La jugada DeFi 3.0 de StakeStone: "UnionPay + Alipay" en el mundo de las criptomonedas hace que la industria diga adiós a las "fricciones internas"

Autor: Rana de Hielo

En el mundo de las criptomonedas, la liquidez lo determina todo, sin suficiente liquidez, por muy buena que sea DeFi, es sólo un "remanso" y no puede realmente desempeñar su valor, y con la continua expansión de la ecología de la cadena pública, la separación de la liquidez de capital entre cadenas se ha convertido en el mayor obstáculo para el desarrollo de la industria.

StakeStone ha golpeado con precisión el punto débil de esta industria, tratando de convertirse en el "UnionPay + Alipay" del mundo de las criptomonedas, construyendo una infraestructura de liquidez de cadena completa, permitiendo que los fondos fluyan libremente entre diferentes cadenas públicas y diciendo adiós al dilema de liquidez de la fragmentación, la ineficiencia y la involución.

Se puede decir que StakeStone está tratando de construir una infraestructura financiera en la era DeFi 3.0, para que toda la industria blockchain pueda decir adiós a la batalla sin sentido por la liquidez y entrar realmente en una nueva era de libre flujo de fondos.

A continuación, trato de utilizar el lenguaje más popular para dar un análisis de este proyecto:

1. El posicionamiento de StakeStone: un punto de inflexión para la infraestructura de liquidez de toda la cadena

1.1 Puntos débiles y soluciones

Puntos débiles de la industria:

Segmentación de liquidez, ingresos únicos y diferentes rendimientos de la nueva cadena antigua

La actual transferencia de dinero entre cadenas de bloques requiere operaciones complejas y tarifas altas, y la tecnología de cadena completa es un puente para abrir estos silos, de modo que el dinero pueda fluir libremente y pueda usar la cadena que desee;

Desde la perspectiva de la liquidez entre cadenas, actualmente hay fragmentación de la liquidez entre cadenas (por ejemplo, es difícil que BTC participe en DeFi), una estrategia de ingresos únicos (los incentivos de tokens no son prácticos e insostenibles) y es difícil que las cadenas emergentes comiencen en frío. En términos más generales, hay tres puntos principales

1⃣ El dinero está "atascado" en una cadena y no se puede mover. Por ejemplo, Bitcoin solo puede estar en la cadena de Bitcoin, y ETH solo se puede usar en DeFi en la cadena Ethereum.

2⃣ La nueva cadena no se usa y la cadena anterior está demasiado abarrotada. Por ejemplo, cuando se lanzó la nueva cadena pública por primera vez, nadie ahorró dinero, y la antigua cadena (como Ethereum) desbordó fondos pero tuvo bajos rendimientos.

3⃣ Las ganancias son insostenibles. Muchos proyectos atraen a los usuarios con altas recompensas de tokens, y una vez que se detienen los tokens, los fondos se retiran de inmediato.

La solución de StakeStone: tres productos principales para resolver la asignación de liquidez de toda la cadena

1⃣STONE (ETH que devenga intereses): Agregue liquidez de ETH multicadena y optimice dinámicamente la estrategia de rendimiento.

2⃣SBTC/STONEBTC (BTC de cadena completa y BTC que devenga intereses): Unifica el pool de liquidez de BTC y activa el valor DeFi de BTC.

3⃣LiquidityPad: Conecta el flujo de fondos entre Ethereum y las cadenas emergentes para lograr la captura de valor bidireccional.

1.2 Singularidad de la solución StakeStone

Si aclaramos la singularidad de la solución de StakeStone, podemos utilizar el complejo "Alipay + UnionPay" en el mundo de las criptomonedas como analogía visual.

1⃣ Experiencia de nivel de Alipay

PIEDRA: Al igual que Yuebao en Alipay, puede ganar intereses automáticamente cuando deposita ETH, y también puede gastar entre cadenas en cualquier momento.

SBTC: Al igual que una "tarjeta de crédito de oro digital", BTC también puede generar ingresos y también se puede deslizar en todas partes.

2⃣ Red de nivel UnionPay

LiquidityPad puede abrir los fondos de capital de todas las cadenas, de modo que las nuevas cadenas puedan "atraer inversiones" rápidamente y las viejas cadenas puedan "irse al campo para aliviar la pobreza".

Con la adición de los productos y experiencias anteriores, para los usuarios, es básicamente posible administrar el dinero de todas las cadenas en una sola cuenta y obtener ingresos mientras está acostado; También puede hacer de Bitcoin un activo que devenga intereses.

Para la industria, por un lado, ayuda a la nueva cadena a acelerar el arranque en frío, y atrae fondos con ingresos reales; Por otro lado, poner fin a la guerra civil de liquidez y las fricciones internas, para que el dinero pueda fluir libremente en toda la cadena, cuya cadena es fácil de usar.

Para el círculo actual de divisas, la liquidez es el alma de todos los productos, y el dinero está muerto si no se mueve. El protocolo de liquidez de cadena completa de StakeStone esencialmente no hace más que hacer tres cosas:

Reparar las tuberías de liquidez para que los grupos de activos de todas las cadenas puedan vincularse sin problemas; Construir una bomba de liquidez, de modo que el dinero se bombee automáticamente a la cadena con altos rendimientos (como la nueva cadena); Unifica el estándar y deja que los activos de las diferentes cadenas fluyan bajo un mismo estándar. Deje que el dinero fluya sin problemas entre las cadenas de bloques. Los usuarios ordinarios pueden obtener ingresos sin cerebro, y la industria puede decir adiós por completo a la fricción interna fragmentada, que es el valor real de la narrativa de liquidez de la cadena completa.

2. Análisis del modelo de doble token: un trabajo, un dividendo

StakeStone publicó recientemente un documento técnico para su protocolo y fue pionero en el uso de dos modelos de tokens (sto y vesto).

Vale la pena analizar este modelo de doble token, ya que personifica la intención del proyecto de utilizar este modelo para resolver el modelo actual de casino DeFi y transformarlo en un modelo de asociación, lo que puede indicar las ambiciones estratégicas a largo plazo del proyecto.

Como se muestra en la figura anterior, los tokens duales, STO y veSTO, tienen un mecanismo de conversión, pero sus funciones son diferentes:

1⃣STO: Token para el trabajo

La función principal es: votación de gobernanza, la celebración de STO puede votar para determinar la dirección del desarrollo del proyecto (por ejemplo, qué cadena apoyar primero). Recompensas, el proyecto utiliza STO para recompensar a los usuarios que proporcionan liquidez (como los que depositan ETH para ganar intereses). Se cobran tarifas y la plataforma toma una parte de cada transacción y la distribuye a los titulares con STO.

Además, vale la pena mencionar particularmente que aunque STO es un token de gobernanza que funciona, tiene su propio mecanismo deflacionario, y otros proyectos deben comprar STO y quemarlo si quieren usar la liquidez de StakeStone.

2⃣veSTO: Token de dividendos

El token se intercambia principalmente por veSTO bloqueando STO (similar a un período de depósito). Con veSTO, automáticamente tiene tres privilegios, más poder de voto y puede decidir a qué grupo se enviará la recompensa de STO; Más ingresos de tenencia, al ahorrar dinero para ganar intereses, los ingresos de los titulares de veSTO se duplican; Hay más oportunidades de recibir sobres rojos, y otros proyectos enviarán "sobornos" a los titulares de veSTO (como dividir directamente ETH) para atraer fondos.

Además, para evitar huir inmediatamente después de mantener, veSTO está configurado para desbloquear 30 días y evitar que los grandes inversores rompan el mercado.

Este modelo de doble token no parece ser complicado, pero todo el diseño está básicamente dirigido a los puntos débiles actuales de la industria.

1⃣ En el pasado, los usuarios básicamente corrían con un solo disparo y vendían tokens después de ganarlos, y el precio de la moneda caía sin cesar; Ahora es a través del bloqueo de veSTO, que indirectamente incita a los usuarios a cambiar de la especulación a la flotación a largo plazo, y cuanto más ganan, tienen que bloquear y reducir la especulación.

2⃣ En el pasado, el equipo del proyecto tiró el dinero como loco para comenzar rápidamente, pero nadie usó la piscina; Ahora son los titulares de veSTO los que deciden a dónde va el dinero, en otras palabras, la comunidad donde fluye el dinero tiene la última palabra.

3⃣ En el pasado, había una emisión ilimitada de tokens de proyecto, y algunas partes malvadas del proyecto se agregaron a voluntad; ¿Ahora otros proyectos quieren usar la liquidez de StakeStone? ¡Compre STO primero y quémelo! Cuanta más gente lo usa, más escasos se vuelven los STO.

A partir del diseño de tokens anterior, la intención del proyecto se puede ver claramente, y a través del diseño inteligente del modelo de tokens, los usuarios y las partes del proyecto pueden convertirse en una comunidad de intereses: cuanto más tiempo participe, más ganará y aún puede ser el maestro.

3. Valoración y potencial de ingresos: puntos, airdrops y dividendos ecológicos

3.1 Análisis de valoración de proyectos

Desde la perspectiva de la evaluación comparativa de la valoración de la pista, los principales proyectos actuales de protocolos de staking líquido como EtherFi (FDV USD 820 millones) y Puffer (FDV USD 250 millones) generalmente se encuentran en el rango de USD 2-800 millones, mientras que la expectativa de valoración de StakeStone (FDV USD 5-USD 1 mil millones) es generalmente más alta que la de proyectos similares. Esta lógica premium se deriva de tres soportes principales:

1⃣ Prima de escasez para el posicionamiento de cadena completa

StakeStone no es un protocolo tradicional de staking de una sola cadena, sino el primer protocolo que propone una infraestructura de liquidez de cadena completa. En comparación con Renzo y Puffer, que se subdividen verticalmente, su lógica empresarial cubre tres escenarios principales: el staking de ETH, los activos que devengan intereses de BTC y la agregación de liquidez entre cadenas, que es equivalente a la evaluación comparativa de LRT, BTC-Fi y puentes entre cadenas al mismo tiempo.

Al comparar horizontalmente LayerZero (un protocolo de interoperabilidad de cadena completa con una valoración de 3.000 millones de dólares), StakeStone se centra en el camino diferenciado de la optimización de la eficiencia del capital, fortaleciendo aún más su imaginación de valoración.

2⃣Potencia dura fundamental impulsada por TVL

A partir de ahora, los activos colaterales totales (TVL) en la cadena StakeStone han superado los USD 700 millones, y una alta liquidez significa un alto reconocimiento del mercado, suficiente liquidez y, a menudo, puede dar valoraciones más altas.

En particular, debido a su modelo de doble token, puede aportar un importante efecto multiplicador de ingresos: la tarifa del protocolo y los ingresos por sobornos están directamente vinculados al TVL, formando un volante de "crecimiento de ingresos-expansión ecológica-aumento del TVL".

3⃣ La profundidad estratégica de la vinculación ecológica

A través del producto LiquidityPad, StakeStone ha alcanzado una cooperación profunda con los principales ecosistemas, como Plume (que recaudó 10 millones) y Story Protocol para proporcionarles liquidez inicial en la cadena.

Este papel de "proveedor de infraestructura de liquidez" aporta tres beneficios: las tarifas y los sobornos pagados por los proyectos cooperativos aumentan directamente los ingresos del acuerdo; Cada vez que se conecta una nueva cadena, StakeStone captura usuarios y activos incrementales para esa cadena.

En resumen, la lógica de valoración de StakeStone debería ir más allá de un punto de referencia de una sola vía, y su posicionamiento como un centro de liquidez de cadena completa, la alta liquidez del TVL y el efecto de bola de nieve de la expansión ecológica constituyen en conjunto un fuerte apoyo para el FDV de USD 5-1 mil millones.

3.2 Análisis de los beneficios de la participación en el proyecto

El proyecto ha aclarado la proporción de airdrops, el 3% del suministro total del pool de recompensas Wave1 en la primera fase del evento Carnival, y el 1,5% para el evento Berachain Vault.

1) Onda1

Duración: 26 de marzo de 2024 - 28 de febrero de 2025 (alrededor de 340 días)

Estado de staking: hace 3 días: 342,000, 275,000, 259,000 ETH; Después: ≈ 150,000 ETH

Cálculo de puntos: puntos en los 3 primeros días: unos 2.102.400 puntos; Los 337 días restantes de créditos tienen un promedio aproximado de 150.000 × 24 = 3.600.000.3.600.000 × 337 = 1.213.200.000 por día

Etapa 1 Puntos totales: 1.215.302.400

Valor por punto:

Mínimo: $15,000,000 ÷ $1,215,302,400 ≈ $0.0123/crédito

Máximo: $30,000,000 ÷ $1,215,302,400 ≈ $0.0247/crédito

2) Bóveda de Berachain

Período del evento: 26 de diciembre de 2024 - 28 de febrero de 2025 (alrededor de 65 días) La cantidad promedio de apuesta en toda la etapa: ≈ 150,000 ETH

Cálculo de puntos: Puntos por día: 150.000 × 24 = 3.600.000, Puntos totales: 3.600.000 × 65 = 234.000.000

Valor por punto:

Mínimo: $7.5 millones ÷ $234,000,000 ≈ $0.032/crédito

Máximo: $15,000,000 ÷ $234,000,000≈ $0.064/crédito

El cálculo anterior es de aproximadamente 0.0123-0.064 dólares estadounidenses / puntos en diferentes etapas, excluyendo el coeficiente de margen de beneficio de puntos, puede consultar la consulta de comparación de acuerdo con la cantidad de puntos que tiene, y otros puntos también tienen puntos de referencia y algunos impulsos, estas cabezas pequeñas no se calculan por el momento.

Debido al cálculo promedio y la alta incertidumbre de los datos, el precio es solo de referencia, combinado con los comentarios del equipo oficial, se puede considerar aumentar la participación de la onda 1, que está sujeta a los resultados anunciados.

IV. Conclusión

StakeStone anunció recientemente dos actualizaciones importantes: el lanzamiento simultáneo del modelo de instantánea y de doble token, consolidando aún más su posición como centro de financiación de cadena completa, y optimizando el modelo de tokenomics para mejorar la sostenibilidad.

En la era DeFi 3.0, la liquidez omnicadena es la narrativa central, y el diseño de StakeStone es extremadamente progresista:

Libre flujo de fondos: Derribar las barreras ecológicas para BTC, ETH y otros activos de la cadena pública para lograr un flujo eficiente entre cadenas.

Actualización del modelo de ingresos: A través del mecanismo veSTO, los usuarios están obligados a los ingresos a largo plazo del protocolo para reducir la especulación a corto plazo.

Mejorar la eficiencia general de la industria: poner fin al modelo de "excavar y vender", guiar la liquidez de la competencia a la sinergia y mejorar la utilización del capital.

Para la industria, el proyecto proporciona un camino viable desde la fricción de liquidez hasta la creación de valor. En el mundo de DeFi, donde la liquidez es el rey, StakeStone está construyendo la infraestructura financiera central de la industria de las criptomonedas.

Si se puede implementar con éxito, esto no solo será una victoria para el acuerdo, sino también un paso importante para que toda la industria madure.

Nota especial: Los diversos cálculos en el artículo se basan en información pública y suposiciones razonables, y no pretenden ser consejos de inversión, ¡tome sus propias decisiones y participe según corresponda!