Venerdì scorso volevo pubblicare delle note su un articolo di compilazione di FN, ma a causa di un'improvvisa colecistite e di un'allergia devastante intorno agli occhi, sono dovuto andare in ospedale per due giorni. Ora finalmente riesco a calmarmi e a mettere in ordine i pensieri. Dopo aver letto l'intero articolo, la sensazione è quella di trovarsi nel buio prima dell'alba; in questo momento è confuso e freddo, ma sono assolutamente certo che la luce arriverà. Negli ultimi due mesi ho chiarito molte delle mie confusione personali. 💡💡💡 Situazione attuale: L'industria delle criptovalute sta attraversando un periodo di transizione difficile. Quando il capitale istituzionale inizia a entrare, la logica centrale del settore è passata da "narrazione" a "sostenibilità economica"; i progetti che non riescono a generare entrate reali vengono rapidamente eliminati. Nel settore L1, i dati di DeFillama mostrano che, tra oltre 300 reti blockchain attuali, solo 7 hanno commissioni giornaliere superiori a 200.000 dollari, per non parlare di L2; la maggior parte dei progetti "di tendenza" che lanceranno token nel 2024 ha già subito un crollo del 90%; progetti che si basano solo su airdrop, sussidi e speculazione sui token, perseguendo eccessivamente il marketing, non possono sostenersi e si allontaneranno ulteriormente dai prezzi dei token e dai fondamentali economici. ... ... 🌱🌱🌱 Attraverso casi studio, emergono tre grandi tendenze: 1. I token non sono più essenziali; i prodotti pratici che non emettono token possono avere successo. Ad esempio, il portafoglio Phantom ha generato oltre 400 milioni di dollari di entrate annuali grazie alla sua integrazione nell'ecosistema Solana; prodotti consolidati come MetaMask continuano a generare profitti senza token; lo strumento di trading Axiom ha raggiunto commissioni giornaliere di 1,8 milioni di dollari; (qui voglio aggiungere che questo giro di progetti cinesi @gmgnai è anche uno dei casi di successo); nuovi progetti tendono a stabilire prima le entrate e poi a considerare la tokenizzazione; 2. I flussi di capitale si stanno ristrutturando, le istituzioni tradizionali iniziano ad acquisire leader di mercato di nicchia. Ad esempio, i fondi hedge si stanno concentrando su Aethir. @AethirCloud mira a risolvere il problema della carenza di potenza di calcolo AI, costruendo un mercato di leasing GPU, con entrate cumulative di circa 78 milioni di dollari e profitti realizzati dall'inizio dell'anno; Inoltre, gli standard di valutazione delle istituzioni tradizionali si stanno spostando verso l'uso di indicatori finanziari come il rapporto prezzo-vendite (P/S). Un valore più basso è generalmente più sano; ad esempio, il valore di salute di Aave è di circa 40 volte, mentre i progetti in bolla possono arrivare fino a 1000 volte; 3. La dominanza nei settori di nicchia è superiore alla competizione nell'ecosistema generale; essere leader in un "piccolo stagno" è più sostenibile che bruciare denaro in un mercato sanguinoso. Ad esempio, Maple ha compreso il prestito istituzionale, @maplefinance si concentra sulle esigenze di prestito istituzionale trascurate dalle banche tradizionali, gestendo 1,2 miliardi di dollari di attivi con un costo di soli 30 milioni di dollari. Conclusione: Per gli imprenditori, il messaggio è di abbandonare i vecchi modelli di "inertia mentale" e di approfondire scenari verticali a pagamento. Dopo il periodo di dolore del settore, alla fine sopravvivranno coloro che pongono il modello economico al di sopra della narrazione. Per gli investitori, è necessario prestare attenzione ai "token senza" reali guadagni, senza base utenti e senza posizionamento di nicchia. Infine, l'autore pone anche una domanda: possiamo tutti affrontare consapevolmente questo cambiamento? Come molte questioni cruciali della vita, solo il tempo potrà rivelare la risposta. Consiglio vivamente di leggere l'originale. 👇