Token gốc của Curve vừa thắt chặt nguồn cung. Epoch 5 bắt đầu trong tuần này, cắt giảm phát hành mới từ ≈4.36 CRV/giây xuống ≈3.66 CRV/giây, giảm khoảng 16% trong nguồn cung hàng năm. @curvefinance không chờ bốn năm để cắt giảm lạm phát như Bitcoin; họ cắt giảm khoảng 15% mỗi tháng Tám. Phép toán đó làm giảm một nửa sự tăng trưởng lưu thông khoảng một lần mỗi chu kỳ bốn năm. Sau khi cắt giảm, lạm phát hiện ở mức ~6% với 1.37 B $CRV đang lưu hành so với mức trần cứng là 3.03 B. Trong khi đó, 796 M+ CRV đang bị khóa dưới dạng veCRV trong tối đa 4 năm, siết chặt nguồn cung có thể giao dịch. Tại sao các maxis stablecoin nên quan tâm? Curve vẫn là AMM có độ trượt thấp cho các tài sản gắn với đô la. Các ví dụ gần đây: • Ethena đã gửi >196 M USDe thanh khoản trên Curve • Cặp GHO của Aave với các pool crvUSD & USDe, đang phát triển nhanh • USDtb của Tether đã ra mắt các pool Curve vào tháng 12 năm ngoái Mỗi khi một stablecoin làm sâu sắc thêm thanh khoản, các LP sẽ canh tác CRV, khóa nó vào veCRV, và hối lộ để có thêm phát hành, tạo ra một vòng quay buộc nhu cầu lặp lại cho chính token này. veCRV = 50% phí giao dịch của giao thức + quyền biểu quyết về nơi mà CRV mới sẽ chảy. Những người nắm giữ thực sự quyết định những đồng đô la nào nhận được trợ cấp thanh khoản lớn nhất. Bối cảnh vĩ mô: thị trường stable-dollar vừa vượt qua ~$180 B và đang trên đà bùng nổ dưới khung GENIUS Act mới. Nhiều đô la trên chuỗi → nhiều khối lượng Curve hơn → dòng phí phong phú hơn cho veCRV. Ghép lại: • Giảm phát hành token 📉 • Nguồn cung không thanh khoản (khóa 4 năm) 🗝️ • Nhu cầu phản xạ từ mỗi stablecoin mới 🌀 • Thu phí trực tiếp + hối lộ 🏦 Rủi ro: khai thác hợp đồng thông minh, chiếm đoạt DAO, tham vọng crvUSD của Curve làm lu mờ đối thủ, và beta crypto đơn thuần. Định cỡ vị trí cho phù hợp. ⏎ Nếu bạn nghĩ rằng vốn hóa stablecoin sẽ tăng từ $180 B → $500 B+ trong chu kỳ tiếp theo, sở hữu token thu phí mà mỗi đô la kỹ thuật số đi qua là một cược không đối xứng đáng để xem xét. Không phải là lời khuyên, hãy tự nghiên cứu.