen integrerer flere eiendeler som USDC, DAI, WBTC, WETH, etc., og støtter opptil 100x giringshandel, og tiltrekker seg et stort antall brukere og midler.

Mellom 2022 og 2023 steg GMXs kumulative handelsvolum til 277 milliarder dollar, med et gjennomsnittlig daglig handelsvolum på 923 millioner dollar, og DefiLlama-data viste at TVL nådde en topp på nesten 700 millioner dollar i mai 2023, og en gang sto for omtrent 15 % av den totale låseverdien til Arbitrum-nettverket, og okkuperte topplasseringen til Perp DEX på kjeden.

På den tiden gjorde GMX det bra når det gjelder teknologiske gjennombrudd og økonomiske insentiver.

vAMM-mekanismen fjerner kompleksiteten til tradisjonelle ordrebøker og også krysskjeder til Avalanche (tidlig 2022) og Solana (mars 2025), med mer enn 700 000 kumulative brukere.

GMX-token-stakere var i stand til å tjene en protokollavgift på 30 % (betalt i ETH eller AVAX), samt esGMX og multiplikatorpoeng (MP), med en APR på opptil 100 % på topp. I 2022 utgjør mengden GMX som er lovet av protokollen mer enn 30 % av den sirkulerende forsyningen, noe som også lindrer problemet med salgspress.

Tidligere var kontraktsprodukter på kjeden langt mindre engasjert og akseptert enn dagens memer på kjeden, og tiltrakk seg flere profesjonelle DeFi-spillere og spillere som følte seg mistroiske til CEX-er.

Som et resultat tok flere DEX-er som dukket opp på kjeden senere GMX som et sammenligningsobjekt i sine hvitbøker og reklamemateriell, og forklarte hvilke flere optimaliseringer de hadde gjort, og de var sterkere enn GMX når det gjelder erfaring eller inntekter, noe som var litt av en følelse som forskjellige venner sammenlignet Tesla og Apple på pressekonferansen.

Den nye kongen Hyperliquid, landet er i endring

Som det tydelig fremgår av diagrammet nedenfor, har GMXs AUM på Arbitrum falt raskt siden slutten av '23, og dataene per april er omtrent 30-40 millioner, som er langt fra toppen.

Og tidspunktet for denne nedgangen sammenfaller med fremveksten av Hyperliquid.

Hyperliquid er representanten for den nye kongen. Plattformen bruker en ordrebokmekanisme som erstatter tradisjonelle vAMM-er, noe som reduserer risikoen for glidning og prismanipulasjon betydelig. On-chain degens er de mest følsomme for erfaring og inntekt, og en liten økning i erfaring og inntekt kan byttes mot gradvis å stemme med føttene.

For eksempel, i den siste uken i '23, har Hyperliquids handelsvolum i det stille nådd 3,5 milliarder dollar i alle sammenligninger av DEX-handelsvolum på kjeden, sammenlignet med bare 1,1 milliarder dollar i GMX.

Med andre ord, ikke bare GMX, men alle DEX-er av lignende virksomheter har blitt rammet av Hyperliquid. Datagrafen beviser også tydelig dette: etter slutten av '24 har Hyperliquid nesten spist opp Perp DEX-markedet på kjeden med en absolutt markedsandelsfordel.

Ser vi på det store bildet, har DeFi-boomen i 2021-2022 fremmet den raske veksten til GMX, men det er også i samme periode at et stort antall VC-er har begynt å investere i on-chain infrastruktur, og et stort antall produkter med lavere transaksjonsgebyrer og høyere ytelse har også dukket opp, og konkurransen om on-chain DEX-er har blitt hard.

Og med påstanden om hundrevis av kjeder på den tiden, var det faktisk representative DEX-er på forskjellige kjeder, for eksempel Jupiter på Solana. Selv om GMX kan være på tvers av kjeder, betyr det også at den må konkurrere med innfødte DEX-er på forskjellige kjeder, og markedsandelen til multi-line-operasjoner vil naturlig nok bli erodert.

Nedgangen til GMX kan ha trendet lenge, men det er bare hackerangrepene de siste dagene som har fått den til å stå i søkelyset igjen.

Kongedømmet varer ikke evig

Nedgangen til GMX er ikke et isolert tilfelle, men nok en fotnote til den raske omsetningen av prosjekter i kryptomarkedet.

Hvor er de forskjellige kjedespillene du så i forrige syklus, for eksempel kjempehiten StepN, nå? Hvis dette eksemplet er mer eller mindre mistenkt for at prosjektparten tar initiativ til å sende, så gjør flere prosjekter som ikke har utstedt tokens og polerte produkter noen ganger ikke så mye galt, men de blir fortsatt forlatt av tiden.

For eksempel, året før var det bedre opplevelser og funksjoner som lommebøker på kjeden, MPC og full kjede, men da OKX-lommeboken og Binance Alpha var bundet til sine egne innganger, har disse lignende konkurrentene for lengst forsvunnet.

Uniswap pleide å være målestokken for DEX-er, men med fremveksten av SushiSwap og Curve rystet også markedsdominansen. Aave og Compound itererer også, men de står også overfor utfordringer fra nye utlånsprotokoller.

I kryptoindustrien er produkterfaring ikke den eneste vollgraven, spekulasjoner trekker likviditet, og vollgraven kan brytes når som helst.

Etter at en viss fortelling fører til brannsporet, kan du se at prosjektene er som prinser som skynder seg opp, alle kjemper om overherredømmet på tronen; Men syklusen med stigning og fall går frem og tilbake, og det eneste som ikke har endret seg i ettertid er BTC.

Kongedømmet til kryptomarkedet er ikke evig, oppmerksomhet er makt, og GMXs taushet er kanskje det beste beviset på dette.

Datakilder som brukes i vedlegget:

Dashbord for GMX-data

DEX sammenligningsdatapanel

Defillama-data

28,56k

Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.