Nejde jen o peníze, které byly z GMX ukradeny, jde také o status

Napsal: TechFlow

9. července utrpěla GMX, veteránská burza trvalých kontraktů v řetězci, těžkou ránu.

Hackeři ukradli přibližně 42 milionů dolarů v krypto aktivech, včetně USDC, FRAX, WBTC a WETH, z jeho fondu likvidity GLP tím, že využili zranitelnost opětovného přístupu v chytrém kontraktu GMX V1.

Údaje z řetězce ukazují, že prostřednictvím cross-chain mostů byla převedena aktiva v hodnotě přibližně $9,6 milionu. Tým GMX stanovil útočníkům podmínku: pokud bude 90 % finančních prostředků vráceno do 48 hodin, obdrží 10% "white hat bounty" a budou zproštěni odpovědnosti.

Přestože 40 milionů není malé číslo, tato záležitost nevyvolala širokou diskusi.

Srdcervoucí komentář je:

"Kdo teď stále vkládá své peníze do GMX ?"

Když všichni mluví o tom, že Bitcoin opět dosahuje nových maxim, Pumpfun se chystá vydávat mince, ETH si opět narovnává pas ... Trh se již nemusí zajímat o GMX.

Bývalý "on-chain Perp DEX hegemon" byl marginalizován.

Na kryptotrhu, kde je paměť krátká a pozornosti málo, není žádná pozornost tím největším trestem. Tato krádež vzala nejen 42 milionů dolarů, ale také slávu GMX.

Vzpomínka na slávu minulosti

P-mladíci, kteří vstoupili do tohoto cyklu, možná ani neslyšeli jméno GMX.

Když se ohlédneme za vrcholem GMX, tato decentralizovaná burza s permanentními kontrakty (Perp DEX) byla zářící hvězdou v oblasti obchodování v řetězci a není přehnané ji nazvat "hyperkapalinou posledního cyklu".

V září 2021 byla společnost GMX spuštěna v síti Arbitrum a rychle se prosadila díky svému inovativnímu fondu likvidity GLP, který se zabývá více aktivy. Pool GLP integruje více aktiv, jako jsou USDC, DAI, WBTC, WETH atd., a podporuje až 100násobné obchodování s pákovým efektem, což přitahuje velké množství uživatelů a finančních prostředků.

V letech 2022 až 2023 se kumulativní objem obchodů společnosti GMX vyšplhal na 277 miliard dolarů, přičemž průměrný denní objem obchodů činil 923 milionů dolarů, a údaje společnosti DefiLlama ukázaly, že její TVL dosáhl v květnu 2023 vrcholu téměř 700 milionů dolarů, což kdysi představovalo přibližně 15 % celkové hodnoty uzamčení sítě Arbitrum, a pevně tak zaujímalo první místo Perp DEX v řetězci.

V té době si GMX vedla dobře z hlediska technologických průlomů a ekonomických pobídek.

Jeho mechanismus vAMM odstraňuje složitost tradičních knih objednávek a také cross-chain na Avalanche (začátek roku 2022) a Solana (březen 2025) s více než 700 000 kumulativními uživateli.

Stakeři GMX token mohli získat 30% poplatek za protokol (placený v ETH nebo AVAX), stejně jako esGMX a multiplikační body (MP), přičemž RPSN na svém vrcholu činila až 100 %. V roce 2022 představuje množství GMX přislíbené protokolem více než 30 % nabídky v oběhu, což také zmírňuje problém prodejního tlaku.

V minulosti byly on-chain smluvní produkty mnohem méně angažované a přijímané než dnešní on-chain memy, což přitahovalo více profesionálních hráčů DeFi a hráčů, kteří cítili nedůvěru k CEX.

V důsledku toho si více decentralizovaných burz, které se v řetězci objevily, později vzalo GMX jako srovnávací objekt ve svých bílých knihách a propagačních materiálech s vysvětlením, jaké další optimalizace provedly, a byly silnější než GMX, pokud jde o zkušenosti nebo tržby, což byl docela pocit, který různí přátelé srovnávali Teslu a Apple na tiskové konferenci.

Nový král Hyperliquid, země se mění

Jak je jasně vidět z níže uvedeného grafu, AUM GMX na Arbitrum od konce roku 23 rychle klesá a údaje k dubnu se pohybují kolem 30-40 milionů, což je daleko od vrcholu.

A načasování tohoto poklesu se shoduje se vzestupem společnosti Hyperliquid.

Hyperliquid je zástupcem nového krále. Platforma využívá mechanismus knihy objednávek, který nahrazuje tradiční vAMM, což výrazně snižuje riziko skluzu a manipulace s cenou. On-chain degenové jsou nejcitlivější na zkušenosti a příjmy a mírný nárůst zkušeností a příjmů lze vyměnit za postupné hlasování nohama.

Například v posledním týdnu roku 23 dosáhl objem obchodů Hyperliquidu v tichosti $3,5 miliardy ve všech srovnání objemů obchodů na řetězci DEX, ve srovnání s pouhými $1,1 miliardy v GMX.

Jinými slovy, Hyperliquidem byly zasaženy nejen GMX, ale všechny DEXy podobných podniků. Graf dat to také jasně dokazuje: po konci roku 24 Hyperliquid téměř pohltil trh Perp DEX v řetězci s absolutní výhodou podílu na trhu.

Když se podíváme na celkový obrázek, boom DeFi v letech 2021-2022 podpořil rychlý růst GMX, ale ve stejném období také začalo velké množství VC investovat do on-chain infrastruktury a objevilo se také velké množství produktů s nižšími transakčními poplatky a vyšším výkonem a konkurence o on-chain DEXy se stala nelítou.

A vzhledem k tomu, že v té době existovaly stovky řetězců, ve skutečnosti existovaly reprezentativní DEXy na různých řetězcích, jako je Jupiter na Solaně. Ačkoli GMX může být cross-chain, znamená to také, že musí konkurovat nativním DEXům v různých řetězcích a podíl víceřádkových operací na trhu bude přirozeně narušen.

Úpadek GMX je sice trendem již dlouhou dobu, ale teprve hackerské útoky v posledních dnech jej dostaly opět do centra pozornosti.

Královský majestát netrvá věčně

Pokles GMX není ojedinělým případem, ale další poznámkou pod čarou k rychlému obratu projektů na kryptotrhu.

Kde jsou nyní různé řetězové hry, které jste viděli v minulém cyklu, jako je hit StepN? Pokud je tento příklad více či méně podezřelý z toho, že projektová strana převzala iniciativu k odeslání, pak více projektů, které nevydaly tokeny a leštěné produkty, někdy nedělá příliš mnoho špatně, ale stále je opustila doba.

Například předloni byly lepší zkušenosti a funkce, jako jsou on-chain peněženky, MPC a full chain, ale když byly peněženky OKX a Binance Alpha vázány na své vlastní vstupy, tito podobní konkurenti dávno zmizeli.

Uniswap býval měřítkem pro DEX, ale se vzestupem SushiSwapu a Curve se otřásla i jeho dominance na trhu. Aave a Compound se také iterují, ale také čelí výzvám vyplývajícím z nově vznikajících úvěrových protokolů.

V kryptoprůmyslu není zkušenost s produktem jediným příkopem, spekulace táhnou likviditu a příkop lze kdykoli prolomit.

Poté, co určitý příběh vede k ohnivé dráze, můžete vidět, že projekty jsou jako princové, kteří se řítí a všichni bojují o nadvládu na trůnu; Cyklus vzestupu a poklesu se však pohybuje tam a zpět a jediná věc, která se při zpětném pohledu nezměnila, je BTC.

Království kryptotrhu není věčné, pozornost je síla a mlčení GMX je toho možná nejlepším důkazem.

Zdroje dat použité v krytu:

Řídicí panel GMX Data

Panel Srovnávací data DEX

Data Defillama