Vinerea trecută, inițial am vrut să postez o notă pe articolul de compilație FN, dar am fugit brusc la spital pentru două zile cu colecistită și alergii desfigurante în jurul ochilor și am reușit în sfârșit să mă calmez și să rezolv problema. După ce am citit întregul text, mă simt ca și cum aș fi în întuneric înainte de zori, iar în acest moment sunt confuz și rece, dar sunt extrem de sigur că în cele din urmă vor veni zorile. Eu personal mi-am dat seama de multă confuzie în ultimele două luni. 💡💡💡 Status quo: Industria cripto trece printr-o perioadă de tranziție brutală. Pe măsură ce capitalul instituțional începe să intre, logica de bază a industriei s-a schimbat de la "narațiune" la "sustenabilitate economică", iar proiectele care nu pot genera venituri reale sunt eliminate treptat într-un ritm accelerat. Dintre ecosistemele L1, datele DeFillama arată că dintre cele peste 300 de rețele blockchain, doar 7 au taxe zilnice de peste 200.000 USD, ca să nu mai vorbim de L2; Majoritatea proiectelor "populare" care au lansat jetoane din 2024 s-au prăbușit cu 90%; Proiectul se bazează doar pe subvenții airdrop, speculații de tokenuri și alte metode operaționale, iar urmărirea excesivă a trucurilor de marketing este dificil de susținut, ceea ce se va abate serios de la prețul tokenului și de la fundamentele economice. ... ... 🌱🌱🌱 Trei tendințe majore sunt dezvăluite prin studii de caz: 1. Jetoanele nu mai sunt o necesitate, iar produsele utilitare care nu emit monede sunt la fel de reușite. De exemplu, Phantom Wallet are un venit anual de peste 400 de milioane de dolari cu ecosistemul Solana; Produsele de lungă durată, cum ar fi MetaMask, continuă să facă profituri fără token-uri; instrument de tranzacționare Axiom cu comisioane zilnice de 1,8 milioane de dolari; (Aș dori să adaug aici că această rundă de proiecte chineze @gmgnai este, de asemenea, unul dintre cazurile reprezentative de succes; Proiectele noi sunt mai susceptibile să genereze venituri mai întâi și apoi să ia în considerare tokenizarea; 2. Restructurarea fluxului de capital, iar instituțiile tradiționale au început să dobândească lideri de segmente de piață. De exemplu, fondurile speculative sunt interesate de Aethir. @AethirCloud Vizând deficitul de putere de calcul AI, a construit o piață de închiriere de GPU-uri, cu un venit cumulat de aproximativ 78 de milioane de dolari și profitabilitate de la sfârșitul anului trecut. În plus, standardele tradiționale de evaluare instituțională s-au mutat la utilizarea unor indicatori financiari, cum ar fi prețul-vânzări (P/S). Cu cât numărul este mai mic, cu atât este mai sănătos, de exemplu, valoarea sănătății Aave este de aproximativ 40 de ori, în timp ce obiectul din spumă poate fi de până la 1000 de ori; 3. Dominația liniei de subdiviziune este mai bună decât competiția pan-ecologică, iar a fi hegemon în "iazul mic" este mai durabil decât arderea banilor pe piața sângelui roșu. De exemplu, Maple înțelege împrumuturile instituționale, @maplefinance se concentrează pe satisfacerea nevoilor de creditare instituțională pe care băncile tradiționale le ignoră și gestionează active de 1,2 miliarde de dolari la un cost de doar 30 de milioane de dolari. Rezumat: Iluminare pentru antreprenori: renunțarea la vechiul model de "inerție a gândirii" și aprofundarea scenei verticale care poate fi încărcată. După perioada dureroasă a industriei, pragmatiștii care vor pune modelul economic deasupra narațiunii vor supraviețui. Pentru investitori, aceștia trebuie să fie atenți la "cele trei no-token-uri" care nu au venituri reale, nicio bază de utilizatori și nicio poziționare de subdiviziune. În cele din urmă, autorul ridică și întrebarea: putem face față cu toții acestei schimbări cu sobrietate? La fel ca multe dintre întrebările cheie ale vieții, doar timpul va spune. Crăpăturile de perete recomandă citirea articolului original. 👇