Дело не только в деньгах, которые были украдены у GMX, но и в статусе

Автор: TechFlow

9 июля GMX, ветеран ончейн-биржи бессрочных контрактов, потерпела тяжелый удар.

Хакеры украли около 42 миллионов долларов в криптоактивах, включая USDC, FRAX, WBTC и WETH, из пула ликвидности GLP, воспользовавшись уязвимостью повторного входа в смарт-контракте GMX V1.

Ончейн-данные показывают, что через кроссчейн-мосты было переведено активов на сумму около 9,6 млн долларов. Команда GMX поставила злоумышленникам условие: если 90% средств будут возвращены в течение 48 часов, они получат 10% «белой шляпы» и будут освобождены от ответственности.

Однако, хотя 40 миллионов – это не маленькая цифра, этот вопрос не вызвал широкой дискуссии.

Душераздирающий комментарий:

«Кто до сих пор вкладывает свои деньги в GMX ?»

Когда все говорят о том, что биткоин снова достигает новых высот, Pumpfun вот-вот выпустит монеты, ETH снова поправляет талию... Рынок может больше не заботиться о GMX.

Бывший «ончейн-гегемон Perp DEX» был маргинализирован.

На крипторынке, где память коротка, а внимания мало, отсутствие внимания — самое большое наказание. Эта кража не только отняла у GMX 42 миллиона долларов, но и славу.

Воспоминания о славе прошлого

-подростки, вступившие в этот цикл, возможно, даже не слышали названия GMX.

Оглядываясь назад на пик GMX, эта децентрализованная биржа бессрочных контрактов (Perp DEX) была яркой звездой в торговом пространстве ончейн, и не будет преувеличением назвать ее «гиперликвидностью последнего цикла».

В сентябре 2021 года GMX запустила сеть Arbitrum и быстро завоевала известность благодаря своему инновационному пулу ликвидности с несколькими активами GLP. Пул GLP объединяет несколько активов, таких как USDC, DAI, WBTC, WETH и т. д., и поддерживает торговлю с кредитным плечом до 100x, привлекая большое количество пользователей и средств.

В период с 2022 по 2023 год совокупный объем торгов GMX взлетел до 277 миллиардов долларов, а средний ежедневный объем торгов составил 923 миллиона долларов, а данные DefiLlama показали, что ее TVL достиг пика почти в 700 миллионов долларов в мае 2023 года, когда-то составляя около 15% от общей стоимости блокировки сети Arbitrum, прочно занимая первое место Perp DEX в цепочке.

В то время дела у GMX шли хорошо с точки зрения технологических прорывов и экономических стимулов.

Его механизм vAMM устраняет сложность традиционных книг заказов, а также кроссчейн для Avalanche (начало 2022 года) и Solana (март 2025 года) с совокупным количеством пользователей более 700 000 человек.

Стейкеры токенов GMX смогли заработать комиссию протокола в размере 30% (выплачиваемую в ETH или AVAX), а также esGMX и множительные баллы (MP), при этом годовая процентная ставка достигала 100% на пике. В 2022 году количество GMX, заложенное протоколом, составляет более 30% от оборотного предложения, что также смягчает проблему давления продаж.

В прошлом контрактные продукты в цепочке были гораздо менее популярны и приняты, чем сегодняшние ончейн-мемы, что привлекало больше профессиональных игроков DeFi и игроков, которые не доверяли CEX.

В результате, многие DEX, появившиеся в цепочке, позже взяли GMX в качестве объекта сравнения в своих технических документах и рекламных материалах, объяснив, какие еще оптимизации они сделали, и они были сильнее GMX с точки зрения опыта или дохода, что было довольно похоже на то, что разные друзья сравнивали Tesla и Apple на пресс-конференции.

Новый король Гиперликвид, страна меняется

Как хорошо видно из графика ниже, AUM GMX на Arbitrum стремительно снижается с конца 23 года, а данные по состоянию на апрель составляют около 30-40M, что далеко от пика.

И время этого снижения совпадает с ростом гиперликвида.

Hyperliquid — представитель нового короля. Платформа использует механизм книги ордеров, заменяя традиционные vAMM, значительно снижая риск проскальзывания и манипулирования ценами. Ончейн-дегены наиболее чувствительны к опыту и доходу, и небольшое увеличение опыта и дохода можно обменять на постепенное голосование ногами.

Например, в последнюю неделю 23-го года объем торгов Hyperliquid незаметно достиг 3,5 миллиарда долларов во всех сравнениях объема торгов на DEX в сети, по сравнению с 1,1 миллиарда долларов на GMX.

Другими словами, не только GMX, но и все DEX подобных бизнесов пострадали от Hyperliquid. График данных также наглядно доказывает это: после конца 24-го года Hyperliquid практически поглотила рынок ончейн-Perp DEX с абсолютным преимуществом в доле рынка.

Если смотреть на общую картину, то бум DeFi в 2021-2022 годах способствовал быстрому росту GMX, но именно в этот же период большое количество венчурных капиталистов начали инвестировать в ончейн-инфраструктуру, а также появилось большое количество продуктов с более низкими комиссиями за транзакции и более высокой производительностью, а конкуренция за ончейн-DEX стала жесткой.

И с учетом того, что в то время существовали сотни цепей, на самом деле существовали репрезентативные DEX на разных цепочках, например, Jupiter на Solana. Хотя GMX может быть кроссчейн, это также означает, что ей необходимо конкурировать с нативными DEX в разных цепочках, и доля рынка многолинейных операций, естественно, будет размыта.

Падение GMX, возможно, было трендом в течение долгого времени, но только хакерские атаки в последние несколько дней заставили его снова оказаться в центре внимания.

Королевская власть не длится вечно

Снижение GMX — не единичный случай, а очередная сноска к стремительному обороту проектов на крипторынке.

Где сейчас различные цепные игры, которые вы видели в прошлом цикле, такие как хит StepN? Если этот пример более-менее подозревают в том, что сторона проекта берет на себя инициативу по поставке, то больше проектов, которые не выпустили токены и отшлифованную продукцию, иногда не делают слишком много плохого, но от них все равно отказываются время.

Например, в позапрошлом году были лучшие впечатления и функции, такие как ончейн-кошельки, MPC и полная цепочка, но когда OKX кошелек и Binance Alpha были привязаны к своим собственным входам, эти похожие конкуренты давно исчезли.

Uniswap раньше был эталоном для DEX, но с ростом SushiSwap и Curve его доминирование на рынке также пошатнулось. Aave и Compound также находятся в стадии разработки, но они также сталкиваются с проблемами со стороны новых кредитных протоколов.

В криптоиндустрии опыт работы с продуктом — не единственный ров, спекуляция тянет за собой ликвидность, и ров можно сломать в любой момент.

После того, как определенное повествование приводит к огненной дорожке, вы можете увидеть, что проекты похожи на принцев, спешащих вверх, и все они борются за господство на троне; Но цикл роста и падения идет туда-сюда, и единственное, что не изменилось в ретроспективе, — это BTC.

Царство крипторынка не вечно, внимание — сила, и молчание GMX, пожалуй, лучшее тому доказательство.

Источники данных, используемые в корпусе:

Информационная панель GMX

Панель сравнения данных DEX

Данные Defillama